Fox adquiere Roku en una apuesta de $22 mil millones por el streaming

      Fox adquiere Roku en un acuerdo de $22 mil millones que arrastra al canal dependiente del cable directamente al streaming. Fox Corporation pagará $160 por acción, en efectivo y acciones, por el fabricante de los dispositivos de streaming y televisores inteligentes que se encuentran en más de 100 millones de hogares en todo el mundo, dijeron las empresas el lunes.

      La estructura es de $96 en efectivo más 0.9693 acciones Clase A de Fox por cada acción de Roku, un valor empresarial de aproximadamente $22 mil millones. Los accionistas de Fox poseerán aproximadamente el 73 por ciento de la empresa combinada y los tenedores de Roku alrededor del 27 por ciento. Fox ha asegurado $12 mil millones en financiamiento puente de Morgan Stanley, espera cerrar en la primera mitad de 2027 y pondrá al fundador de Roku, Anthony Wood, en su junta.

      Por qué Fox quiere a Roku

      Fox está comprando una puerta de entrada. La plataforma de Roku llega a más de la mitad de todos los hogares con banda ancha en EE. UU., y es donde muchas personas aterrizan antes de elegir una aplicación. Esa posición, no el hardware, es el premio.

      El dinero cuenta la misma historia. Roku obtiene la mayor parte de sus ingresos de la publicidad y la distribución, no de los dispositivos: su segmento de plataforma generó $4.1 mil millones el año pasado, el 87.5 por ciento del total. Poseerlo le da a Fox un negocio de publicidad en TV conectada, datos de espectadores de primera mano y una pantalla de inicio para impulsar sus propios servicios. Si se suman los deportes en vivo y las noticias de Fox, la NFL, la MLB, la Copa Mundial de la FIFA y Fox News, además de su streamer gratuito Tubi y The Roku Channel, la pareja reclama uno de los negocios de streaming más grandes del país.

      Una apuesta sobre hacia dónde va la TV

      La lógica es la misma que está remodelando toda la industria: el contenido y la distribución se están fusionando. Fox pasó la última década enfocándose en noticias y deportes en vivo, y luego compró Tubi en 2020. Roku es el siguiente paso, más grande, llevándolo de ser propietario de un canal a la plataforma en la que funcionan los canales.

      También llega en medio de una ola de consolidación mediática. Llega días después de que el Departamento de Justicia de EE. UU. aprobara la compra de $110 mil millones de Paramount por Warner Bros. Discovery, y mientras los actores se apresuran a unir sus pilas de streaming para escalar. Lachlan Murdoch, presidente ejecutivo de Fox, lo llamó “un momento definitorio”. Wood lo calificó como “una oportunidad extraordinaria”.

      Qué observar

      El acuerdo está acordado, no cerrado. Necesita la aprobación de ambos grupos de accionistas y de reguladores de EE. UU. y algunos no estadounidenses, aunque Wood y los fideicomisos que poseen la mayor parte del poder de voto de Roku ya han comprometido sus votos. En papel, la empresa combinada sería el tercer jugador más grande de EE. UU. por cuota de visualización, el tipo de escala que atrae el escrutinio, incluso si el contenido de Fox y las tuberías de Roku son más complementarios que superpuestos.

      Fox promete mantener a Roku “abierto” y “amigable con los socios”, lo que importa: el valor de Roku radica en ser una tienda neutral para rivales como Netflix y Disney. La prueba es si un Roku propiedad de Fox sigue sintiéndose neutral una vez que el contenido de Fox esté en la pantalla de inicio. Fox espera alrededor de $400 millones en ahorros de costos y dice que el acuerdo se paga por sí mismo en flujo de caja libre para el segundo año. La pregunta más difícil es si puede poseer la puerta de entrada sin asustar a todos los demás que la atraviesan.