OpenAI quemó $3.7 mil millones en el primer trimestre, informa The Information.

      OpenAI quemó $3.7 mil millones en los primeros tres meses de 2026, más de la mitad de sus ingresos de $5.7 mil millones durante el mismo período, según The Information, que citó documentos que la empresa compartió con los accionistas. Ambos números se triplicaron en comparación con el año anterior, una simetría que captura la peculiar posición de la empresa: creciendo más rápido que casi cualquier negocio en la historia, y gastando aún más rápido.

      El triplicado es la cifra que vale la pena detenerse a considerar. Ingresos de $5.7 mil millones en un solo trimestre serían la envidia de casi cualquier empresa tecnológica; ingresos que crecieron tres veces año tras año son aún más raros. El problema es que el costo de producirlo creció a la misma tasa.

      La hoja de balance parece, a simple vista, tranquilizadora. OpenAI tenía más de $73 mil millones en efectivo y valores negociables al final del trimestre, en comparación con $40 mil millones a finales de diciembre. Ese salto refleja una gran ronda de financiamiento anunciada a finales de marzo en lugar de dinero generado por el negocio, una distinción que importa cuando la quema trimestral se mide en miles de millones. El colchón es real; también es, en parte, recién recaudado.

      Esa ronda fue la que cerró con una valoración de $852 mil millones, una cifra lo suficientemente grande como para que algunos de los propios inversores de la empresa la hayan cuestionado en relación con los ingresos subyacentes. Las cifras del primer trimestre no resuelven ese argumento tanto como suministran municiones a ambos lados: los alcistas señalan la curva de ingresos, los bajistas la quema debajo de ella.

      OpenAI también ha dicho que presentó de manera confidencial una oferta pública inicial en EE. UU. que podría llegar tan pronto como en septiembre y valorar la empresa en hasta $1 billón. Una flotación a ese nivel estaría entre las más grandes de la historia, y pondría los tipos de números trimestrales reportados esta semana frente a inversores del mercado público que tienden a hacer preguntas más difíciles sobre el camino hacia la rentabilidad que los patrocinadores privados en etapas avanzadas. La empresa ha actuado rápidamente en la presentación mientras los rivales se apresuran a listar.

      El patrón no es nuevo para OpenAI, que ha gastado en cada etapa anterior de su crecimiento apostando a que la escala eventualmente paga. La empresa ha hablado sobre gastar del orden de decenas de miles de millones en un solo año en computación, investigación e infraestructura, y ha indicado que no espera obtener ganancias hasta finales de la década.

      La quema del primer trimestre se ajusta a esa trayectoria en lugar de desviarse de ella. La novedad es el tamaño de los números y la proximidad de una cotización pública que los expondrá a una clase diferente de escrutinio. Ninguna de las cifras en el informe provino directamente de OpenAI, y la empresa no comentó públicamente sobre los detalles. Lo que los números describen, si son precisos, es un negocio que opera a una escala y una pérdida que están ambas expandiéndose al unísono, antes de una cotización que preguntará si la segunda puede dejar alguna vez de perseguir a la primera.