Jensen Huang dice que paguen a los trabajadores 'tanto como sea posible' días después de que Nvidia se compromete a destinar el 50% del efectivo libre a los accionistas.

      Los comentarios de Jensen Huang en Computex defienden la estructura de bonificaciones de Samsung que entrega $400,000 a los ingenieros de chips, pero se producen junto a un programa de recompra de acciones de $80 mil millones anunciado hace dos semanas. Jensen Huang, el director ejecutivo de Nvidia, dijo a los reporteros al margen de Computex en Taipei el martes que los trabajadores deberían ser pagados "tanto como sea posible", enmarcando el principio como respuesta a una pregunta sobre la nueva estructura de bonificaciones de Samsung Electronics que entrega hasta $400,000 a los ingenieros de chips de memoria. "Pago a mis empleados tanto como puedo", dijo Jensen Huang, antes de agregar, "pero eso no lo hace correcto", en una inusual cobertura pública de un CEO que casi nunca califica sus propias posiciones en tiempo real. El contexto de Samsung es el desencadenante de la pregunta. El sindicato y la dirección de la firma coreana de memoria alcanzaron un acuerdo a principios de este mes, después de una casi huelga que sobrevivió a una solicitud de medida cautelar de un sindicato más pequeño no relacionado con chips, que asigna el 10.5% de las ganancias operativas de semiconductores a bonificaciones de la división de chips, con pagos de hasta 600 millones de won (alrededor de $400,000) por trabajador de la división de memoria, condicionados a objetivos de ganancias sostenidas hasta 2035. El acuerdo fue descrito en un análisis de Reuters como el mayor compromiso de participación en ganancias en la historia corporativa de Corea. Samsung suministra HBM4 a Nvidia para la plataforma Vera Rubin, lo que hizo que la pregunta a Huang fuera estructuralmente relevante en lugar de meramente topical. El contexto más difícil es el compromiso de retorno de efectivo que Nvidia anunció dos semanas antes de los comentarios de Huang. Los resultados del primer trimestre fiscal de 2027 de la compañía, publicados el 18 de mayo, incluyeron una autorización de recompra de acciones de $80 mil millones, un aumento del dividendo en efectivo trimestral de $0.01 a $0.25 por acción (un aumento del 2,400%), y un compromiso declarado de devolver al menos el 50% del flujo de efectivo libre a los accionistas hasta 2026 y más allá. La compañía devolvió un récord de $20 mil millones a los accionistas solo en ese trimestre. Los ingresos trimestrales de Nvidia de $81.6 mil millones y un crecimiento del 85% interanual respaldan cómodamente el perfil de retorno, pero la relación aritmética importa: la recompra por sí sola es mayor que la nómina anual total de Nvidia muchas veces. Las dos posiciones que Huang está sosteniendo públicamente ahora, que los trabajadores deberían ser pagados tanto como sea posible y que Nvidia debería devolver la mitad de su flujo de efectivo libre a los accionistas, no están estrictamente en tensión. Ambas pueden ser ciertas; la compañía tiene el efectivo para hacer ambas cosas. Pero el marco público importa en un momento en que las ganancias de productividad corporativa de IA se están acumulando cada vez más a los accionistas en lugar de a las fuerzas laborales, y cuando la previsión bancaria europea de Morgan Stanley la semana pasada duplicó la cifra proyectada de pérdida de empleos impulsada por IA al 20%. La defensa instintiva de Huang de altos salarios para los trabajadores, incluso con la cobertura de "eso no lo hace correcto", es lo más cercano que un CEO importante de infraestructura de IA ha estado de reconocer públicamente la tensión entre trabajo y capital que la expansión de la IA está produciendo. El otro comentario de Huang de las apariciones de Computex de esta semana vale la pena señalar. Huang dijo a una audiencia separada que los ingenieros de Nvidia deberían estar utilizando tokens de IA por un valor de aproximadamente la mitad de su salario anual cada año para seguir siendo productivos, enmarcando el no uso de herramientas de IA como análogo a diseñar chips con lápiz y papel. Esa posición es, en sus propios términos, una defensa de una generosa compensación para los trabajadores en términos de compra de tokens en lugar de salario: si se emiten a los ingenieros un presupuesto anual de tokens de $100,000-$150,000 además del salario base, el paquete de compensación realizado es materialmente mayor de lo que sugiere la cifra de salario publicada. También es un marco que depende completamente de que los costos de los tokens de IA se mantengan en los precios actuales en lugar de continuar aumentando en la trayectoria que Matt Comyn de Commonwealth Bank destacó esta semana. Nvidia emplea aproximadamente a 36,000 personas en todo el mundo. La compensación promedio por empleado, según las divulgaciones más recientes de la compañía, asciende a varios cientos de miles de dólares, incluyendo compensación basada en acciones. El auge de la IA ha impulsado el precio de las acciones de Nvidia en aproximadamente un 1,170% en los últimos cinco años, lo que ha convertido a un número significativo de empleados de Nvidia que poseen unidades de acciones restringidas en multimillonarios a través de ciclos de adquisición normales. Su comentario, por lo tanto, se encuentra dentro de una realidad de compensación de Nvidia que, según los estándares de grandes empresas tecnológicas públicas, ya ha sido inusualmente favorable para los trabajadores. Huang viaja a Seúl esta semana para reunirse con el presidente de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, y otros líderes industriales coreanos. La pregunta sobre la estructura de bonificaciones probablemente surgirá nuevamente. La posición pública que Huang ha tomado ahora es más difícil de retractar que la típica no respuesta ejecutiva.