Destinus está recaudando 200 millones de euros antes de una oferta pública inicial. El fabricante de misiles de crucero busca una valoración de 5 mil millones de euros.

      TL;DRLa startup de defensa holandesa Destinus busca €200 millones con una valoración de más de €5 mil millones antes de una salida a bolsa planificada en Ámsterdam, informa Bloomberg. Destinus, la startup de defensa con sede en los Países Bajos que fabrica misiles de crucero y drones autónomos, está en conversaciones para recaudar aproximadamente €200 millones antes de una oferta pública inicial planificada, informó Bloomberg el viernes, citando a personas familiarizadas con el asunto. La compañía busca una valoración superior a €5 mil millones basada en ingresos anuales pronosticados de aproximadamente €500 millones. Fundada en 2021 por Mikhail Kokorich, un físico de origen ruso y empresario en serie que renunció a su ciudadanía rusa en 2024 en protesta contra la guerra en Ucrania, Destinus ha crecido de un proyecto de investigación de aviación hipersónica a una de las empresas industriales de defensa más significativas de Europa. La startup emplea a 750 ingenieros y especialistas en instalaciones de producción en los Países Bajos, Alemania, España y Ucrania, y fabrica más de 2,000 sistemas de misiles de crucero anualmente. El portafolio de productos de la compañía se centra en el Ruta, un sistema de misiles de crucero que ha sido validado operativamente y desplegado por las fuerzas armadas ucranianas desde 2023. A principios de 2026, Destinus presentó el Ruta Block2, capaz de llevar una carga útil de 250 kilogramos con un alcance de hasta 450 kilómetros. La línea de productos también incluye el dron interceptor Hornet, que actualmente está siendo probado por el Ejército francés, y plataformas de ataque autónomas de mayor alcance en desarrollo. Destinus ha recaudado casi €400 millones hasta la fecha, incluidos €140 millones en instrumentos convertibles y préstamos de accionistas, y una línea de financiamiento de €50 millones de Commerzbank asegurada en diciembre de 2025, la primera línea de crédito comercial de la compañía. El año pasado, acordó adquirir la startup suiza de pilotos autónomos Daedalean por $225 millones, una de las adquisiciones de tecnología de defensa más grandes de Europa, para fortalecer sus capacidades de IA y vuelo autónomo. El desarrollo más significativo reciente es una empresa conjunta con Rheinmetall, el mayor contratista de defensa de Alemania. Rheinmetall Destinus Strike Systems, anunciada en abril, fabricará, comercializará y entregará misiles de crucero y artillería de cohetes balísticos, con operaciones planificadas para la segunda mitad de 2026. Rheinmetall posee el 51%, Destinus el 49%. La asociación combina el diseño y la ingeniería de plataformas de Destinus con la capacidad industrial de Rheinmetall para la calificación y producción en serie, un modelo diseñado para cerrar la brecha entre la demanda de defensa europea y la base de fabricación limitada del continente. La recaudación previa a la OPI, si se completa, posicionaría a Destinus para una cotización en la bolsa de Ámsterdam. El sector global de tecnología de defensa está atrayendo capital a un ritmo extraordinario: Anduril, con sede en EE. UU., recaudó $5 mil millones con una valoración de $61 mil millones la semana pasada. En Europa, Helsing, con sede en Múnich, está recaudando $1.2 mil millones con una valoración de $18 mil millones, lo que lo convertiría en una de las cinco empresas tecnológicas privadas más valiosas del continente. Quantum Systems se convirtió en el primer unicornio de tecnología de defensa de Alemania el año pasado. El capital de riesgo en tecnología de defensa alcanzó un récord de $49.1 mil millones a nivel global en 2025, casi el doble que el año anterior. La valoración objetivo de €5 mil millones de Destinus con un múltiplo de ingresos de 10x es agresiva pero no está fuera de línea con los precios actuales del sector. La última ronda de Helsing implica aproximadamente 15x los ingresos proyectados. La valoración de Anduril implica una prima similar. Los múltiplos reflejan la convicción de los inversores de que el gasto en defensa europeo, impulsado por la guerra en Ucrania, las crecientes tensiones con Rusia y el plan ReArm Europe de la UE para movilizar hasta €800 mil millones en cuatro años, sostendrá la demanda de sistemas de ataque autónomos en volúmenes que los contratistas de defensa tradicionales no están equipados para entregar lo suficientemente rápido. El trasfondo de Kokorich añade tanto credibilidad como complejidad. Antes de Destinus, fundó la primera empresa privada de espacio de Rusia, Dauria, en 2011, luego emigró a EE. UU. en 2012 donde fundó las empresas de satélites Astro Digital y Momentus. Momentus recaudó más de $100 millones y fue valorada en $4 mil millones antes de una fusión con SPAC. En 2021, Kokorich se trasladó a Europa y fundó Destinus. Su capacidad para construir y capitalizar empresas tecnológicas en diferentes geografías está bien establecida. Su origen ruso, a pesar de renunciar a la ciudadanía, sigue siendo una consideración de debida diligencia para los inversores enfocados en defensa, aunque no ha impedido asociaciones con Rheinmetall, Thales o el ejército ucraniano. El ecosistema europeo de tecnología de defensa se está ampliando más allá de los pocos unicornios que han dominado los titulares. La startup noruega de contrarrestar drones Stendr recaudó una ronda de pre-semilla la semana pasada. El Programa de Industria de Defensa Europea de la UE, adoptado en marzo de 2026 con un presupuesto de €1.47 mil millones, dedica financiamiento específico para la adquisición de contrarrestar drones. El sector está pasando de la creación de prototipos respaldados por capital de riesgo a la producción a escala industrial, y Destinus, con su empresa conjunta con Rheinmetall, su producción anual de misiles de 2,000 unidades y su historial operativo en Ucrania, se está posicionando como una empresa que ya ha realizado esa transición. Si la OPI se materializa, y a qué valoración, dependerá de si los inversores del mercado público comparten la convicción que ha demostrado el capital privado. Las acciones de defensa europeas han aumentado desde 2022, pero la cartera de OPI para startups de tecnología de defensa sigue siendo delgada. Destinus estaría entre los primeros en probar si las valoraciones del mercado privado que han hecho de Helsing y Anduril figuras destacadas se traducen en precios del mercado público. La ronda de €200 millones previa a la OPI está diseñada para responder a esa pregunta con tanto impulso detrás de ella como sea posible.