Las primeras ganancias de SpaceX: una empresa de IA con un cohete adjunto

      SpaceX ha reportado sus primeros ingresos como empresa pública, y el número más grande no fue el relacionado con cohetes. La compañía que lanza la mayoría de las cargas útiles del mundo ganó más dinero vendiendo computación de IA e internet satelital que de espacio. Los ingresos casi se duplicaron a $7.8 mil millones. Las acciones aún cayeron.

      Para una empresa nombrada en honor a los viajes espaciales, es un notable reordenamiento. La división de IA de SpaceX generó $2.6 mil millones en el trimestre, un aumento del 247% en comparación con el año anterior. Su negocio espacial generó $962 millones. The Verge resumió el cambio de manera clara: SpaceX “generó más ingresos como empresa de IA que como empresa espacial”.

      La empresa de cohetes que se convirtió en una neocloud

      El dinero de la IA provino casi en su totalidad de un negocio que SpaceX apenas tenía hace un año: alquilar GPUs. Firmó acuerdos para vender computación a Anthropic en mayo y a Google en junio, y dijo a los inversores que esos contratos impulsaron el crecimiento. Un comprador, nombrado en el archivo solo como “Cliente B”, representó el 19.5% de todos los ingresos de SpaceX, una cifra que apunta a Anthropic.

      El replanteamiento es más que cosmético. SpaceX dijo en sus documentos de IPO récord de junio que la mayor parte de su valor provendría de la IA, no de los cohetes. Sus cuentas ahora leen, como lo expresó Engadget, como “las finanzas de una empresa de IA en 2026”: un crecimiento rápido comprado con un gasto enorme. La unidad de IA aún perdió $1.26 mil millones.

      Starlink sigue siendo la única parte que genera dinero

      Bajo la historia de la IA se encuentra el negocio que realmente paga. Los ingresos de Starlink aumentaron un 66% a $4.3 mil millones, y su base de suscriptores se duplicó a 12 millones, informó GeekWire. Fue el único segmento rentable de SpaceX, con $1.7 mil millones en ingresos operativos. Hemos escrito antes que Starlink es la máquina de efectivo que financia todo lo demás.

      Elon Musk dijo a los analistas que la gente estaba “realmente subestimando Starlink”, y predijo que podría ofrecer “la mayoría del internet del mundo” en diez años. La presidenta Gwynne Shotwell dijo que SpaceX pronto se enfrentaría a “los tres grandes” operadores móviles de EE. UU., un mercado que ella valoró en $600 mil millones. Las redes satelitales rivales, por ahora, siguen muy atrás.

      Por qué las acciones cayeron de todos modos

      Nada de esto tranquilizó a los inversores. El gasto de capital se disparó más de seis veces a $18.4 mil millones, la mayor parte en IA, y muy por encima de lo que Wall Street esperaba. CNBC informó que la cifra “nervió” al mercado, incluso cuando los ejecutivos prometieron que cada inversión en IA se paga por sí misma dentro de un año. Las acciones cayeron hasta un 11%.

      La reacción se ajusta a la temporada. Los inversores han castigado a los grandes gastadores en IA durante todo el trimestre. SpaceX ahora se cotiza por debajo de su precio de IPO de $135 y cerca de la mitad de su pico de junio, señaló la BBC. Una presión separada se producirá el jueves, cuando expire un bloqueo y aproximadamente $101 mil millones de acciones de insiders puedan ser vendidas, informó Bloomberg. Aproximadamente el 35% de la flotación negociable ya está vendida en corto.

      Musk superó a sus propios ejecutivos

      La llamada siguió un patrón familiar: Musk hizo afirmaciones vastas, y sus ejecutivos las matizaron. TechCrunch contó varias. Cuando el CFO enmarcó cuidadosamente un objetivo de tasa de ingresos de $100 mil millones para diciembre, Musk interrumpió: “no es un signo de interrogación. Eso es lo que lograríamos si básicamente no hiciéramos nada”.

      Comparó la ventaja de SpaceX en centros de datos con “los New York Yankees entrando y jugando contra un equipo de Little League”, y llamó a construirlos “un problema trivial” en comparación con los cohetes reutilizables. Luego describió la construcción de fábricas en la Luna atendidas por robots, lo que Fortune informó que admitió “suena totalmente loco”.

      El número que importa

      A pesar de todo el teatro, una cifra decidirá si la estrategia funciona: la brecha entre ingresos y gastos. Musk dijo que el objetivo interno de SpaceX de $1 billón en ingresos anuales se había adelantado un año, hasta 2030, con una “posibilidad no nula” de 2029. Alcanzarlo significa crecer aproximadamente diez veces en cuatro años, desde una empresa que aún está perdiendo dinero.

      La próxima prueba está más cerca. SpaceX tiene como objetivo atrapar un Starship que regresa con su torre de lanzamiento este mes, un verdadero hito de ingeniería. Pero el mercado ya ha valorado a la empresa como un negocio de infraestructura de IA con una empresa de cohetes adjunta. Sus primeros resultados no hicieron nada para cambiar esa percepción. Solo la agudizaron, días antes de que se levante el bloqueo.