SpaceX reduce el objetivo de IPO a $1.8 billones, el marketing comienza el 4 de junio.

      TL;DRSpaceX ha reducido su objetivo de valoración para la OPI de más de $2 billones a al menos $1.8 billones tras consultas con inversores. El marketing comienza tan pronto como el 4 de junio con precios tan pronto como el 11 de junio. La compañía reportó $18.7 billones en ingresos de 2025, pero pasó a una pérdida de $4.94 billones tras adquirir xAI.

      SpaceX está apuntando a una valoración de al menos $1.8 billones en su oferta pública inicial, por debajo de los más de $2 billones que buscaba tan recientemente como en abril, según Bloomberg. El objetivo fue ajustado tras consultas con asesores e inversores, y aún podría aumentar dependiendo de la retroalimentación durante el período de marketing formal, que se espera comience tan pronto como el 4 de junio. Los precios podrían anunciarse tan pronto como el 11 de junio.

      La compañía busca recaudar hasta $75 billones en la oferta, lo que la convertiría en la OPI más grande de la historia. SpaceX cotizará en Nasdaq y Nasdaq Texas bajo el símbolo SPCX. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JPMorgan están liderando el acuerdo junto con 18 otros bancos.

      Los números detrás de la propuesta

      La presentación S-1 de SpaceX el 20 de mayo reveló una compañía que ha crecido rápidamente pero que aún no es rentable a su escala actual. Los ingresos aumentaron de $14 billones en 2024 a $18.7 billones en 2025. Pero la compañía pasó de una ganancia de $791 millones en 2024 a una pérdida de $4.94 billones el año pasado, impulsada por los costos de integrar xAI y expandir la infraestructura de IA.

      La adquisición en febrero de la compañía de IA de Elon Musk, xAI, que incluye el chatbot Grok y la plataforma de redes sociales X, le dio a SpaceX una valoración de $1 billón y a xAI un valor de $250 billones en ese momento. La fusión transformó a SpaceX de una compañía de cohetes e internet satelital en lo que su propuesta de OPI describe como una compañía de servicios e infraestructura de IA con un mercado total direccionable de $28.5 billones, que abarca centros de datos orbitales y computación basada en el espacio.

      El 💜 de la tecnología de la UE

      Los últimos rumores de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris y un arte de IA cuestionable. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora!

      Por qué la valoración bajó

      La reducción de más de $2 billones a $1.8 billones refleja la dinámica estándar de la fijación de precios de OPI en lugar de una crisis de confianza. Las compañías suelen establecer objetivos iniciales ambiciosos y luego calibran en función de lo que los inversores institucionales indican que están dispuestos a pagar. A $1.8 billones, SpaceX aún debutaría como una de las compañías más valiosas en cualquier bolsa, más grande que Amazon y solo detrás de Apple, Nvidia, Microsoft y Alphabet.

      La estructura financiera en torno a Musk también puede ser un factor. La S-1 reveló un préstamo puente de $20 billones al 4.58% que reemplazó $17.5 billones de deuda basura de alto interés de X y xAI, reduciendo los costos anuales de interés aproximadamente a la mitad. Musk controla aproximadamente el 79% del poder de voto a pesar de poseer aproximadamente el 42% del capital, una estructura de clases dual que algunos inversores han señalado como una preocupación de gobernanza.

      La explosión de Blue Origin añade contexto

      La noticia de la valoración llegó la misma noche en que el cohete New Glenn de Blue Origin explotó durante una prueba de fuego estático en Cabo Cañaveral, destruyendo el vehículo y su única plataforma de lanzamiento. El incidente subraya el dominio de SpaceX en el lanzamiento comercial. SpaceX está apuntando a 140 a 145 lanzamientos en 2026 y ya ha completado más misiones orbitales que cualquier otro proveedor. Blue Origin había planeado de 8 a 12 lanzamientos este año.

      SpaceX ha tenido sus propios contratiempos, incluyendo una falla en el refuerzo Starship V3 tres semanas antes de la presentación de la OPI. Pero la compañía ha construido suficiente redundancia, con múltiples plataformas y una flota probada de cohetes Falcon 9, de modo que las fallas individuales no han interrumpido sus operaciones comerciales. La pérdida de Blue Origin de su única plataforma New Glenn es un problema cualitativamente diferente.

      Qué viene después

      El período de marketing formal, conocido como roadshow, dará al equipo de gestión de SpaceX aproximadamente una semana para presentar su caso a los inversores. La propuesta se centra en el negocio de internet satelital de Starlink, que generó $10.6 billones en ingresos en 2025 y sirve a más de 10 millones de suscriptores, junto con las ambiciones de infraestructura de IA de la división xAI.

      A $1.8 billones, SpaceX estaría valorada en aproximadamente 96 veces sus ingresos de 2025, un múltiplo que refleja las expectativas de los inversores de un crecimiento sostenido en lugar de rentabilidad actual. La OPI incluye una asignación inusualmente grande del 30% para inversores minoristas, una decisión que podría impulsar la demanda del primer día pero que también introduce volatilidad. Si el precio final se establece en $1.8 billones, más alto o más bajo, dependerá de cómo respondan los inversores institucionales a una compañía que perdió casi $5 billones el año pasado pero que afirma estar construyendo la infraestructura para una economía espacial impulsada por IA.