El auge de los robots humanoides en China enfrenta una realidad, ya que 150 empresas persiguen un mercado donde solo el 23% de los compradores están satisfechos.

      TL;DRChina envió el 90 por ciento de los robots humanoides del mundo en 2025 y tiene más de 150 empresas en el sector, pero solo el 23 por ciento de las empresas encuestadas están satisfechas con los productos disponibles. Morgan Stanley advierte de una posible crisis a medida que las OPI de mil millones de dólares chocan con una duración de batería de dos horas y un mercado que solo entregó 14,000 unidades el año pasado.

      China tiene más de 150 empresas de robots humanoides. En 2025, envió aproximadamente el 90 por ciento de los robots humanoides del mundo. Sus dos mayores fabricantes, Unitree y AgiBot, están preparando ofertas públicas iniciales que las valorarán en un total de 13 mil millones de dólares. Morgan Stanley duplicó su pronóstico de entrega para el mercado chino este año a 28,000 unidades, un aumento del 133 por ciento respecto a 2025. Y, sin embargo, cuando Morgan Stanley encuestó a las empresas que se supone que deben comprar estos robots, solo el 23 por ciento dijo que estaba satisfecho con los productos disponibles. La duración de la batería alcanza un máximo de dos a tres horas por carga. La mayoría de los despliegues siguen confinados a exposiciones, salas de exhibición y galas del Festival de Primavera donde los robots realizan rutinas de kung-fu para cámaras de televisión. La tecnología ha llegado. Los clientes no. La industria de robots humanoides de China es el sector de robótica más capitalizado, más productivo y más sobrepoblado del mundo, y se dirige hacia un ajuste que su gobierno ya ha advertido que se avecina.

      La advertencia

      A finales de 2025, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China emitió una rara declaración pública sobre el sector de robots humanoides. El portavoz Li Chao señaló que el número de empresas había superado las 150 y seguía creciendo, con más de la mitad siendo startups o entrantes de otras industrias. La NDRC advirtió sobre productos redundantes, inversiones duplicadas y un espacio comprimido para la investigación y el desarrollo genuinos. El lenguaje fue medido. La implicación no. La principal agencia de planificación económica de Pekín estaba diciendo al mercado que veía una burbuja formándose en la industria que había designado como uno de los diez sectores prioritarios en el 15º Plan Quinquenal, respaldado por un fondo estatal de un billón de yuanes.

      La cadena de suministro de teléfonos inteligentes de China ya ha comenzado a pivotar hacia la producción de robots humanoides, con empresas como Lingyi iTech, un proveedor de Foxconn que ensambla iPhones, apuntando a 500,000 unidades humanoides para 2030. La infraestructura de fabricación es real. El ecosistema de componentes es profundo. El problema es que los robots que se están produciendo aún no están generando los ingresos que sus valoraciones implican. Unitree, que solicitó una OPI de 608 millones de dólares en el Mercado STAR de Shanghái, vio que los ingresos por robots humanoides superaron por primera vez a su negocio de robots cuadrúpedos en 2025, pero la escala total de la empresa sigue siendo modesta en relación con su valoración objetivo de siete mil millones de dólares. AgiBot, que busca una cotización de seis mil millones de dólares en Hong Kong, se encuentra en una posición similar: capacidad tecnológica significativa, respaldo gubernamental significativo y un mercado comercial que aún no se ha materializado a la escala que exige el precio de la OPI.

      La brecha

      La encuesta de Morgan Stanley, liderada por el analista de industriales de China Sheng Zhong, encontró que el 62 por ciento de las empresas chinas dijeron que era probable que adoptaran robots humanoides en un plazo de tres años. Esa disposición, sin embargo, chocó con un conjunto de limitaciones prácticas que la industria no ha resuelto. La tasa de satisfacción del 23 por ciento reflejó deficiencias en destreza, funcionalidad y precios. El noventa y dos por ciento de los encuestados dijo que los robots necesitaban caer por debajo de 200,000 renminbi, aproximadamente 28,000 dólares, antes de que la adopción masiva se volviera viable. Solo alrededor del 10 por ciento de las empresas encuestadas estaban actualmente evaluando o ejecutando proyectos piloto. La demanda existe en teoría. En la práctica, los robots son demasiado caros, demasiado limitados en capacidad y demasiado cortos en duración de batería para justificar la inversión para la mayoría de las aplicaciones industriales.

      UBTech, uno de los actores más grandes del sector, ofreció 18 millones de dólares para reclutar a un científico jefe de IA, un salario que refleja tanto la intensidad de la guerra por el talento como el reconocimiento de que los desafíos de ingeniería que quedan son sustanciales. El Walker S2, el último humanoide industrial de UBTech, entró en producción masiva a principios de 2026 con pedidos que superan los 800 millones de yuanes, y la empresa está construyendo una fábrica en Pekín con el objetivo de 10,000 unidades por año para finales de 2026. Pero la capacidad de producción y la demanda comercial son cosas diferentes. Zhong de Morgan Stanley describió 2026 como "un año crítico a medida que los integradores humanoides se esfuerzan por alcanzar la comercialización y construir sus ecosistemas", y advirtió sobre una inminente crisis. La producción, señaló, probablemente será materialmente mayor que las ventas, porque los actores principales están fabricando robots internamente para entrenamiento y verificación en lugar de enviarlos a clientes que pagan.

      El espectáculo

      En abril, un robot humanoide llamado Lightning, desarrollado por el fabricante chino de teléfonos inteligentes Honor, ganó el Medio Maratón E-Town de Pekín en 50 minutos y 26 segundos, superando el récord mundial humano por casi siete minutos. Más de cien robots compitieron. El evento fue cubierto globalmente. Un ingeniero del equipo ganador dijo que el logro permitió la transferencia de tecnología hacia la fiabilidad estructural y el enfriamiento que eventualmente beneficiaría a las aplicaciones industriales. Los expertos en robótica eran menos seguros. Las habilidades mostradas durante un medio maratón, locomoción bípeda sostenida en una superficie plana, no se traducen en la destreza manual, percepción del mundo real y resolución de problemas adaptativa requeridas para el trabajo en fábricas, logística o las aplicaciones de servicio de las que dependen los planes comerciales de la industria.

      La brecha entre el espectáculo y la sustancia define el momento de los robots humanoides en China. Las actuaciones de la Gala del Festival de Primavera, los récords de maratón y los videos virales de robots haciendo volteretas generan la atención que atrae capital. El capital financia la próxima ronda de desarrollo. El desarrollo produce demostraciones más impresionantes. Pero el ciclo no produce ingresos a la escala necesaria para justificar las valoraciones que se asignan. El modelo industrial de China ha destacado históricamente en comercializar tecnología más rápido y más barato que cualquier economía occidental, convirtiendo paneles solares, vehículos eléctricos y baterías en industrias de exportación dominantes a nivel mundial en menos de una década. La pregunta es si los robots humanoides siguen ese patrón o si representan una categoría donde la brecha entre la demostración y el despliegue es estructuralmente más amplia de lo que la ventaja manufacturera puede cerrar.

      La competencia

      El dominio de China en los envíos de robots humanoides no ha pasado desapercibido. Boston Dynamics comenzó la producción comercial de su robot eléctrico Atlas en enero de 2026 y anunció planes para desplegar decenas de miles de unidades en las fábricas del Grupo Hyundai Motor, con una instalación de fabricación cerca de Savannah, Georgia, que apunta a 30,000 unidades por año para 2028. Figure AI, la principal startup humanoide estadounidense, tiene una valoración privada de 39 mil millones de dólares después de su recaudación de fondos en septiembre de 2025, a pesar de enviar una fracción del volumen que manejan las empresas chinas. El Optimus de Tesla está realizando tareas básicas en sus propias fábricas, con Elon Musk proyectando producción masiva y un precio de 20,000 a 30,000 dólares, aunque el robot está, según la propia admisión de Musk, "no en uso de manera material". El Pentágono ha otorgado 24 millones de dólares en contratos a Foundation Future Industries para soldados robot humanoides probados en Ucrania, abriendo un mercado militar al que las empresas chinas no pueden acceder, pero que valida la importancia estratégica que los gobiernos están otorgando a la tecnología.

      La dinámica de precios favorece a China. El H2 de Unitree está posicionado por debajo de 30,000 dólares. Kepler, otro fabricante chino, está apuntando al mismo rango. En el CES 2026, la gran cantidad de robots humanoides chinos en exhibición y su agresivo precio dejaron claro que la economía del lado de la oferta ya es competitiva. La pregunta es si existe suficiente demanda a esos precios para sostener una industria con 150 empresas compitiendo por ella.

      El ajuste

      La predicción de Zhong sobre una crisis no es una opinión minoritaria. La advertencia de la NDRC, los datos de satisfacción de Morgan Stanley, la inspección de la OPI de Unitree solo doce días después de que su solicitud al Mercado STAR fue aceptada,