Oracle affronta un conto da 7 miliardi di dollari per alimentare il suo hub AI nel Wisconsin

      Oracle sta costruendo un enorme centro dati AI a Port Washington, Wisconsin, con Vantage e OpenAI. Il Lighthouse Campus, che ha una potenza di quasi un gigawatt, è un progetto di circa 15 miliardi di dollari. Tuttavia, per ottenere l'elettricità necessaria per farlo funzionare, Oracle deve prima soddisfare il regolatore locale, e questo si sta rivelando costoso.

      In un'affermazione giurata, Oracle afferma che le regole la costringerebbero a presentare una lettera di credito "superiore a 7 miliardi di dollari", con un costo annuale che "potrebbe superare i 100 milioni di dollari".

      Perché il regolatore non si muove

      La Commissione per i Servizi Pubblici del Wisconsin ha inasprito i termini a maggio. Ha revocato il potere dell'utility di rinunciare alla garanzia caso per caso. Ha anche fissato una soglia di esenzione che pochi possono superare: un rating creditizio A-/A3.

      Da allora, la commissione ha "rifiutato di prendere provvedimenti" sulla petizione di Oracle per riaprire la decisione, dicendo al Financial Times che la regola protegge i clienti esistenti. La logica è semplice. Un enorme centro dati prenota la produzione di un'intera centrale elettrica. Se se ne va, qualcuno paga. Il regolatore vuole che quel qualcuno non siano i normali utenti.

      Il tempismo scomodo

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      Questo si colloca al di sotto della soglia di esenzione A-/A3. E arriva mentre Oracle brucia contante. L'azienda ha previsto spese in conto capitale tra 90 miliardi e 95 miliardi di dollari per quest'anno fiscale, con un deficit previsto di flusso di cassa libero vicino ai 42 miliardi di dollari.

      C'è anche un'ombra più grande: OpenAI. S&P stima che la startup rappresenti circa la metà dei 638 miliardi di dollari di entrate future prenotate da Oracle. Se OpenAI non può pagare, avverte S&P, Oracle potrebbe trovarsi con contratti di locazione di centri dati che non può riempire. Questo è esattamente il rischio di default contro cui il Wisconsin si sta proteggendo.

      La proposta di Oracle

      Oracle non sta prendendo la cosa alla leggera. La sua affermazione sostiene che le aziende BBB soddisfano i loro obblighi il 99,87% delle volte. Nota che Oracle è una delle 20 aziende più grandi del mondo, con circa 600 miliardi di dollari di patrimonio netto. Ha anche raccolto 30 miliardi di dollari in un solo giorno quest'anno.

      Quindi ha offerto un accordo: presentare il 10%, circa 700 milioni di dollari, come lettera di credito e coprire il resto con una garanzia della società madre. Gioca anche la carta della sicurezza nazionale, sostenendo che la Cina sta correndo avanti con la rete e l'AI mentre i progetti statunitensi si bloccano nella burocrazia.

      Una lotta in arrivo ovunque

      Questo è più grande di un solo campus. Man mano che i centri dati AI si espandono, i regolatori stanno chiedendo chi si fa carico del rischio se la bolletta sopravvive al boom. La risposta del Wisconsin è di far sì che il gigante tecnologico, e non la città, presenti la garanzia. Se questo protegge gli utenti o semplicemente spinge i costruttori in un altro stato è la domanda che tutti stanno per affrontare.