Il nuovo CEO di Apple riceve uno stipendio di 3 milioni di dollari e un obiettivo di capitale di 55 milioni di dollari.

      John Ternus riceverà uno stipendio base di 3 milioni di dollari all'anno come amministratore delegato di Apple, circa il 5% di ciò che l'azienda sta puntando per la sua retribuzione totale. Il resto è in azioni, secondo un deposito normativo di martedì, lo stesso giorno in cui ha assunto il ruolo.

      Il suo premio azionario per l'anno fiscale 2026 è proporzionato a 2,5 milioni di dollari per le settimane rimanenti dell'anno. Per l'anno fiscale 2027, il suo premio azionario annuale ha un valore target di 55 milioni di dollari, anche se quanto riceverà effettivamente dipenderà dalle sue prestazioni.

      Tre quarti di quel premio sono legati al rendimento totale per gli azionisti di Apple rispetto ad altre aziende dell'S&P 500. Il restante quarto matura nel tempo, con il 12,5% pagato ogni sei mesi per quattro anni.

      Questa struttura è più interessante del numero principale. Ternus viene valutato in base a se Apple supera l'indice, piuttosto che semplicemente se il suo prezzo delle azioni aumenta.

      Se il mercato più ampio ha un anno forte e Apple rimane indietro, il suo premio si riduce.

      È anche un obiettivo più difficile di quanto possa sembrare inizialmente. Apple è una delle più grandi aziende dell'S&P 500, quindi superare l'indice di un margine significativo significa battere un benchmark che già include un contributo sostanziale da parte di Apple stessa.

      L'arrivo di Tim Cook è stato strutturato in modo diverso e alla fine è diventato una lezione sulla retribuzione degli executive. Ha ricevuto un milione di unità azionarie vincolate del valore di 376,2 milioni di dollari nel 2011 senza condizioni di prestazione, poi ha chiesto nel 2013 che venissero aggiunte condizioni.

      Ternus inizia con il modello che Cook ha adottato alla fine. La struttura legata alle prestazioni che Cook ha introdotto volontariamente è ora il default, il che è il tipo di cambiamento di governance che può richiedere un decennio e un titolo imbarazzante.

      Cook non scompare dalla busta paga di Apple. Come presidente esecutivo, riceverà uno stipendio di 2 milioni di dollari a partire dal 26 settembre e un premio azionario per l'anno fiscale 2027 che punta a 45 milioni di dollari, che non è ovviamente un pacchetto più piccolo basato sui numeri da solo.

      Bloomberg stima i due pacchetti a 58 milioni di dollari per Ternus e 47 milioni di dollari per Cook. Queste cifre sono obiettivi, non pagamenti garantiti, e la parte azionaria di entrambi dipende da prestazioni che devono ancora avvenire.

      A titolo di confronto, la retribuzione totale di Cook per l'anno fiscale 2025 è stata di 74,3 milioni di dollari, inclusi 57,5 milioni di dollari in premi azionari. Il suo nuovo pacchetto è più piccolo, ma solo di circa un terzo.

      I lettori europei hanno un interesse diretto in ciò che comporta il nuovo ruolo di Cook. Il suo mandato come presidente include l'interazione con i responsabili politici di tutto il mondo, il che in pratica significa i regolatori.

      Apple affronta il Digital Markets Act, procedimenti antitrust in diverse giurisdizioni e un ambiente commerciale che può cambiare da un mese all'altro.

      Pagare 47 milioni di dollari per quel ruolo dice qualcosa su dove Apple vede i suoi rischi. È anche un accordo insolito, mantenendo un ex CEO su un pacchetto che rimane vicino a quello della persona che gestisce l'azienda.

      Il passaggio di consegne è avvenuto martedì, con l'ultima nota di Cook al personale seguita da una serie di cambiamenti esecutivi. Il deposito è arrivato lo stesso giorno, il che è efficiente e leggermente poco romantico.

      Ternus ha già molta esposizione alle prestazioni di Apple. Detiene circa 34.000 azioni Apple del valore di circa 11,1 milioni di dollari, insieme a sette concessioni vincolate che coprono circa 305.000 azioni aggiuntive, del valore compreso tra 50 milioni e 148 milioni di dollari a seconda di come si sviluppano le condizioni di prestazione.

      La retribuzione degli executive a questo livello è un segnale di governance piuttosto che una spesa domestica. Nessuno in Apple sta scegliendo tra 50 milioni e 148 milioni di dollari in base a necessità personali, e il consiglio lo sa. Ecco perché la struttura è più importante della cifra principale.

      L'intervallo cattura bene la filosofia di compensazione. Il divario tra 50 milioni e 148 milioni di dollari è ciò che il consiglio sta chiedendo a Ternus di colmare, e dipende da come Apple si comporta rispetto ai suoi pari piuttosto che da qualsiasi singola decisione che prenda.

      Eredita anche il problema dell'IA che TNW ha documentato durante la transizione, insieme a un obiettivo di liquidità netta neutra abbandonato che dà ad Apple più spazio per perseguire acquisizioni. La struttura retributiva suggerisce che il consiglio si aspetta che lui lo utilizzi.