Jio presenta la domanda per il più grande IPO dell'India e un rivale di Starlink

      Durante la sua riunione annuale degli azionisti di venerdì, Reliance ha svelato due cose contemporaneamente: la documentazione per quello che potrebbe essere il più grande collocamento azionario mai realizzato in India e un piano per mettere in orbita un rivale di Starlink.

      Jio Platforms, il braccio digitale e telecom di Reliance Industries di Mukesh Ambani, ha presentato documenti preliminari per un'offerta pubblica iniziale ampiamente attesa per essere la più grande nella storia del paese. Nella stessa riunione, Jio ha delineato piani per una rete satellitare sovrana a bassa orbita per fornire banda larga in tutta l'India, una sfida diretta a Starlink di Musk.

      L'offerta

      Jio ha presentato il suo prospetto preliminare all'autorità di regolamentazione venerdì, proponendo un'emissione fresca di fino a 270 milioni di azioni, con la maggior parte dei circa 3 miliardi di dollari a 4 miliardi di dollari raccolti destinati a ridurre il debito.

      Reliance possiede circa il 66% di Jio Platforms, con Google e Meta che detengono partecipazioni di minoranza dai loro investimenti del 2020. Se si colloca vicino al limite superiore delle stime, l'offerta supererebbe il record di Hyundai Motor India diventando la più grande del paese.

      Jio non è un pesce piccolo che va in pubblico: ha più di 500 milioni di abbonati, quasi la metà del mercato internet indiano, rispetto ai 331 milioni che aveva quando è diventato il più grande operatore del paese.

      La sfida di Starlink

      La storia di crescita che Jio sta vendendo insieme all'IPO raggiunge l'orbita. Secondo Bloomberg, l'azienda sta pianificando una costellazione di circa 1.650 satelliti in orbita bassa, a un costo stimato di 10 miliardi di dollari a 15 miliardi di dollari, per trasmettere banda larga e connettività diretta ai dispositivi in tutta l'India. Ha presentato il piano all'autorità spaziale indiana, IN-SPACe.

      Il colpo di scena è che solo pochi mesi fa, Jio e il rivale Bharti Airtel hanno firmato accordi per distribuire Starlink all'interno dell'India.

      Ora Jio vuole la propria rete, un cambiamento che affila una rivalità che è già personale: Ambani e Musk si sono scontrati su come l'India dovrebbe assegnare lo spettro satellitare.

      Perché abbinarli

      Il tempismo è deliberato. SpaceX ha appena raccolto 75 miliardi di dollari nell'IPO più grande della storia grazie a Starlink, e Jio sta assemblando la propria versione di quella narrazione. Possedere la connettività end-to-end, da centinaia di milioni di abbonati mobili a terra a una costellazione in alto, è esattamente il tipo di proposta di fossato e crescita che solleva una valutazione proprio mentre si chiede agli investitori di valutarla.

      Jio si sta anche riposizionando come un'azienda deep-tech piuttosto che come operatore telecom: afferma di essere entrata nella top 20 globale delle classifiche sui brevetti dell'Organizzazione Mondiale della Proprietà Intellettuale, grazie al lavoro in 5G, 6G, IA e comunicazioni satellitari.

      Perché è importante

      Per l'India, l'attrattiva è la sovranità: connettività ad alta velocità per le parti più difficili da raggiungere del paese senza dipendere da un operatore statunitense che Nuova Delhi non può controllare.

      Per Starlink, la minaccia è reale. La sua matematica di crescita sta già diventando più difficile e perdere la primazia nel mercato più popoloso del mondo sarebbe dannoso.

      Il problema è che costruire una costellazione è estremamente difficile e richiede enormi capitali, il piano satellitare è ancora una proposta in fase di revisione e Jio sta partendo con anni di ritardo. Ma pochi rivali possono superare Reliance in patria, e ha appena dimostrato di poter raccogliere i fondi per provarci.