Eighteen48 Partners cierra la primera tranche de 175 millones de euros para el fondo de compra de empresas de mediana capitalización en Europa.

      TL;DR Eighteen48 Partners ha cerrado 175 millones de euros para la primera tranche de su fondo inaugural de capital privado, que tiene como objetivo 350 millones de euros. La firma con sede en Londres respalda adquisiciones en el mercado medio europeo a través de patrocinadores independientes y ha desplegado más de 200 millones de euros en la estrategia desde 2020. La recaudación se produce a medida que el modelo de patrocinador independiente gana terreno en Europa tras una década de crecimiento en EE. UU.

      Eighteen48 Partners, el gestor de activos alternativos con sede en Londres cofundado por Julien Sevaux, Tarek AbuZayyad y Edward Clive, ha cerrado 175 millones de euros para la primera tranche de su fondo inaugural de capital privado. El fondo tiene como objetivo un total de 350 millones de euros y respaldará adquisiciones en el mercado medio en toda Europa, obtenidas exclusivamente a través de patrocinadores independientes, negociadores que encuentran y negocian adquisiciones antes de recaudar el capital para completarlas, en lugar de invertir de un fondo precomprometido.

      El primer cierre fue respaldado por una mezcla de clientes existentes de Eighteen48, instituciones, oficinas familiares y individuos de ultra alto patrimonio. La firma ha desplegado más de 200 millones de euros en transacciones de patrocinadores independientes desde 2020, lo que convierte a este fondo en una formalización de una estrategia que el equipo ha estado ejecutando durante seis años en lugar de un debut en el sentido convencional.

      Cómo funciona el modelo

      Los patrocinadores independientes ocupan un nicho inusual en el capital privado. A diferencia de las firmas de compra tradicionales, que recaudan un fondo de capital ciego y luego buscan ofertas, los patrocinadores independientes identifican primero un objetivo de adquisición específico y luego se acercan a los proveedores de capital para financiarlo. El modelo brinda a los inversores visibilidad sobre los términos exactos del acuerdo antes de comprometer dinero, en lugar de confiar en un socio general para desplegar un fondo durante varios años con supervisión limitada.

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      Para los patrocinadores, la compensación es que llevan a cabo acuerdos sin financiamiento garantizado, un riesgo que limita el modelo a operadores experimentados con redes sólidas. Para proveedores de capital como Eighteen48, la oportunidad es el acceso a transacciones fuera del mercado que nunca entran en los procesos de subasta competitivos donde se fijan los precios de la mayoría de los acuerdos de capital privado en el mercado medio. Oliver Mayer, jefe de capital privado de Eighteen48, describió las ventajas estructurales de estos acuerdos impulsados por relaciones como un motor clave de los rendimientos de la firma.

      Un modelo que cruza el Atlántico

      Los patrocinadores independientes han sido una característica bien establecida del paisaje de capital privado estadounidense durante más de una década, pero el modelo es relativamente nuevo en Europa. Una combinación de factores está impulsando la adopción: negociadores experimentados que abandonan firmas establecidas para operar de forma independiente, oficinas familiares que buscan una exposición más directa a empresas privadas y una reconfiguración más amplia de los mercados de capital europeos que está empujando a los inversores hacia estructuras más flexibles. Los propios esfuerzos de la UE para reformar su arquitectura de financiamiento para startups han normalizado aún más la idea de que las empresas europeas necesitan acceso a una gama más amplia de proveedores de capital, no solo a gestores de fondos tradicionales.

      Según IPEM, el organismo de la industria de capital privado, Europa ahora tiene un ecosistema en crecimiento de patrocinadores independientes, y se esperan más acuerdos de este tipo en 2026 a medida que el entorno de recaudación de fondos para fondos tradicionales de capital ciego siga siendo desafiante. Casi el 70% de los profesionales de capital privado europeos encuestados por la organización dijeron que planean desplegar más capital este año, y el 87% describió 2026 como un buen año para hacer acuerdos, el sentimiento más optimista en cinco años.

      Los pares de Eighteen48 en el segmento enfocado en patrocinadores independientes incluyen a Kartesia, que gestiona casi 6 mil millones de euros en estrategias de crédito privado, e Idinvest Partners, un inversor paneuropeo en el mercado medio. La distinción que hace Eighteen48 es que ha estado invirtiendo directamente en acuerdos de patrocinadores independientes durante seis años antes de lanzar un fondo formal, dándole un historial que la mayoría de los gestores de fondos primerizos carecen.

      Los fundadores

      Sevaux, el socio fundador y director ejecutivo de la firma, cofundó anteriormente Stanhope Capital en 2004. Él y sus cofundadores establecieron Eighteen48 en 2019 como lo que describieron como una "oficina de inversión privada de próxima generación", una plataforma que gestiona capital en mercados públicos y privados para familias e instituciones. El fondo de capital privado es el primer vehículo que Eighteen48 ha recaudado externamente, un paso que refleja tanto el crecimiento de su pipeline de acuerdos de patrocinadores independientes como el creciente apetito institucional por la exposición al mercado medio europeo.

      El objetivo del fondo de 350 millones de euros es modesto según los estándares globales de capital privado, pero sustancial para el segmento de patrocinadores independientes, donde los tamaños de los acuerdos típicamente oscilan entre 10 millones y 150 millones de euros. Si se recauda por completo, haría de Eighteen48 uno de los mayores proveedores de capital dedicados a patrocinadores independientes en Europa, una posición que, si el actual impulso en la realización de acuerdos en Europa se mantiene, podría resultar bien cronometrada.

      Sevaux dijo que el fondo "formaliza una estrategia altamente diferenciada" que la firma ha estado ejecutando durante varios años. En un mercado donde la mayoría de las firmas de capital privado compiten por los mismos activos subastados, Eighteen48 está apostando a que los acuerdos que nadie más ve son los que valen la pena pagar.