HSBC apre una linea di credito da 4 miliardi di dollari per la tecnologia pulita cinese per andare globale

      La più grande banca d'Europa sta mettendo a disposizione una struttura dedicata per gli esportatori cinesi di energia solare, batterie, veicoli elettrici e centri dati che si espandono all'estero, citando una domanda che è accelerata insieme alla guerra in Iran.

      HSBC ha istituito una linea di credito dedicata di 4 miliardi di dollari per aiutare le aziende cinesi di tecnologia pulita a espandersi all'estero, ha dichiarato la banca lunedì.

      La ‘Sustainability and Transition Credit Facility’ copre solare, batterie, veicoli elettrici, centri dati e infrastrutture AI, con termini di credito estesi, approvazioni semplificate e strutturazione su misura per le aziende idonee.

      Il contesto è geopolitico tanto quanto commerciale. La più grande banca d'Europa ha costruito la linea in un momento in cui la tecnologia pulita cinese è il fornitore globale dominante nella maggior parte delle categorie che contano per la transizione energetica, e in un momento in cui il suo accesso al capitale occidentale è ancora in fase di ridefinizione a causa delle dispute sui dazi e sul controllo delle esportazioni tra Stati Uniti e Cina.

      Natalie Blyth, responsabile globale della finanza sostenibile e della transizione di HSBC, ha dichiarato nella nota che la Cina era ‘casa di alcune delle aziende a basse emissioni di carbonio più dinamiche del mondo’, stabilendo ‘nuovi parametri di riferimento nella produzione di alta gamma’.

      I numeri sottostanti al contesto portano l'argomento. La Cina rappresenta oltre l'80% della capacità di produzione solare globale, secondo la ricerca pubblicata da HSBC, e le aziende cinesi hanno impegnato oltre 180 miliardi di dollari in investimenti in tecnologia pulita all'estero dal 2023, secondo un rapporto di dicembre del gruppo di ricerca australiano Climate Energy Finance.

      Le vendite globali di veicoli elettrici sono previste per superare i 26 milioni nel 2026, mentre l'uso di elettricità dai centri dati potrebbe quasi raddoppiare entro il 2030 a 945 terawattora, secondo le proiezioni dell'Agenzia Internazionale dell'Energia.

      HSBC sta posizionando la struttura come un prodotto di banking di transizione piuttosto che come uno strumento di finanza per lo sviluppo. Il programma più ampio di net-zero della banca ha spinto verso un supporto diretto per i settori difficili da decarbonizzare e per i fornitori che garantiscono la loro decarbonizzazione, e la nuova struttura è coerente con quella direzione: prestiti a produttori che hanno già prodotto, trazione di mercato e un stack tecnologico difendibile, piuttosto che a progetti in fase iniziale.

      Il riferimento alla guerra in Iran all'interno dell'annuncio è la parte da leggere con attenzione. La stessa dichiarazione di HSBC nota che la struttura viene lanciata ‘mentre la guerra in Iran spinge ulteriormente la domanda di energia rinnovabile come l'energia eolica e solare, che in molti casi è più economica dei combustibili fossili’.

      Questo è un inquadramento insolito per un prodotto di finanza verde emesso da una banca. È anche un riconoscimento sincero della domanda. L'ansia per la sicurezza energetica ha accelerato i tempi di approvvigionamento delle utility europee e degli acquirenti industriali, e gli esportatori cinesi di energia solare, eolica e batterie sono quelli con l'offerta per colmare il divario.

      La questione competitiva per la tecnologia pulita cinese all'estero non è stata la tecnologia o il prezzo; è stata la struttura di finanziamento. Una struttura a marchio HSBC legata allo stesso mandato di espansione offre a quelle aziende un prodotto bancario occidentale familiare da affiancare al capitale domestico.

      La banca sta, in quel contesto, vendendo strutturazione tanto quanto capitale. Le suddivisioni per i centri dati e l'AI all'interno della struttura sono il nuovo pezzo, legando l'offerta di finanza per la transizione di HSBC al ciclo globale degli investimenti in AI, dove gli esportatori cinesi di elettronica di potenza, sistemi di raffreddamento e infrastrutture di rete hanno una posizione reale anche se i loro fornitori di semiconduttori affrontano attriti sul controllo delle esportazioni.

      Ciò che HSBC non ha detto è quali aziende cinesi di tecnologia pulita della Cina continentale siano già state allineate contro la nuova struttura, o come la banca intenda gestire l'esposizione di secondo ordine ai dazi statunitensi sulle importazioni di tecnologia verde cinese.

      Entrambe le domande saranno importanti quando si stabilirà il primo prezzo di transazione. La banca non ha inoltre rivelato la durata della struttura o la proporzione che sarà sindacata ad altre banche piuttosto che mantenuta nel proprio bilancio.

      La lettura politica dell'annuncio è semplice. Una banca quotata nel Regno Unito con un bilancio orientato verso l'Asia sta assumendo una posizione pubblica sull'espansione della tecnologia pulita di un'economia da cui diversi suoi omologhi occidentali si sono ritirati per motivi di sanzioni e reputazione.

      HSBC si è avvicinata in quella direzione negli ultimi 18 mesi; la linea di 4 miliardi di dollari formalizza la postura. I primi affari prezzati contro la struttura diranno al mercato se la strutturazione è veloce quanto promette l'annuncio.