Uber va tras Delivery Hero por completo, con una oferta que se sitúa por debajo del cierre.

      La propuesta de €33 por acción llega con un ligero descuento respecto al precio del viernes, pero con Uber ya poseyendo una cuarta parte de la empresa y DoorDash al acecho, la oferta es el inicio de la negociación, no el final de la misma.

      Delivery Hero confirmó el sábado que Uber ha presentado una oferta formal de adquisición para el grupo de entrega de alimentos con sede en Berlín, a €33 por acción.

      El precio es, incómodamente para Uber, un descuento del 1.76% respecto al cierre de Delivery Hero del viernes, y llega aproximadamente un mes después de que Uber casi triplicara su participación en la empresa al 19.5%, con otro 5.6% mantenido a través de derivados. En cualquier medida razonable, esta es la oferta inicial.

      Los números, según el comunicado de la empresa, son una propuesta indicativa de €33 por acción para todos los accionistas. El Financial Times estimó el precio implícito en alrededor de $11 mil millones (€10 mil millones). El director ejecutivo de Uber, Dara Khosrowshahi, voló para reunirse en persona con la presidenta del consejo de supervisión de Delivery Hero, Kristin Skogen Lund, antes de que se presentara la oferta, informó el FT.

      Delivery Hero, por su parte, dijo solo que sigue “totalmente enfocado” en la revisión estratégica que ya está en marcha y se negó a revelar más términos.

      La revisión estratégica es la razón por la cual todo esto está sucediendo en este cronograma. Varios de los mayores accionistas de Delivery Hero han estado presionando por ello durante meses, y el director ejecutivo Niklas Östberg, quien cofundó la empresa en 2011, anunció la semana pasada que renunciaría una vez que se designe un sucesor.

      La sucesión está prevista para finales de 2026, a más tardar el 31 de marzo de 2027. El consejo ha nombrado asesores y ha abierto el proceso; Uber ahora ha puesto un número sobre la mesa dentro de él.

      No es el único número. DoorDash, según fuentes, ha explorado una adquisición total por su cuenta y ha expresado interés por separado en el negocio de Delivery Hero en Oriente Medio, Talabat.

      Algunos accionistas han estado argumentando por un precio más cercano a €40 por acción. La combinación de una oferta con ligero descuento, un bloqueador en posición, un enfoque competitivo paralelo y una revisión de sucesión en curso es la configuración estructural de un acuerdo que se renegociará en público durante las próximas semanas.

      Para Uber, la lógica de ir hacia un enfoque hostil es sencilla. Delivery Hero opera en más de 60 países en Europa, Oriente Medio, Asia, África y América Latina, a través de marcas como Foodpanda, Glovo, Talabat y Baedal Minjok de Corea del Sur.

      Es la mayor huella de entrega de alimentos no estadounidense en el mundo y, con DoorDash ya absorbiendo Deliveroo el año pasado y Just Eat Takeaway habiendo vendido a Prosus por $4.3 mil millones, también es la última de gran escala que no ha sido reclamada.

      Una adquisición completa daría a Uber Eats una red de entrega en los mercados donde DoorDash ahora compite más directamente con ella.

      La asignación de capital de Uber en 2026, por otro lado, ha sido dirigida a otros lugares. La empresa ha comprometido aproximadamente $10 mil millones a su programa de robotaxis, incluyendo una inversión de $1.25 mil millones en Rivian para una flota de hasta 50,000 vehículos autónomos R2, junto con asociaciones con Wayve, Nissan, Lucid, Nuro y MOIA.

      Khosrowshahi ha enmarcado la estrategia, en sucesivas llamadas de ganancias, como la construcción de “utilidad cotidiana” en movilidad, entrega y comercio.

      Los resultados del primer trimestre de 2026 mostraron que las reservas brutas aumentaron un 25% interanual y los viajes autónomos aumentaron diez veces. Integrar Delivery Hero en la parte de entrega encaja con el marco.

      Si encaja a €33 es la pregunta abierta. Las acciones de Uber cayeron un 1.6% el viernes después de que Bloomberg informara por primera vez sobre las conversaciones. El descuento del 1.76% respecto al cierre del viernes de Delivery Hero le da a los inversores que argumentan por €40 una clara cuña retórica y le da al consejo alemán cobertura para pedir más.