Dopo 25 anni di scrittura degli assegni da solo, Bezos sta aprendo Blue Origin agli esterni.

      Dave Limp ha detto in una riunione generale che il finanziamento esterno è ora sul tavolo, settimane prima che SpaceX preveda di valutare la più grande IPO della storia a 1,75 trilioni di dollari. L'obiettivo di cadenza di lancio è di 100 all'anno. Il conto cumulativo finora è di circa 28 miliardi di dollari.

      Blue Origin si sta preparando a ricevere denaro esterno per la prima volta nella sua storia di 25 anni. Il CEO Dave Limp ha detto ai dipendenti in una recente riunione generale che raggiungere gli obiettivi di cadenza di lancio dell'azienda richiederebbe più capitale di quanto un singolo sostenitore possa ragionevolmente fornire, e che il finanziamento esterno era ora un'opzione sul tavolo, secondo due partecipanti citati dal Financial Times.

      Il tempismo non è sottile. SpaceX punta a una quotazione a giugno con una valutazione di 1,75 trilioni di dollari, che sarebbe la più grande IPO della storia, leggermente avanti rispetto a Saudi Aramco. L'S-1 è stato presentato in modo riservato il 1° aprile sotto il nome in codice Project Apex.

      Reuters ha riportato un aumento di 75 miliardi di dollari e fino al 30% dell'offerta riservato agli investitori al dettaglio. A tre settimane dall'apertura del libro, l'appetito per qualsiasi cosa con un razzo nella sua pagina prodotto è il più alto che sia stato dal 2021, e il CEO di Blue Origin ha scelto questo momento per menzionare, di fronte al proprio personale, che l'azienda accoglierebbe la conversazione.

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      Jeff Bezos ha finanziato tutto ciò, principalmente attraverso la vendita di azioni Amazon. Ora possiede il 9% di Amazon, in calo rispetto a oltre il 10% di un anno fa, dopo un anno di dismissioni programmatiche che continueranno fino al 29 maggio secondo il suo attuale piano di trading. L'uomo più ricco del mondo può ancora scrivere l'assegno. Non deve più farlo.

      L'obiettivo di cadenza è la linea che rende i calcoli ineludibili. Blue Origin ha raggiunto l'orbita per la prima volta a gennaio 2025 con New Glenn, un razzo pesante di 98 metri che ha avuto successo nella sua missione inaugurale ma ha perso il primo stadio durante la discesa.

      Limp ha detto ad aprile che l'azienda prevede otto-dodici voli quest'anno, in calo rispetto a un obiettivo interno di quattordici. L'obiettivo a lungo termine è di 100 lanci all'anno.

      La maggior parte di questi sono destinati a dispiegare la costellazione di satelliti TeraWave, la rete di 5.408 veicoli spaziali che Blue Origin ha annunciato a gennaio per vendere connettività di classe terabit agli operatori di data center e alle imprese piuttosto che ai consumatori.

      Limp stava, apparentemente, parlando della compensazione dei dipendenti. La sessione di domande e risposte riguardava un nuovo piano di opzioni azionarie redatto per consentire vendite secondarie del tipo che SpaceX e OpenAI utilizzano per consentire al personale di esercitare opzioni senza un'IPO.

      "Abbiamo scritto questo piano intenzionalmente per consentirlo," ha detto. La stessa logica supporta un round primario, e Limp non ha fatto finta di essere altrimenti: l'azienda doveva essere "pronta per il finanziamento esterno," ha detto, e si aspettava un forte interesse.

      Ha anche detto di non aspettarsi che Bezos vendesse Blue Origin e non ha escluso una futura IPO.

      Ciò che il round effettivamente prezzerebbe è più difficile da interpretare. Blue Origin ha un veicolo pesante credibile, un contratto per un lander lunare Artemis V da 3,4 miliardi di dollari, una costellazione di satelliti che non inizierà il dispiegamento fino alla fine del 2027, e una cadenza di lancio che è da qualche parte tra un ottavo e un decimo di ciò che i propri obiettivi richiedono.

      SpaceX ha effettuato più di 130 missioni Falcon 9 solo nel 2025. Il divario, espresso come multipli su qualsiasi valutazione che i banchieri di Blue Origin citeranno eventualmente, è l'intera conversazione.

      La cosa da osservare non è se il round avvenga. È se Bezos apparirà nel tavolo dei capitali successivamente come un singolo nome o come il presidente di un elenco.