Snap Q1 2026: I costi della guerra in Iran ammontano a 20-25 milioni di dollari al mese in entrate pubblicitarie, l'accordo da 400 milioni di dollari con Perplexity termina, riduzione del 16% della forza lavoro mentre la scommessa sugli occhiali AR si intensifica.

      TL;DRIl fatturato di Snap nel primo trimestre è cresciuto del 12% a 1,53 miliardi di dollari, ma le azioni sono scese del quattro per cento dopo che l'azienda ha rivelato che la guerra in Iran le è costata tra i 20 e i 25 milioni di dollari in entrate pubblicitarie solo a marzo e ha confermato di aver terminato la sua partnership da 400 milioni di dollari con Perplexity per l'IA. L'azienda sta riducendo il 16% della sua forza lavoro mentre protegge la sua controllata di occhiali AR. Snap ha riportato i guadagni del primo trimestre martedì, che avrebbero dovuto essere poco significativi: fatturato in aumento del 12% a 1,53 miliardi di dollari, EBITDA rettificato più che raddoppiato a 233 milioni di dollari, flusso di cassa libero quasi triplicato a 286 milioni di dollari. Le azioni sono scese del quattro per cento. La ragione non era nei numeri riportati da Snap, ma nei numeri che ha proiettato e nelle partnership che ha perso. La guida al fatturato del secondo trimestre di 1,52 a 1,55 miliardi di dollari era in linea con le aspettative degli analisti, il che a Wall Street è un altro modo per dire che l'azienda non ha offerto sorprese positive. I venti contrari geopolitici derivanti dalla guerra in Iran hanno costato a Snap tra i 20 e i 25 milioni di dollari in entrate pubblicitarie solo a marzo. E l'azienda ha confermato di aver ufficialmente terminato la sua partnership per l'intelligenza artificiale con Perplexity AI, un accordo annunciato lo scorso novembre che si prevedeva avrebbe portato circa 400 milioni di dollari di entrate. Le azioni di Snap sono scese del 24% quest'anno a 6,11 dollari. L'azienda che una volta ha definito i social media mobili per una generazione ora sta combattendo una guerra su tre fronti: un conflitto geopolitico che non può controllare, una strategia di IA che non è riuscita a eseguire e una scommessa hardware che determinerà se Snapchat sopravvive come qualcosa di più di un'app di messaggistica.

      La guerra

      Il vento contrario pubblicitario in Medio Oriente non è unico per Snap, ma Snap è più esposta di molti altri. L'azienda genera una quota sproporzionata delle sue entrate dalla pubblicità di marca, che è più sensibile all'incertezza geopolitica rispetto alla pubblicità a risposta diretta che domina il mix di entrate di Meta e Google. Quando gli inserzionisti ritirano i budget durante i periodi di conflitto, tendono a tagliare prima le campagne di marca e ultime quelle di performance. La rivelazione di Snap che il conflitto in Iran le è costato tra i 20 e i 25 milioni di dollari in un solo mese suggerisce che l'impatto annualizzato, se il conflitto continua, potrebbe superare i 200 milioni di dollari, una cifra che rappresenta circa il tre per cento delle entrate previste per il 2026 dell'azienda, ma una quota molto più grande del suo profitto operativo.

      Le grandi piattaforme tecnologiche hanno riportato i guadagni del primo trimestre 2026 che dimostrano il divario crescente tra le aziende le cui attività pubblicitarie sono isolate dalla scala e dalla diversificazione e quelle che non lo sono. Le entrate pubblicitarie di Meta sono cresciute del 33% a oltre 56 miliardi di dollari nel trimestre nonostante le interruzioni di internet in Iran riducessero la sua base utenti lì. Le attività di cloud e ricerca di Alphabet hanno superato le stime in ogni divisione. Le entrate pubblicitarie di Snap sono cresciute del tre per cento. Il confronto non è solo una questione di scala. È una questione di prodotto: Meta e Google hanno investito miliardi in strumenti pubblicitari alimentati dall'IA che consentono agli inserzionisti di ottimizzare le campagne in tempo reale, riducendo l'impatto dei venti contrari macroeconomici migliorando il ritorno su ogni dollaro speso. Gli strumenti pubblicitari di IA di Snap sono più recenti e meno collaudati, e l'accordo con Perplexity che avrebbe dovuto accelerare le sue capacità di IA è crollato.

      L'accordo

      Il 💜 della tecnologia dell'UELe ultime voci dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris e alcune opere d'arte AI discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora!La partnership con Perplexity è stata annunciata nel novembre 2025 con notevole clamore. L'accordo avrebbe integrato il motore di ricerca AI di Perplexity direttamente all'interno dell'interfaccia chat di Snapchat, consentendo ai 483 milioni di utenti attivi giornalieri dell'app di porre domande e ricevere risposte in tempo reale senza lasciare la piattaforma. Perplexity avrebbe dovuto pagare a Snap 400 milioni di dollari in contante e azioni, una somma sostanziale per un'azienda con entrate annuali di circa sei miliardi di dollari. L'integrazione era prevista per generare 324 milioni di dollari di entrate solo nel 2026 e per posizionare Snapchat come una delle prime grandi piattaforme sociali con un motore di ricerca AI nativo.

      L'accordo non è mai stato lanciato. La direzione di Snap ha rivelato che disaccordi sui termini hanno impedito il lancio, e l'azienda ha confermato nella sua lettera agli azionisti che ha "terminato amichevolmente la relazione nel primo trimestre" e che la sua guida "presuppone nessun contributo da Perplexity". Il crollo non è stato del tutto sorprendente. Perplexity stessa ha abbandonato la sua attività pubblicitaria nel febbraio 2026, concludendo che le posizioni sponsorizzate rischiavano di minare la fiducia su cui dipende il suo motore di ricerca AI. Un'azienda che ha deciso che le pubblicità erano incompatibili con il suo prodotto sarebbe sempre stata un abbinamento scomodo all'interno di una piattaforma che deriva il 90% delle sue entrate dalla pubblicità. Ma la perdita dell'accordo lascia Snap senza una chiara strategia di IA in un momento in cui ogni concorrente sta integrando l'IA più profondamente nel proprio prodotto principale.

      La ristrutturazione

      Snap non è stata passiva. Ad aprile, l'azienda ha licenziato circa 1.000 dipendenti, circa il 16% della sua forza lavoro a tempo pieno, e ha chiuso più di 300 ruoli aperti. Il CEO Evan Spiegel ha detto ai dipendenti che i tagli, che si prevede ridurranno la base di costi annualizzati dell'azienda di oltre 500 milioni di dollari entro la seconda metà del 2026, sono stati resi possibili dai progressi nell'intelligenza artificiale che consentono a team più piccoli di svolgere il lavoro precedentemente svolto da team più grandi. Il modello di conversione della busta paga in spese in conto capitale per l'IA ha definito l'onda di ristrutturazione del settore tecnologico del 2026, con Meta che ha tagliato 8.000 dipendenti e Microsoft che ha offerto i suoi primi buyout mentre l'industria sposta gli investimenti dai lavoratori umani all'infrastruttura IA.

      I licenziamenti in Snap sono stati esplicitamente progettati per proteggere una parte dell'attività: Specs Inc., la controllata interamente posseduta creata nel gennaio 2026 per ospitare il programma di occhiali per la realtà aumentata di Snap. Specs Inc. non è stata colpita dai tagli ed è attualmente in fase di assunzione per quasi 100 ruoli. Gli occhiali AR, che si prevede saranno lanciati entro la fine dell'anno con un chipset Qualcomm Snapdragon XR e integrazioni con OpenAI e Google Gemini, rappresentano la scommessa di Spiegel che il futuro di Snapchat non risiede nel competere con Meta e TikTok per i dollari pubblicitari sugli schermi dei telefoni, ma nella costruzione della prima piattaforma AR di livello consumer. Meta ha lanciato occhiali smart Ray-Ban da prescrizione mirati al mercato degli occhiali da 223 miliardi di dollari, ma questi sono occhiali da sole dotati di fotocamera con capacità audio, non il display AR completo che promettono gli occhiali Specs di Snap. Se la distinzione importa ai consumatori determinerà se la scommessa hardware di Snap avrà successo o si unirà alla lunga lista di elettronica di consumo ambiziosa che non è riuscita a trovare un mercato.

      L'aritmetica

      Il quadro finanziario che emerge dal trimestre è quello di un'azienda che sta diventando più efficiente e