Los inversores demandan a Oracle por su acuerdo de $300 mil millones con OpenAI

      La tensión dentro de la mayor apuesta de infraestructura del auge de la IA ha llegado a un tribunal. Los propios inversores de Oracle están demandando, diciendo que la compañía ocultó cuán inestable era realmente su acuerdo de $300 mil millones con OpenAI.

      Un fondo de pensiones público de Michigan, el Sistema de Jubilación de Policía y Bomberos de la Ciudad de Sterling Heights, presentó la demanda colectiva el miércoles en un tribunal estatal de Tennessee, según informó Courthouse News. Se dirige a la venta de notas de $25 mil millones de Oracle de febrero y nombra al cofundador Larry Ellison, a la ex directora ejecutiva Safra Catz, a los actuales co-CEOs y a una larga fila de bancos suscriptores.

      La divulgación faltante

      La reclamación es estrecha pero aguda. Antes de vender las notas, Oracle dijo a los inversores que su cartera de pedidos reservados pero no cumplidos había explotado. Esa cifra, conocida como obligaciones de rendimiento restantes, había saltado de aproximadamente $97 mil millones a más de $523 mil millones en un año. Casi todo el crecimiento, dice la demanda, se atribuye a un solo cliente: OpenAI.

      Lo que Oracle no divulgó, argumenta el fondo de pensiones, es que OpenAI había fallado en sus propios objetivos de ingresos y usuarios. También dice que el director financiero de OpenAI había planteado en privado dudas sobre si la compañía podría pagar toda la computación en la nube que había prometido comprar. La declaración de registro, dice la queja, “no contenía tales divulgaciones”.

      Deuda para cumplir la promesa

      El 💜 de la tecnología de la UE Las últimas novedades de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris y un arte de IA cuestionable. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! Para servir a OpenAI, alega la demanda, Oracle tuvo que acumular deuda. Asumió decenas de miles de millones en nuevos gastos de capital y firmó más de $200 mil millones en arrendamientos a largo plazo. En una llamada de ganancias, los ejecutivos señalaron $50 mil millones de gasto de capital solo para 2026. Cuando los inversores se opusieron, dice la queja, la dirección apuntó a esa misma cartera en expansión.

      Luego cayeron las notas. Su precio ha bajado “significativamente” desde la oferta, dice el fondo de pensiones. Esa caída, argumenta, perjudicó a toda la clase. Las acciones de Oracle también han tenido un mal desempeño, ya que Wall Street se preocupa por el riesgo de concentración en el acuerdo con OpenAI.

      No solo un problema de Oracle

      El caso se lee como la preocupación por el financiamiento circular de la burbuja de IA, presentado como un documento legal. Los analistas han preguntado durante mucho tiempo si OpenAI puede realmente pagar por la computación a la que se ha comprometido en toda la industria. Oracle se encuentra entre los mayores contrapartes. Ha tomado préstamos masivos para construir centros de datos y ha recortado miles de empleos para financiarlos.

      No es el único gigante en el banquillo. Microsoft enfrenta su propia demanda de accionistas por gastos en IA, y los críticos siguen advirtiendo que toda la cadena de suministro de IA lleva niveles peligrosos de deuda. También hay un matiz europeo. Varios de los suscriptores nombrados, incluidos Deutsche Bank, BNP Paribas, HSBC y Santander, son bancos europeos.

      Ningún tribunal ha probado estas reclamaciones aún. Una queja cuenta un lado de la historia, y Oracle se negó a comentar. Pero es la primera vez que las dudas que rodean el pacto Oracle-OpenAI se han presentado a un juez. Los $75 millones en tarifas de suscripción de la oferta pueden terminar comprando una pelea.