Amazon recauda C$14 mil millones en una venta récord de bonos en dólares canadienses para financiar gastos en IA

      TL;DRAmazon está recaudando C$14 mil millones (10 mil millones de dólares) en la mayor venta de bonos corporativos en la historia de Canadá, superando el récord de C$8.5 mil millones de Alphabet de mayo.

      Amazon está recaudando C$14 mil millones, aproximadamente 10 mil millones de dólares, a través de bonos de grado de inversión denominados en dólares canadienses, según Bloomberg. La operación es la mayor oferta de bonos corporativos jamás realizada en esta moneda, superando los C$8.5 mil millones que Alphabet recaudó en dólares canadienses hace solo un mes.

      La oferta consiste en cinco tramos de notas no garantizadas senior con vencimientos que van de tres a 30 años. El precio del tramo más largo se ajustó en 5 puntos básicos a 1.10 puntos porcentuales por encima de los bonos del gobierno canadiense, una señal de una fuerte demanda de los inversores. JPMorgan, Royal Bank of Canada, Bank of Nova Scotia y Toronto-Dominion Bank están gestionando la operación.

      Amazon dijo que los ingresos se utilizarán para fines corporativos generales, que pueden incluir el apoyo a inversiones comerciales, la financiación de futuros gastos de capital y el pago de deudas. El verdadero motor es la infraestructura de IA. Se espera que Amazon gaste cerca de 200 mil millones de dólares este año en centros de datos, chips e infraestructura relacionada, una cifra que ha aumentado de aproximadamente 83 mil millones de dólares en 2024 y 125 mil millones de dólares en 2025.

      La venta en dólares canadienses es la última parada en una gira global de deuda que ha llevado a Amazon a través de monedas y continentes. La compañía ha recaudado más de 70 mil millones de dólares en deuda desde el inicio de 2025, incluyendo un acuerdo de 37 mil millones de dólares en marzo, una oferta de 14.5 mil millones de euros poco después, y su primer bono en francos suizos en mayo, una emisión de seis partes que recaudó 2.82 mil millones de CHF.

      El patrón no es exclusivo de Amazon. Alphabet ha estado utilizando múltiples monedas con similar urgencia, emitiendo en dólares estadounidenses, euros, libras esterlinas, francos suizos, yenes y ahora dólares canadienses. Los analistas de Bloomberg Intelligence, Robert Schiffman y Alex Reid, dijeron que el regreso de Amazon al mercado de bonos después del acuerdo suizo sugiere que su trayectoria de inversión en IA para 2027 es significativamente más alta que los 200 mil millones anticipados para este año.

      Los cinco mayores hiperescaladores, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta y Oracle, emitieron 121 mil millones de dólares en bonos corporativos solo en 2025, en comparación con un promedio de 28 mil millones de dólares por año entre 2020 y 2024. Los estrategas de crédito de UBS han estimado que el sector puede necesitar pedir prestado entre 230 mil millones y 240 mil millones de dólares en 2026. Morgan Stanley y JPMorgan han proyectado que el sector podría requerir hasta 1.5 billones de dólares de deuda adicional en los próximos años para financiar la expansión de IA a su ritmo actual.

      La posición crediticia de Amazon sigue siendo cómoda por ahora. La compañía generó aproximadamente 100 mil millones de dólares en flujo de caja libre en el ejercicio fiscal 2025, y los márgenes operativos de AWS se han mantenido por encima del 30%. Pero la magnitud del gasto es la razón por la cual incluso las empresas tecnológicas más ricas están pidiendo prestado en lugar de depender únicamente de reservas de efectivo. La carrera de gastos de capital en IA ha convertido a los tesoreros de hiperescaladores en prestatarios de estilo soberano en múltiples monedas, y el dólar canadiense es simplemente el último mercado lo suficientemente grande como para absorber la demanda.