Intuit está separando Mailchimp y guiándolo hacia un crecimiento cero.
Intuit está moviendo Mailchimp fuera de su negocio principal y hacia un segmento propio. La primera previsión independiente que ha publicado para la herramienta de marketing es de ningún crecimiento en absoluto.
Mailchimp generará entre $1,256 millones y $1,266 millones en el año fiscal 2027, dijo Intuit el martes. Ese rango va de menos 1% a cero.
La compañía expuso el cambio en sus resultados del cuarto trimestre. A partir del 1 de agosto de 2026, comenzó a operar Mailchimp como un segmento operativo separado. Se convierte en un segmento reportable separado en el año fiscal 2027, e Intuit señala a los lectores su hoja informativa para inversores para más detalles.
El resto de la compañía creció un 14%
Intuit obtuvo $21.4 mil millones en ingresos durante el año hasta el 31 de julio, un aumento del 14%. El ingreso operativo GAAP aumentó un 20% a $5.9 mil millones.
El presidente y director ejecutivo Sasan Goodarzi lideró el hito. “Superamos los $20 mil millones en ingresos para el año completo, con un crecimiento impulsado por nuestras Grandes Apuestas, que crecieron colectivamente un 34 por ciento y representaron el 30 por ciento de los ingresos del año completo”, dijo.
La guía para el próximo año es más suave. Intuit espera entre $23,279 millones y $23,512 millones, lo que representa un crecimiento del 9% al 10%.
Un número en las tablas fue en la dirección opuesta. Las ganancias por acción GAAP del cuarto trimestre fueron de $1.34, frente a $1.35 un año antes, y el ingreso neto GAAP cayó a $363 millones desde $381 millones.
El subtítulo anuncia un crecimiento de ingresos del 14% en el trimestre. No menciona la línea de ganancias.
Cada cifra de crecimiento viene con una excepción de Mailchimp
Lee las líneas del segmento y aparece un patrón. Intuit cita casi cada número dos veces, una vez como se informó y otra vez sin Mailchimp.
Los ingresos de Global Business Solutions aumentaron un 16% a $12.9 mil millones. Excluyendo Mailchimp, aumentaron un 18%. Los ingresos del Ecosistema en Línea aumentaron un 19% a $9.9 mil millones, o un 23% excluyendo Mailchimp.
La mayor diferencia está en los Servicios en Línea, que crecieron un 16% según lo informado y un 24% sin Mailchimp. Eso son ocho puntos porcentuales de crecimiento en un solo producto.
Intuit no publica ningún ingreso independiente de Mailchimp para el año fiscal 2026 en ningún lugar del comunicado. El único número concreto que proporciona es el de la previsión del próximo año.
Un cargo de $293 millones que el comunicado nunca explica
Intuit registró $293 millones en costos de reestructuración en el cuarto trimestre. Registró $15 millones durante todo el año anterior.
Todo el cargo se registró en un trimestre. Los primeros tres trimestres del año fiscal 2026 no registraron nada.
Ningún párrafo del comunicado lo anuncia. La cifra aparece en las tablas financieras, y luego en un factor de riesgo que se refiere a “nuestro plan de reestructuración (Plan)” y advierte que la estimación es preliminar y está sujeta a cambios.
Intuit no proporciona número de empleados, geografía, objetivo de ahorros ni descripción de lo que implica el plan. La cita de Goodarzi dice que la compañía está “tomando decisiones deliberadas para crear una base más sólida para un crecimiento duradero a largo plazo”.
Ese silencio ahora es estándar. Zillow, que se autodenomina nativo de IA, recortó 500 empleos sin decir si la IA fue la razón. Salesforce recortó 133 más y tampoco mencionó la IA en los informes. Los empleadores de todo el sector también están volviendo a contratar silenciosamente a las personas que la IA reemplazó.
El número de las Grandes Apuestas no se basa en nada
La afirmación del 34% de Goodarzi es la columna vertebral del comunicado. También está sin respaldo.
Intuit nunca nombra sus Grandes Apuestas. Nunca las enumera, nunca las detalla y nunca reconcilia el 34% con ninguna línea en las cuentas. Ninguna tabla lleva la cifra y ninguna nota al pie la explica.
El 30% de $21.4 mil millones implica aproximadamente $6.4 mil millones en ingresos. Intuit tampoco lo declara.
Los detalles pueden llegar en su día para inversores el 17 de septiembre. Hasta entonces, el número principal en los resultados no tiene un respaldo que lo justifique.
TurboTax vendió menos declaraciones y cobró más
Los ingresos de TurboTax aumentaron un 7% a $5.3 mil millones. Los volúmenes de unidades cayeron.
TurboTax manejó 39 millones de declaraciones federales de EE. UU., frente a 39.9 millones. Las unidades de escritorio cayeron un 7%.
El crecimiento provino del precio y la mezcla. Los ingresos de TurboTax Live aumentaron un 37% y ahora representan el 53% de todos los ingresos de TurboTax, una mayoría por primera vez.
Credit Karma fue el negocio nombrado más fuerte, con un aumento del 20% a $2.6 mil millones en préstamos personales, seguros de automóviles y tarjetas de crédito.
Los postes de gol se mueven el 1 de agosto
Intuit también está cambiando la forma en que informa. A partir del 1 de agosto, deja de excluir la compensación basada en acciones de sus cifras no GAAP.
Eso importa para cualquiera que compare años. La compensación basada en acciones ascendió a $2,056 millones en el año fiscal 2026, y la guía del próximo año absorbe $2,020 millones de eso, que equivale a $5.81 por acción.
Así que la guía de ganancias por acción no GAAP de $22.88 a $23.12 está por debajo de los $24.27 que Intuit reportó este año, mientras que el comunicado aún lo describe como un crecimiento del 23% al 24% en comparación con una base ajustada.
El movimiento en sí es inusualmente amigable para los accionistas. La mayoría de las empresas mantienen el ajuste.
Dónde aterriza esto en Europa
Mailchimp es una de las herramientas que las pequeñas empresas europeas utilizan primero, junto con Klaviyo y HubSpot, que revirtió una función de IA después de una revuelta de clientes en julio. Un proveedor que guía su propio producto hacia un crecimiento cero es una señal para cualquiera que haya construido una lista de correo en él.
La imagen competitiva explica parte de ello. Salesforce pagó $3.6 mil millones por Fin, la firma de soporte de IA nacida de Intercom, y las herramientas generativas ahora escriben los correos electrónicos que Mailchimp fue comprado para ayudar a enviar.
La propia línea internacional de Intuit creció un 10% en base a moneda constante, frente al 14% del grupo. Europa no es donde está su crecimiento.
Qué observar a continuación
Lo primero es el día para inversores de septiembre, donde las Grandes Apuestas deberían adquirir definiciones y números.
Lo segundo es el plan de reestructuración. Intuit ha informado a los inversores que el cargo es preliminar, lo que significa que vendrá una cifra adicional, y una cifra adicional será más difícil de publicar sin explicarla.
Lo tercero es el primer trimestre limpio de Mailchimp. A partir del año fiscal 2027, el producto informará por su cuenta, y un negocio que Intuit compró para estar en el centro del marketing para pequeñas empresas no tendrá dónde ocultar su tasa de crecimiento.
Intuit gastó $5.5 mil millones en recomprar sus propias acciones este año, un aumento del 96%, y aumentó su dividendo un 15%. Esa es una empresa que devuelve efectivo en lugar de encontrar lugares para colocarlo.
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Intuit está separando Mailchimp y guiándolo hacia un crecimiento cero.
Intuit reportó $21.4 mil millones en ingresos para el año fiscal 2026, según sus resultados, y guió a Mailchimp a un crecimiento de entre menos 1% y cero como un nuevo segmento.