El CEO de Polestar dice que la 'ansiedad por la gasolina' está impulsando la demanda de vehículos eléctricos a medida que los precios del combustible aumentan por la guerra en Irán.

      TL;DREl CEO de Polestar, Michael Lohscheller, dijo a CNBC que la "ansiedad por la bomba" ha reemplazado a la ansiedad por la autonomía como la principal preocupación del consumidor, con el aumento de los precios del combustible debido a la guerra en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz impulsando un cambio medible hacia la demanda de vehículos eléctricos (VE). Las matriculaciones de VE en la UE aumentaron un 51% en marzo. Polestar reportó una pérdida neta en el primer trimestre de $383 millones, a pesar de ingresos estables de $633 millones y entregas récord de 13,126 vehículos, con márgenes brutos cayendo a negativo debido a la presión de precios, aranceles y efectos de divisas.

      Durante años, el mayor problema de la industria de vehículos eléctricos tenía un nombre: ansiedad por la autonomía. Ahora, según el director ejecutivo de Polestar, la ansiedad se ha trasladado al otro lado del patio. "La gente está preocupada, '¿cuánto pago en la gasolinera?'" dijo Michael Lohscheller en Squawk Box Europe de CNBC el miércoles, acuñando la frase "ansiedad por la bomba" que captura un cambio que toda la industria automotriz está luchando por absorber.

      El contexto no es sutil. Desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán el 28 de febrero, el estrecho de Ormuz, la vía fluvial estrecha que transporta aproximadamente una quinta parte del suministro de petróleo del mundo, ha estado efectivamente cerrado a la navegación comercial. El crudo Brent ha superado los $100 por barril. En el Reino Unido, los precios promedio de la gasolina han aumentado más de 25 peniques por litro desde principios de marzo, con el diésel siguiendo casi 45 peniques más alto, según RAC Fuel Watch. En toda la Unión Europea, la gasolina ha superado los €2 por litro en varios mercados. El resultado es un recalculo medible, a nivel continental, de lo que cuesta conducir.

      La economía se ha invertido

      El argumento de Lohscheller es que la ecuación de costos se ha invertido. "En el pasado, la gente consideraba los VE por razones idealistas, y ahora la decisión se trata solo de dinero", dijo. La afirmación está respaldada por los números. Las matriculaciones de vehículos eléctricos en la UE aumentaron un 51% en marzo en comparación con el mismo mes del año anterior, con Italia registrando un aumento del 65.7% en matriculaciones de eléctricos de batería en el primer trimestre, Francia con un 50.4% y Alemania con un 41.3%, según datos de la industria recopilados por la Asociación de Fabricantes de Automóviles de Europa. En el Reino Unido, el mercado local de Polestar en términos operativos, los fabricantes de VE chinos y los incumbentes europeos están reportando aumentos en las consultas en línea y reservas de pruebas de manejo.

      El cambio no es uniforme. En Estados Unidos, donde los precios de la gasolina han superado los $4 por galón por primera vez en cuatro años, el efecto ha sido más moderado. Las ventas de VE usados aumentaron un 12% interanual en el primer trimestre, y un 17% respecto al trimestre anterior, pero las ventas de VE nuevos aún no han mostrado el mismo aumento. Lohscheller citó la desaparición de incentivos fiscales federales y una mayor incertidumbre del consumidor como factores que están desalentando la demanda estadounidense.

      Una empresa bajo presión

      La tesis de la ansiedad por la bomba llega en un momento en que Polestar podría usar buenas noticias. La empresa controlada por Geely y con sede en Suecia reportó una pérdida neta de $383 millones en el primer trimestre, más del doble de la pérdida de $166 millones en el mismo período del año pasado. Los ingresos se mantuvieron estables en $633 millones a pesar de un aumento del 7% en las entregas a un récord de 13,126 vehículos. Los márgenes brutos cayeron a negativo 3.2%, desde un positivo 10.3% un año antes, un deterioro que la empresa atribuyó a la presión de precios, aranceles de la UE y EE. UU., menores ventas de créditos de carbono y movimientos desfavorables en el tipo de cambio impulsados por la depreciación del yuan chino.

      La situación financiera revela la paradoja en el corazón de la industria de VE en 2026. La demanda está aumentando, pero también lo están los costos de competir. Polestar fabrica principalmente en China, lo que hace que sus vehículos estén sujetos a regímenes arancelarios tanto estadounidenses como europeos diseñados para contrarrestar la ventaja competitiva de la producción china. La empresa describió el mercado interno de China como "hipercompetitivo" y sugirió que Europa necesitaba "acelerar" su propia respuesta.

      La ansiedad por la autonomía ha terminado. Lo que viene a continuación es más difícil.

      Lohscheller, que anteriormente dirigió Opel y Vauxhall, fue contundente sobre la cuestión de la autonomía. "La ansiedad por la autonomía, creo que esto ha desaparecido", dijo en la conferencia Future of the Car del Financial Times, también celebrada el miércoles. El Polestar 2 más barato ahora ofrece 344 millas de autonomía oficial en el ciclo de prueba WLTP. El SUV Polestar 3 de doble motor logra 402 millas. Un Polestar 2 de 82 kilovatios-hora se puede cargar completamente durante la noche en una tarifa de VE doméstica en el Reino Unido por aproximadamente £15, una fracción de lo que cuesta repostar un automóvil de gasolina comparable a los precios actuales.

      Pero los costos de funcionamiento más bajos aún no se han traducido en una menor ansiedad por la compra. Lohscheller reconoció que los valores residuales de los VE siguen siendo un punto problemático, rezagándose respecto a los automóviles de combustión equivalentes. La presión sobre los precios de los automóviles nuevos, impulsada por los fabricantes que se esfuerzan por cumplir con las cuotas del mandato de vehículos de cero emisiones del Reino Unido o enfrentar multas, ha llevado a descuentos agresivos que erosionan aún más los valores de los VE usados. "Estoy pidiendo estabilidad", dijo sobre el entorno regulatorio. "Cada tres meses tener un nuevo debate sobre estos cambios de reglas no ayuda a nadie".

      La imagen más grande

      El shock de los precios del combustible está remodelando los mercados automotrices más allá del nicho de Polestar. BYD exportó más de 120,000 vehículos eléctricos e híbridos solo en marzo, un aumento del 65% interanual. Renault ha descrito el conflicto en Medio Oriente como un desencadenante de un "cambio sísmico" en la adopción de VE. El jefe de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, ha dicho que es probable que los países se inclinen hacia las energías renovables como una forma de mitigar el riesgo geopolítico, llamando a la interrupción del Hormuz la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero global.

      La ironía es que la crisis que probablemente acelerará la transición a los vehículos eléctricos es también la crisis que probablemente castigará a las empresas que intentan liderarla. Los costos de energía más altos aumentan los gastos de fabricación. Las barreras arancelarias hacen que la competencia transfronteriza sea más cara. La volatilidad de la moneda erosiona los márgenes en vehículos fabricados en un país y vendidos en otro. Los resultados del primer trimestre de Polestar son un estudio de caso en las tres dinámicas operando simultáneamente.

      El marco de Lohscheller, que la conversación ha pasado de la autonomía al precio, de la ideología a la aritmética, es probablemente correcto. La pregunta es si Polestar, una empresa que pierde dinero en cada punto porcentual de margen mientras navega por aranceles, competencia y un shock energético impulsado por la guerra, está posicionada para beneficiarse del cambio que está describiendo. La ansiedad por la bomba puede ser buena para los VE en conjunto. Si es buena para Polestar depende de si la empresa puede convertir la creciente demanda en algo que su balance aún no ha demostrado: un negocio sostenible.