Getty abbandona la fusione da 3,7 miliardi di dollari con Shutterstock a causa delle condizioni nel Regno Unito

      Un piano da 3,7 miliardi di dollari per fondere le due più grandi biblioteche di foto stock del mondo è crollato. La ragione non è l'America, dove i regolatori l'hanno approvato. È la Gran Bretagna, dove una singola condizione si è rivelata un ostacolo insormontabile.

      Getty Images terminerà la sua fusione con Shutterstock, ha dichiarato l'azienda questa settimana. Il suo consiglio ha votato all'unanimità per ritirarsi dopo che il regolatore della concorrenza del Regno Unito ha allegato una condizione che non avrebbe soddisfatto. Il piano, riportato per la prima volta dal Wall Street Journal, prevede di porre fine all'accordo il 6 luglio, a meno di un cambiamento tardivo delle circostanze.

      L'accordo era stato annunciato a gennaio 2025 come una "fusione di pari". Avrebbe combinato il servizio di foto e video di Getty con la biblioteca di Shutterstock di circa 450 milioni di immagini. La nuova azienda sarebbe stata sotto la direzione dell'amministratore delegato di Getty, Craig Peters. Le due aziende prevedevano risparmi sui costi tra i 150 e i 200 milioni di dollari entro tre anni.

      Approvato negli Stati Uniti, bloccato nel Regno Unito

      L'ostacolo era l'Autorità per la Concorrenza e i Mercati. A maggio, il watchdog britannico ha dichiarato che avrebbe approvato la fusione solo se Shutterstock avesse venduto la sua attività editoriale globale, comprese le agenzie fotografiche Backgrid e Splash. Perdere la concorrenza tra le due aziende, ha sostenuto, ridurrebbe le scelte per i media britannici e potrebbe far aumentare i prezzi.

      Getty ha affermato che non era "tenuta" ad accettare quella condizione secondo i termini della fusione. Il suo consiglio ha scelto di abbandonare l'accordo piuttosto che suddividere Shutterstock. Il contrasto con Washington è netto. Il Dipartimento di Giustizia americano aveva già approvato la fusione senza condizioni all'inizio di quest'anno.

      Gli investitori hanno reagito rapidamente. Le azioni di Shutterstock sono scese di circa il 30% nelle contrattazioni dopo l'orario di chiusura una volta che la notizia è stata diffusa. Getty ha dichiarato che se l'accordo dovesse fallire, rimborserà una tranche di note senior garantite e assumerà un consulente per valutare altre opzioni di finanziamento.

      Due rivali, un nemico comune

      Getty e Shutterstock non hanno cercato di fondersi da una posizione di forza. Entrambi vendono immagini con licenza a clienti dei media e delle imprese. Entrambi affrontano una minaccia in rapida evoluzione da parte dei generatori di immagini AI che producono foto su richiesta per quasi nulla. Unire le forze era un modo per ridurre i costi e difendere un mercato in contrazione, parte di un'onda più ampia di operazioni nel settore dei media che va dal consolidamento dei marchi internet in declino da parte di Bending Spoons agli studi.

      Entrambe le aziende hanno da allora fatto una pace separata con la tecnologia. Ognuna ha recentemente firmato un accordo di licenza con OpenAI, e il patto di Getty per alimentare la sua biblioteca in ChatGPT ha fatto salire le sue azioni. La fusione doveva essere la risposta più grande e strutturale. Ora quella risposta è scomparsa.

      Il regolatore britannico si fa sentire di nuovo

      Il crollo mostra quanto potere detenga ora la CMA sui contratti tecnologici globali. È lo stesso regolatore che ha imposto nuove regole di condotta a Google e l'ha costretta a consentire ai publisher di rinunciare alla ricerca AI. È anche l'ente che ha costretto Meta a vendere Giphy nel 2021. Un via libera dagli Stati Uniti, mostra questa saga, non è più sufficiente.

      Il tempismo è importante. La CMA sta valutando se intervenire nell'acquisizione di Paramount di Warner Bros Discovery, un affare mediatico molto più grande. Il ritiro di Getty è un avvertimento su ciò che può fare il controllo britannico. Lascia anche due giganti delle foto stock ad affrontare da soli l'era dell'AI piuttosto che come un'unica azienda. Le aziende mediatiche che una volta hanno citato in giudizio OpenAI per l'addestramento stanno osservando le stesse forze rimodellare il settore delle immagini, dove la consolidazione ha appena colpito un muro.