Сигналы спроса, управляемые ИИ, указывают на длительный цикл роста полупроводников до 2026 года и далее

      Кредит: UBS

      На конференции UBS Greater China Conference 2026, проходившей в Шанхае в среду, Джимми Ю, аналитик полупроводниковых технологий в UBS Securities, поделился своими последними взглядами на глобальные и китайские циклы полупроводниковой промышленности, динамику роста, обусловленную ИИ, и инвестиционные темы. Он отметил, что на фоне быстрого развития ИИ глобальная полупроводниковая промышленность вступает в новый цикл роста, при этом ожидается, что динамика роста и устойчивость будут сильнее, чем в предыдущих циклах. С глобальной точки зрения Ю ожидает, что рынок полупроводников приблизится к 700 миллиардам долларов в 2025 году, превысит 1 триллион долларов в 2026 году, что будет означать годовой рост более 40%. К 2027 году рынок, как ожидается, достигнет около 1,18 триллиона долларов, при этом рост останется на уровне двузначных чисел. Хотя такой рост не является исторически редким, Ю отметил, что ключевое отличие в этот раз заключается в структурном изменении спроса, обусловленном ИИ.

      Ожидается, что память станет одним из основных двигателей этого цикла. Ю сказал, что рынок памяти может вырасти почти на 50% к 2027 году, в значительной степени благодаря повышению цен, что увеличивает общий доход. Даже исключая память, спрос на логические чипы, услуги по производству и смежные сегменты остается устойчивым, поддерживая устойчивый двузначный рост между 2025 и 2027 годами. С точки зрения спроса, приложения ИИ быстро расширяются за пределы центров обработки данных и облачных вычислений в финансовые услуги, корпоративные случаи использования и области, связанные с безопасностью. Хотя некоторые приложения все еще находятся на ранних стадиях, их потенциальный размер рынка становится все более очевидным, по словам Ю. В результате инвестиции в инфраструктуру ИИ, вероятно, станут одним из самых надежных двигателей роста для полупроводниковой промышленности в ближайшие несколько лет.

      Обсуждая цикличность отрасли, Ю упомянул, что полупроводники остаются в основном циклическим сектором. Основываясь на глобальном росте доходов, отрасль может приблизиться к краткосрочному пику примерно в третьем квартале этого года. Однако такие показатели, как использование мощностей производств, капитальные затраты и корпоративная прибыльность, указывают на то, что пик цикла может быть отложен до третьего квартала следующего года. Он добавил, что фондовые рынки, как правило, учитывают циклические изменения за один-два квартала вперед, побуждая инвесторов занимать позиции заранее относительно фундаментальных факторов. Переходя к Китаю, Ю сказал, что развитие инфраструктуры ИИ значительно увеличивает внутренний спрос на вычислительные чипы, передовые технологические узлы, переднюю упаковку и оборудование для полупроводников. Хотя Китай все еще отстает от зарубежных коллег в области передовых производственных возможностей, остается значительный потенциал для улучшения в плане локализации и самодостаточности. В последние годы рост доходов китайских компаний по производству полупроводникового оборудования опережает средний по отрасли, при этом несколько подсегментов демонстрируют признаки устойчивых прорывов.

      ИИ изменяет структуру спроса в полупроводниковой промышленности. От облачных вычислений до периферийных приложений, и от автономного вождения до робототехники и интеллектуальных устройств, спрос на высокопроизводительные, энергоэффективные чипы продолжает расти. Поддерживаемый как глобальными, так и специфическими для Китая факторами, текущий цикл роста полупроводников ожидается до 2026 года и, возможно, за его пределами.

      Джесси У — технологический репортер, базирующийся в Шанхае. Она освещает потребительскую электронику, полупроводники и игровую индустрию для TechNode. Связаться с ней можно по электронной почте: jessie.wu@technode.com.