Sudáfrica quiere prohibir a las empresas mover stablecoins al extranjero. Los individuos mantienen su asignación.

      TL;DREl Banco de Reserva de Sudáfrica y el Tesoro Nacional han propuesto prohibir a las empresas realizar transferencias de stablecoins transfronterizas, mientras que se mantienen intactos los límites individuales de hasta R2 millones. Intercambios como VALR y Luno han objetado, con Luno señalando un posible desafío legal si el Tesoro elude al parlamento. Sudáfrica ha propuesto prohibir las transacciones corporativas de stablecoins transfronterizas, en reglas borrador publicadas conjuntamente por el Banco de Reserva y el Tesoro Nacional. Es uno de los intentos más agresivos de cualquier economía emergente para forzar a los tokens digitales sin fronteras a regresar dentro de la maquinaria de control de cambios de décadas. Según la propuesta, las empresas sudafricanas no podrían realizar transferencias de criptomonedas transfronterizas en absoluto. Los pagos entrantes de billeteras privadas serían bloqueados, y las transferencias salientes contarían como un movimiento de capital en el extranjero que activaría los límites de control de cambios. La división individual-corporativa Las personas están en gran medida intactas. Aún pueden mover hasta 2 millones de rand, aproximadamente $120,000, al extranjero anualmente sin autorización previa, y hasta 10 millones de rand con la aprobación de la autoridad fiscal. Las empresas no obtienen nada. Un profesional asalariado sudafricano tendría más libertad para mover valor a través de fronteras en stablecoins que un exportador sudafricano que paga a un proveedor en el extranjero. La respuesta de la industria Farzam Ehsani, director ejecutivo del intercambio VALR de Johannesburgo, advirtió que bloquear rígidamente el uso corporativo en lugares regulados "probablemente impulsará las transacciones a la clandestinidad o al extranjero". Esa es la objeción estándar a la prohibición, y en un mercado con canales de pares a pares funcionales no es una objeción ociosa. Luno fue más allá, argumentando que los cambios del poder ejecutivo a un marco de 65 años socavan la supervisión democrática. Sus comentarios se leen como una preparación para litigios si el Tesoro intenta eludir al parlamento. Marius Rietz, gerente general de Luno para África y Europa, dijo que no hacer espacio para las stablecoins corporativas transfronterizas deja a las empresas sudafricanas "desincronizadas" con el ecosistema internacional. No todos objetan Absa, uno de los bancos más grandes de Sudáfrica, ve las reglas como una claridad tardía. Rob Downes, quien dirige activos digitales en su división de banca corporativa, reconoció que la prohibición "naturalmente limitaría las oportunidades inmediatas", pero describió la propuesta como un despliegue gradual que podría abrir transferencias corporativas más adelante. Que los bancos incumbentes del país estén cómodos con una regla que restringe un ferrocarril de liquidación competidor no es, por sí solo, evidencia de nada. Vale la pena señalarlo de todos modos. El caso del banco central El gobernador del Banco de Reserva, Lesetja Kganyago, argumentó que eximir a las criptomonedas crearía una distorsión injusta. "El hecho es que Sudáfrica tiene un sistema de medidas de flujo de capital", les dijo a los accionistas en la reunión anual del banco central la semana pasada. "Si tenemos estas reglas, no podemos tener simultáneamente marcos regulatorios débiles para activos criptográficos junto a un sistema riguroso de informes y permisos para todos los demás", dijo. "Lo que estamos tratando de hacer es obtener reglas comunes aquí para todos". Es una posición coherente. La incomodidad es lo que Pretoria estaba haciendo hace cuatro meses. La contradicción de abril En abril, Sudáfrica eliminó un sistema establecido hace más de 60 años para prevenir la fuga de capitales de la era del apartheid, facilitando a los inversores mover dinero fuera del país. La dirección del viaje era la liberalización. El borrador de agosto apunta en la otra dirección, incorporando una clase de activos más nueva en el aparato de control que el país ha estado desmantelando en otros lugares. Ambos movimientos pueden defenderse individualmente; juntos sugieren una política que no se ha asentado. Para qué utilizan realmente esto las empresas La demanda corporativa no es especulativa. Los importadores de toda África y otros mercados emergentes han recurrido a las stablecoins para pagar a proveedores en el extranjero al contado, eludiendo los estrictos suministros bancarios de moneda fuerte y los costosos retrasos en las transferencias. Stables y Access Bank Sudáfrica están explorando exactamente este tipo de infraestructura de pago transfronterizo para empresas, bajo la tesis de que la próxima ola de adopción de stablecoins proviene de empresas que mueven capital en lugar de usuarios minoristas. El dinero institucional está de acuerdo. Mastercard adquirió la firma de stablecoin BVNK por hasta $1.8 mil millones, y Visa, Mastercard y 140 otras empresas lanzaron Open USD, una stablecoin de consorcio destinada a socavar a Circle. Una lucha familiar Este no es el primer intento del Banco de Reserva. Se movió en 2019 para detener el uso de criptomonedas para evadir controles de divisas, estableciendo límites sobre cuánto dinero local podía salir del país. Las empresas siguen apostando en el continente de todos modos. Velocity recaudó $38 millones y planea buscar licencias en África y América Latina, mercados donde el caso para la liquidación de stablecoins es más fuerte precisamente porque la banca convencional es más lenta. Nigeria toma la otra ruta Lagos eligió la tributación sobre la prohibición. El 31 de julio, Nigeria ordenó a todos los comerciantes y bolsas de activos digitales que se registraran para obtener un número de identificación fiscal o enfrentar multas y posible prisión, con las ganancias de criptomonedas y stablecoins sujetas a impuestos sobre la renta. Nigeria recibió aproximadamente $59 mil millones en flujos de criptomonedas entre julio de 2023 y junio de 2024, ocupando el segundo lugar a nivel mundial en el índice de adopción de Chainalysis. Gravar ese flujo es una apuesta diferente a bloquearlo. El comentario público sobre el borrador sudafricano cierra a finales de septiembre. Pankaj Bengani de la red de stablecoins MELD señaló que las reglas de Europa ya han cortado docenas de las principales stablecoins del mundo, una advertencia sobre lo que los regímenes de cumplimiento hacen a la liquidez una vez que se endurecen.