Генеральный директор Polestar говорит, что «тревога по поводу цен на топливо» стимулирует спрос на электромобили на фоне роста цен на топливо из-за войны в Иране.

      TL;DRГенеральный директор Polestar Майкл Лошеллер заявил CNBC, что «тревога по поводу цен на топливо» заменила тревогу по поводу запаса хода в качестве главной проблемы потребителей, поскольку растущие цены на топливо из-за войны в Иране и закрытия Ормузского пролива приводят к заметному увеличению спроса на электромобили. Регистрация электромобилей в ЕС выросла на 51% в марте. Polestar сообщила о расширении чистого убытка в первом квартале до 383 миллионов долларов при стабильном доходе в 633 миллиона долларов, несмотря на рекордные поставки в 13 126 автомобилей, с отрицательными валовыми маржами из-за ценового давления, тарифов и валютных эффектов.

      На протяжении многих лет самой большой проблемой индустрии электромобилей было название: тревога по поводу запаса хода. Теперь, по словам генерального директора Polestar, тревога переместилась на другую сторону автосалона. «Люди беспокоятся: 'сколько я заплачу на заправке?'» — сказал Майкл Лошеллер в программе CNBC Squawk Box Europe в среду, введя термин «тревога по поводу цен на топливо», который отражает сдвиг, с которым вся автомобильная индустрия пытается справиться.

      Контекст не является тонким. С тех пор как Соединенные Штаты и Израиль начали удары по Ирану 28 февраля, Ормузский пролив, узкий водный путь, который транспортирует примерно пятую часть мировых поставок нефти, фактически закрылся для коммерческих грузоперевозок. Цена на нефть марки Brent превысила 100 долларов за баррель. В Великобритании средние цены на бензин выросли более чем на 25 пенсов за литр с начала марта, при этом дизель подорожал почти на 45 пенсов, согласно данным RAC Fuel Watch. По всей Европейской Союзе цена на бензин в нескольких рынках превысила 2 евро за литр. Результатом стал заметный пересчет стоимости вождения по всему континенту.

      Экономика перевернулась

      Аргумент Лошеллера заключается в том, что ценовое уравнение изменилось. «Ранее люди рассматривали электромобили по идеалистическим причинам, а теперь решение полностью зависит от денег», — сказал он. Это утверждение подтверждается цифрами. Регистрация электромобилей в ЕС выросла на 51% в марте по сравнению с тем же месяцем годом ранее, при этом Италия зафиксировала увеличение на 65,7% в регистрации батарейных электромобилей в первом квартале, Франция — на 50,4%, а Германия — на 41,3%, согласно данным отрасли, собранным Европейской ассоциацией автопроизводителей. В Великобритании, на родном рынке Polestar в операционном плане, китайские производители электромобилей и европейские компании сообщают о росте онлайн-запросов и бронирований тест-драйвов.

      Сдвиг не является однородным. В Соединенных Штатах, где цены на бензин впервые за четыре года превысили 4 доллара за галлон, эффект был более сдержанным. Продажа подержанных электромобилей выросла на 12% по сравнению с прошлым годом в первом квартале и на 17% по сравнению с предыдущим кварталом, но продажи новых электромобилей пока не показали такого же скачка. Лошеллер упомянул исчезновение федеральных налоговых льгот и более широкую неопределенность потребителей как факторы, сдерживающие американский спрос.

      Компания под давлением

      Тезис о тревоге по поводу цен на топливо появляется в момент, когда Polestar могла бы использовать хорошие новости. Компания, контролируемая Geely и расположенная в Швеции, сообщила о расширении чистого убытка до 383 миллионов долларов в первом квартале, что более чем в два раза превышает убыток в 166 миллионов долларов за тот же период прошлого года. Доход остался на уровне 633 миллионов долларов, несмотря на увеличение поставок на 7% до рекорда в 13 126 автомобилей. Валовые маржи упали до отрицательных 3,2%, по сравнению с положительными 10,3% годом ранее, ухудшение, которое компания объяснила ценовым давлением, тарифами ЕС и США, снижением продаж углеродных кредитов и неблагоприятными валютными колебаниями, вызванными ослаблением китайского юаня.

      Финансовая картина раскрывает парадокс, лежащий в основе индустрии электромобилей в 2026 году. Спрос растет, но растут и затраты на конкуренцию. Polestar в основном производит в Китае, что делает ее автомобили подверженными как американским, так и европейским тарифным режимам, направленным на противодействие конкурентным преимуществам китайского производства. Компания описала внутренний рынок Китая как «гиперконкурентный» и предложила Европе «ускорить» собственный ответ.

      Тревога по поводу запаса хода закончилась. Что будет дальше, сложнее.

      Лошеллер, ранее возглавлявший Opel и Vauxhall, был откровенен по поводу вопроса запаса хода. «Тревога по поводу запаса хода, я думаю, это ушло», — сказал он на конференции Financial Times Future of the Car, также состоявшейся в среду. Самый дешевый Polestar 2 теперь предлагает 344 мили официального запаса хода по циклу тестирования WLTP. Двухмоторный SUV Polestar 3 управляет 402 милями. Полностью зарядить Polestar 2 с батареей на 82 киловатт-часа можно за ночь по домашнему тарифу для электромобилей в Великобритании примерно за 15 фунтов, что является лишь частью стоимости заправки сопоставимого бензинового автомобиля по текущим ценам.

      Но более низкие эксплуатационные расходы пока не привели к снижению тревоги по поводу покупки. Лошеллер признал, что остаточные стоимости электромобилей остаются проблемой, отставая от эквивалентных автомобилей с двигателем внутреннего сгорания. Давление на цены новых автомобилей, вызванное производителями, стремящимися выполнить квоты мандата на нулевые выбросы в Великобритании или столкнуться с штрафами, привело к агрессивным скидкам, которые еще больше снижают стоимость подержанных электромобилей. «Я прошу стабильности», — сказал он о регуляторной среде. «Каждые три месяца обсуждать изменения этих правил не помогает никому».

      Более широкая картина

      Шок цен на топливо формирует автомобильные рынки далеко за пределами ниши Polestar. BYD экспортировала более 120 000 электрических и гибридных автомобилей только в марте, что на 65% больше по сравнению с прошлым годом. Renault описала конфликт на Ближнем Востоке как вызвавший «сейсмический сдвиг» в принятии электромобилей. Глава Международного энергетического агентства Фатих Бирол заявил, что страны, вероятно, будут переходить на возобновляемые источники энергии как способ смягчения геополитических рисков, назвав нарушение в Ормузе крупнейшим срывом поставок в истории мирового нефтяного рынка.

      Ирония заключается в том, что кризис, который, вероятно, ускорит переход на электромобили, также является кризисом, который, вероятно, накажет компании, пытающиеся возглавить этот процесс. Более высокие затраты на энергию увеличивают производственные расходы. Тарифные барьеры делают трансграничную конкуренцию более дорогой. Валютная волатильность снижает маржи на автомобили, произведенные в одной стране и проданные в другой. Результаты Polestar за первый квартал являются примером всех трех динамик, действующих одновременно.

      Формулировка Лошеллера о том, что разговор переместился от запаса хода к цене, от идеологии к арифметике, вероятно, верна. Вопрос в том, сможет ли Polestar, компания, теряющая деньги на каждом проценте маржи, в то время как она справляется с тарифами, конкуренцией и энергетическим шоком, вызванным войной, извлечь выгоду из описываемого ею сдвига. Тревога по поводу цен на топливо может быть хороша для электромобилей в целом. Будет ли это хорошо для Polestar, зависит от того, сможет ли компания превратить растущий спрос в то, что ее баланс еще не продемонстрировал: устойчивый бизнес.