Dopo 25 anni di scrittura degli assegni da solo, Bezos sta aprendo Blue Origin a persone esterne.

      Dave Limp ha detto in una riunione generale che il finanziamento esterno è ora sul tavolo, settimane prima che SpaceX preveda di valutare la più grande IPO della storia a $1,75 trilioni. L'obiettivo di cadenza di lancio è di 100 all'anno. La spesa cumulativa finora è di circa $28 miliardi.

      Blue Origin si sta preparando a ricevere fondi esterni per la prima volta nella sua storia di 25 anni. Il CEO Dave Limp ha detto ai dipendenti in una recente riunione generale che raggiungere gli obiettivi di cadenza di lancio dell'azienda richiederebbe più capitale di quanto un singolo finanziatore possa ragionevolmente fornire, e che il finanziamento esterno è ora un'opzione sul tavolo, secondo due partecipanti citati dal Financial Times.

      Il tempismo non è sottile. SpaceX punta a una quotazione a giugno con una valutazione di $1,75 trilioni, che sarebbe la più grande IPO della storia, leggermente davanti a Saudi Aramco. L'S-1 è stato presentato riservatamente il 1 aprile con il nome in codice Project Apex.

      Reuters ha riportato un aumento di $75 miliardi e fino al 30% dell'offerta riservato agli investitori al dettaglio. Tre settimane prima della costruzione del libro, l'appetito per qualsiasi cosa con un razzo nella sua pagina prodotto è il più alto che sia stato dal 2021, e il CEO di Blue Origin ha scelto questo momento per menzionare, davanti al suo stesso personale, che l'azienda accoglierebbe la conversazione.

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      Jeff Bezos ha finanziato tutto ciò, principalmente attraverso la vendita di azioni Amazon. Ora possiede il 9% di Amazon, in calo rispetto a oltre il 10% di un anno fa, dopo un anno di dismissioni programmatiche che continueranno fino al 29 maggio secondo il suo attuale piano di trading. L'uomo più ricco del mondo può ancora scrivere l'assegno. Non deve più farlo.

      L'obiettivo di cadenza è la linea che rende i calcoli ineludibili. Blue Origin ha raggiunto l'orbita per la prima volta a gennaio 2025 con New Glenn, un razzo pesante di 98 metri che ha avuto successo nella sua missione inaugurale ma ha perso il suo primo stadio durante la discesa.

      Limp ha detto ad aprile che l'azienda prevede otto-dodici voli quest'anno, in calo rispetto a un obiettivo interno di quattordici. L'obiettivo a lungo termine è di 100 lanci all'anno.

      La maggior parte di questi sono destinati a dispiegare la costellazione di satelliti TeraWave, la rete di 5.408 veicoli spaziali che Blue Origin ha annunciato a gennaio per vendere connettività di classe terabit agli operatori di data center e alle imprese piuttosto che ai consumatori.

      Limp stava, apparentemente, parlando della compensazione dei dipendenti. Il Q&A riguardava un nuovo piano di opzioni azionarie scritto per consentire vendite secondarie del tipo che SpaceX e OpenAI utilizzano per consentire al personale di esercitare opzioni senza un'IPO.

      "Abbiamo scritto questo piano intenzionalmente per consentire ciò," ha detto. La stessa logica supporta un round primario, e Limp non ha fatto finta del contrario: l'azienda doveva essere "pronta per il finanziamento esterno," ha detto, e si aspettava un forte interesse.

      Ha anche detto di non aspettarsi che Bezos vendesse Blue Origin, e non ha escluso una futura IPO.

      Ciò che il round effettivamente prezzerebbe è più difficile da leggere. Blue Origin ha un veicolo pesante credibile, un contratto per un lander lunare Artemis V da $3,4 miliardi, una costellazione di satelliti che non inizierà il dispiegamento fino alla fine del 2027, e una cadenza di lancio che è da qualche parte tra un ottavo e un decimo di ciò che i suoi stessi obiettivi richiedono.

      SpaceX ha effettuato più di 130 missioni Falcon 9 solo nel 2025. Il divario, espresso come multipli su qualsiasi valutazione che i banchieri di Blue Origin citeranno eventualmente, è l'intera conversazione.

      La cosa da osservare non è se il round avviene. È se Bezos appare nel tavolo di capitale successivamente come un singolo nome o come il presidente di un elenco.