Microsoft citata in giudizio dagli azionisti per il rallentamento di Azure e le spese per l'IA

      Il numero che ancorava il caso è un singolo giorno. Il 29 gennaio, le azioni di Microsoft sono scese di circa il 10%, il calo più ripido in un giorno per l'azienda in quasi sei anni, cancellando circa 357 miliardi di dollari di valore di mercato dopo un rapporto sugli utili trimestrali la sera precedente.

      Un'azione legale collettiva sui titoli depositata il 12 giugno presso il tribunale federale di Seattle sostiene che il calo non fosse una sorpresa quanto piuttosto un risveglio, e che Microsoft avesse trascorso mesi impedendo agli investitori di prevederlo.

      La causa è stata intentata presso il Tribunale Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto Occidentale di Washington dalla City of St. Clair Shores Police and Fire Retirement System, un fondo pensione del Michigan, per conto degli azionisti che detenevano le azioni tra il 1 maggio 2025 e il 28 gennaio 2026.

      Nomina Microsoft insieme a diversi dirigenti, tra cui l'amministratore delegato Satya Nadella e il direttore finanziario Amy Hood. I querelanti accusano l'azienda di averli truffati e di aver gonfiato il prezzo delle azioni non rivelando due problemi collegati: che la crescita della sua attività cloud Azure stava rallentando e che avrebbe dovuto spendere molto per l'infrastruttura AI per tenere il passo.

      Il dettaglio finanziario è dove risiede il reclamo. Microsoft ha riportato 37,5 miliardi di dollari di spese in conto capitale nel trimestre, in aumento di quasi il 66% rispetto all'anno precedente e sopra i 34,3 miliardi di dollari previsti dagli analisti. I ricavi di Azure sono cresciuti del 39%, una cifra forte in isolamento ma una decelerazione rispetto al 40% del trimestre precedente, e la direzione ha previsto il 37% o il 38% per i primi mesi del 2026.

      L'argomento della causa è che quei numeri, presi insieme, raccontavano una storia che Microsoft era stata riluttante a raccontare: crescita in rallentamento mentre i costi aumentavano.

      La ragione fornita dall'azienda per il rallentamento è, secondo il reclamo, il cuore del problema. Microsoft ha attribuito la crescita in raffreddamento di Azure a vincoli di capacità, avendo dirottato risorse di calcolo, unità centrali e di elaborazione grafica, verso la ricerca e lo sviluppo dell'AI e verso il suo assistente Copilot, i cui rivali includono Gemini di Google e ChatGPT di OpenAI.

      I querelanti inquadrano quel dirottamento come un fatto materiale di cui gli investitori avevano diritto a sapere prima di quanto non abbiano fatto.

      Lo sfondo è un'azienda che spende a una scala che ha messo alla prova anche la pazienza dei suoi stessi azionisti. Microsoft ha impegnato 25 miliardi di dollari australiani per l'infrastruttura AI solo in Australia, ha ottenuto 250 miliardi di dollari in nuovi impegni Azure legati al suo accordo con OpenAI e ha iniziato a costruire i propri modelli interni per ridurre la propria dipendenza da un singolo partner.

      L'intensità di capitale dell'espansione dell'AI è la scommessa definente dell'industria, e questa causa pone una domanda più ristretta: non se la spesa sia saggia, ma se Microsoft l'abbia descritta onestamente mentre stava accadendo.

      Microsoft non ha ancora presentato una risposta e le accuse rimangono non testate. Le azioni legali collettive di questo tipo seguono frequentemente un brusco calo del prezzo delle azioni e affrontano un alto ostacolo: i querelanti devono dimostrare non solo che le azioni siano scese, ma che l'azienda abbia consapevolmente ingannato gli investitori su qualcosa di materiale.

      Ciò che segue è procedurale, una mozione di difesa, una lotta su se la classe sia certificata, la lenta macchina di un caso sui titoli. I 357 miliardi di dollari, al contrario, si sono già mossi.