Война в Иране ударяет по цепочке поставок ИИ там, где это больно.

      Удар Ирана по нефтехимическому комплексу SABIC в Джубайле в начале апреля остановил производство смолы, используемой для изготовления ламинированных печатных плат (PCB). Аналитики Goldman Sachs сообщают, что цены выросли на 40% только в апреле. Южнокорейский поставщик для Samsung и AMD говорит, что время ожидания эпоксидной смолы увеличилось с трех недель до пятнадцати.

      Война в Иране, начавшаяся с координированных ударов США и Израиля в конце февраля 2026 года, теперь затронула цепочку поставок печатных плат. Эта инфраструктура лежит в основе почти каждого электронного устройства, от смартфонов и ноутбуков до серверов ИИ, которые гипермасштабные компании стремятся развернуть.

      Цены на печатные платы (PCB) выросли на 40% только в апреле по сравнению с мартом, согласно аналитикам Goldman Sachs, а источники в отрасли сообщили Reuters, что нарушение поставок усугубляет давление на предложение, которое уже нарастало до начала конфликта.

      Механизм конкретен и прослеживается до одного объекта. В начале апреля иранские силы нанесли удар по нефтехимическому комплексу Джубайль в Саудовской Аравии на побережье Персидского залива, где находится SABIC, Саудовская корпорация основных промышленных товаров.

      SABIC составляет примерно 70% мировых поставок высокочистого полифениленового эфира (PPE), критически важного базового материала, используемого для производства ламината, из которого изготавливаются печатные платы.

      Удар заставил остановить производство PPE в SABIC. Ужесточение доступности PPE по всему миру напрямую отразилось на ценах на PCB, поскольку ламинат не может быть легко заменен, а альтернативные поставщики не существуют в масштабах, необходимых для поглощения 70% нехватки.

      Вторичное давление на входящие материалы исходит от меди. Медь составляет примерно 60% от общих затрат на сырье в производстве PCB, согласно Victory Giant Technology, крупному китайскому поставщику PCB, чьи клиенты включают Nvidia.

      Victory Giant ранее в этом месяце предупредила, что конфликт на Ближнем Востоке может привести к росту цен на ключевые материалы, включая смолу и медь, поскольку нарушения в грузоперевозках в Персидском заливе затрагивают как транзит товаров, так и нефтехимические сырьевые материалы, используемые в производстве.

      Грузоперевозки в и из Персидского залива были серьезно нарушены с начала конфликта, сжимая логистические маршруты, которые связывают химических производителей залива с азиатскими производителями электроники.

      Операционное воздействие уже проявляется в сроках закупок. Старший руководитель Daeduck Electronics, южнокорейского производителя PCB, чьи клиенты включают Samsung Electronics, SK Hynix и AMD, сообщил Reuters, что компания начала обсуждения с клиентами по поводу повышения цен.

      Руководитель сказал, что их приоритет изменился с удовлетворения потребностей клиентов на удовлетворение потребностей поставщиков, и что время ожидания химических материалов, таких как эпоксидная смола, увеличилось с трех недель до пятнадцати.

      Пятнадцатинедельный срок поставки для критически важного производственного материала не является временным шоком поставок; это структурное нарушение, которое займет месяцы для разрешения, даже если основная причина, остановка производства SABIC, будет отменена сегодня.

      Цены на PCB уже росли до войны в Иране, вызванные ускоряющимся спросом на серверы ИИ. Конфликт стал дополнительным шоком на уже напряженном рынке.

      Поставщики облачных услуг, согласно заметке Goldman Sachs, готовы принять дальнейшие повышения цен, поскольку ожидают, что спрос превысит предложение в течение многих лет.

      Это желание поглощать увеличение затрат означает, что сигналы цен на PCB не функционируют как тормоз для спроса; они просто передаются в базу затрат инфраструктуры ИИ. Исследовательская фирма Prismark прогнозирует, что глобальная индустрия PCB вырастет на 12,5%, достигнув 95,8 миллиарда долларов в 2026 году.

      Нарушение поставок PCB является одним из нескольких давлений на цепочку поставок, которые война в Иране создала для технологической отрасли. Гелий, необходимый для производства полупроводников в качестве инертного охлаждающего агента, который предотвращает нежелательные химические реакции во время производства чипов и используется для обнаружения утечек в чистых помещениях фабрик, по данным Fitch Ratings, удвоил свои спотовые цены.

      Промышленный город Рас Лаффан в Катаре, который составляет примерно одну треть мировых поставок гелия, был отключен после иранских ударов в начале марта. TSMC и SK Hynix обе указали, что их запасы гелия и диверсифицированные цепочки поставок до сих пор защитили их от операционных нарушений, и J.P. Morgan пришел к выводу в заметке в марте, что война в Иране представляет собой «управляемый риск, на данный момент», учитывая буферы запасов в полупроводниковой отрасли.

      Но оговорка «на данный момент» имеет значение: перемирие, согласованное 7 апреля, описывается как хрупкое, Ормузский пролив остается частично закрытым, а производство SABIC в Джубайле остается отключенным.

      Планы капитальных затрат индустрии ИИ на сумму более 200 миллиардов долларов ежегодно подвергаются стресс-тестированию в условиях геополитического нарушения, к которому никто не готовился.