Spotify guida il profitto del Q3 al di sotto delle stime mentre la crescita degli utenti rallenta

      Spotify ha dato agli investitori un numero che non hanno amato. La società di streaming ha previsto un reddito operativo per il terzo trimestre di €670 milioni, appena al di sotto dei €678 milioni che Wall Street aveva previsto, e le azioni hanno già avuto un anno difficile.

      Spotify sta anche combattendo su nuovi fronti. Un'inondazione di brani generati dall'IA ha sommerso lo streaming, e rivali come Deezer si sono mossi per etichettare le canzoni sintetiche mentre Spotify è stata più lenta a farlo.

      Il mancato obiettivo è piccolo, ma l'umore è cauto. Spotify ha trascorso l'anno dimostrando di poter guadagnare dopo un decennio di ricerca di crescita, e una previsione che non raggiunge gli obiettivi è un promemoria che la storia dei margini non è automatica.

      Il trimestre appena trascorso è stato in realtà solido; il reddito operativo di €655 milioni ha superato le stime, e i ricavi sono aumentati del 14% a €4,78 miliardi, appena sotto le previsioni ma difficilmente un inciampo.

      La preoccupazione riguarda gli utenti, non il denaro. Spotify ha previsto 788 milioni di ascoltatori mensili, al di sotto dei 794 milioni che gli analisti desideravano, e ha indicato una crescita rallentata nei suoi mercati maturi in Europa e Nord America.

      Gli abbonati pagati si sono mantenuti meglio. L'azienda prevede 305 milioni di abbonati premium, un guadagno di cinque milioni e in linea con le aspettative, il livello che in realtà guida il suo profitto.

      Un freno ai profitti è insolito. I costi sociali legati al prezzo delle azioni di Spotify pesano sui numeri, e con le azioni in calo di circa il 16% quest'anno, quella voce si è mossa nella direzione sbagliata.

      La risposta di Spotify è continuare ad aggiungere funzionalità. Si è orientata verso l'IA, da un assistente conversazionale che rimodella la riproduzione su comando a nuovi formati, scommettendo che un'app più intelligente mantiene gli ascoltatori coinvolti mentre la crescita degli utenti rallenta.

      L'IA è anche una minaccia che deve gestire. Spotify ha dovuto reprimere le frodi musicali generate dall'IA, poiché un'inondazione di brani sintetici gioca con i diritti d'autore e ingombra il catalogo.

      Spotify ha anche spinto oltre la musica. Ha iniziato a vendere libri fisici e ha ampliato gli audiolibri, cercando ricavi che non dipendano dall'estrarre più ascoltatori da mercati saturi.

      Gli aumenti di prezzo hanno fatto parte del lavoro pesante. Spotify ha attuato aumenti in diversi mercati, aumentando il ricavo che guadagna per utente anche se le iscrizioni rallentano, anche se c'è un tetto a quanto lontano può arrivare.

      Il coinvolgimento è l'altro leva. Più tempo un ascoltatore trascorre nell'app, tra musica, podcast e audiolibri, più Spotify può eventualmente addebitare e vendere, il che è la logica dietro il suo blitz di funzionalità.

      La concorrenza si sta ampliando, too. Spotify ora si misura contro YouTube e Netflix per attenzione tanto quanto contro altre app musicali, e contro una nuova generazione di startup musicali IA per il catalogo stesso.

      La previsione è anche un primo test di una nuova struttura. Spotify ora opera sotto co-amministratori delegati, con il fondatore Daniel Ek che si è ritirato a presidente esecutivo, e il mercato sta osservando come la coppia gestisce una fase di crescita più lenta.

      I podcast e i video sono la storia di crescita a cui Spotify continua a fare riferimento. Ha investito denaro in entrambi, inseguendo la pubblicità e il coinvolgimento che la musica da sola non fornisce più, anche se il ritorno è stato irregolare.

      La guida è anche una scelta. Un'azienda sicura di un grande risultato tende a fissare l'asticella dove può superarla, quindi una previsione soft può segnalare cautela tanto quanto riflette un limite duro.

      C'è una domanda più grande sotto il trimestre. Spotify ha sempre sostenuto che la scala alla fine si sarebbe trasformata in profitto durevole, e ogni mercato maturo rende quella promessa un po' più difficile da mantenere in crescita.

      Niente di tutto ciò rende il trimestre un brutto trimestre. Ma una guida sui profitti che manca, in un anno in cui le azioni sono scese, è sufficiente a ricordare agli investitori che anche un Spotify maturo deve ancora continuare a trovare il suo prossimo atto.