Honeywell's Quantinuum fissa un obiettivo di IPO di 12,7 miliardi di dollari dopo un'indiscrezione di 20 miliardi di dollari.
Quantinuum, l'azienda di calcolo quantistico di proprietà maggioritaria di Honeywell, punta a una valutazione di 12,7 miliardi di dollari nella sua IPO negli Stati Uniti, secondo un rapporto di Reuters di martedì, un livello materialmente inferiore alla cifra di oltre 20 miliardi di dollari che circolava all'inizio di maggio quando l'azienda ha presentato il suo S-1.
La nuova cifra colloca l'IPO a circa il 27% sopra la valutazione pre-money di 10 miliardi di dollari stabilita nella raccolta di capitale di 600 milioni di dollari di Honeywell lo scorso settembre. È anche circa il 36% al di sotto del precedente sussurro dell'IPO, suggerendo che i banchieri abbiano adottato una lettura più conservativa dell'appetito del mercato pubblico per i nomi quantistici pre-entrata o che l'azienda stessa abbia scelto di fissare un prezzo per un debutto sicuro piuttosto che per uno tirato.
Quantinuum ha riportato 31 milioni di dollari di fatturato nel 2025, contro perdite operative che l'S-1 implica siano maggiori di un ordine di grandezza. L'IPO sarebbe la più grande quotazione di calcolo quantistico fino ad oggi e la prima in cui un'azienda quantistica privata passa direttamente dallo sviluppo hardware di frontiera a una valutazione di mercato pubblico superiore ai 10 miliardi di dollari.
I peer pubblici comparabili, tra cui IonQ, Rigetti e D-Wave, scambiano ben al di sotto di quel limite su fatturati di scala simile o inferiore. Il premio di Quantinuum si basa sul suo approccio hardware, qubit intrappolati, che è generalmente considerato avere una corsia di correzione degli errori più lunga rispetto all'approccio superconduttore utilizzato dalla maggior parte delle aziende quotate adiacenti al quantistico.
La posizione di maggioranza di Honeywell significa che l'IPO funge anche da esercizio di gestione del portafoglio. Il conglomerato industriale ha trascorso gli ultimi due anni preparando gli investitori per la futura separazione della sua attività quantistica; la quotazione crea un titolo negoziabile per la posizione e offre agli azionisti di Honeywell un'esposizione quantistica esplicita piuttosto che una incorporata. L'azienda non ha segnalato quanto della sua partecipazione intende mantenere dopo l'offerta.
Il target inferiore di 12,7 miliardi di dollari si colloca all'interno di un ciclo di finanziamento quantistico insolitamente attivo. Nord Quantique ha raggiunto una valutazione di 1,4 miliardi di dollari in un round sostenuto da Fidelity all'inizio di questo mese; l'IQM finlandese è stato in una corsa sostenuta di raccolta di capitali; il fondo di venture capital quantistico europeo 55 North ha chiuso il suo primo €134 milioni in ottobre.
Nessuno di questi è ancora alla scala che Quantinuum sta ora cercando, motivo per cui l'IPO funzionerà in parte come un benchmark per ciò che i mercati pubblici sono realmente disposti a pagare per la categoria.
Lo sconto da 20 miliardi a 12,7 miliardi di dollari è il punto editoriale saliente. Le aziende pre-entrata o pre-entrata significativa che propongono fisica di frontiera hanno, sulla base delle recenti evidenze di CoreWeave e IPO simili adiacenti all'AI, trovato investitori pubblici più disciplinati di quanto le ultime fasi dei round privati avessero assunto.
Un target di 12,7 miliardi di dollari è alto rispetto al fatturato del 2025 di Quantinuum ma disciplinato rispetto al segno del mercato privato; suggerisce che i sottoscrittori abbiano esaminato il libro degli ordini e abbiano ripristinato le aspettative di conseguenza. Reuters non ha pubblicato i nomi dei principali bookrunner.
Il roadshow dovrebbe iniziare entro poche settimane; Quantinuum è quotata con il ticker QNT su Nasdaq quando il prezzo dell'offerta sarà fissato.
Pubblicato il 26 maggio 2026 - 11:56 am UTC
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