La aseguradora digital Acko se acerca a su IPO en India.

      La aseguradora digital, respaldada por General Atlantic, el Canada Pension Plan Investment Board y Accel, planea presentar su DRHP de manera confidencial ante la SEBI en el segundo semestre de 2026. En el año fiscal 25, creció sus ingresos un 35% hasta alcanzar los 2,837 crore de rupias y redujo las pérdidas netas en un 37%. Ha recaudado más de 583 millones de dólares en financiamiento total.

      Acko, la aseguradora general digital con sede en Bengaluru fundada por Varun Dua, ha contratado formalmente bancos de inversión para su oferta pública inicial.

      La empresa ha contratado a Kotak Mahindra Capital, ICICI Securities y Morgan Stanley como gerentes principales de la emisión. Está buscando recaudar hasta 350 millones de dólares y tiene como objetivo una valoración de entre 2 y 2.5 mil millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto que hablaron con Bloomberg y PTI bajo condición de anonimato.

      Se espera que la OPI consista en una mezcla de emisión de nuevas acciones y un componente de oferta de venta de inversores existentes.

      Acko planea presentar su borrador de prospecto rojo confidencial ante la Junta de Valores y Bolsa de la India a través de la ruta de pre-presentación confidencial en la segunda mitad de 2026, con una cotización prevista para la primera mitad de 2027, según Inc42.

      Acko recibió su licencia de seguros a finales de 2017 y comenzó operaciones en 2018. A diferencia de los aseguradores indios tradicionales como ICICI Lombard y los nuevos retadores como Digit Insurance, que dependen sustancialmente de agentes e intermediarios para distribuir pólizas, Acko construyó un modelo directo al consumidor desde el principio, eliminando la capa de distribución y vendiendo seguros de automóviles, salud y viajes exclusivamente a través de sus propios canales digitales y asociaciones integradas.

      La empresa está integrada en plataformas como Amazon India y Ola, que exponen sus productos a grandes bases de usuarios cautivos sin requerir una red de agentes tradicional.

      La situación financiera ha mejorado materialmente. En el año fiscal 25, Acko reportó ingresos de 2,837 crore de rupias (aproximadamente 340 millones de dólares), un aumento del 35% con respecto al año fiscal anterior, significativamente por encima del crecimiento inferior al 10% registrado por el sector asegurador más amplio de India.

      Las pérdidas netas cayeron un 37% interanual. La empresa aún no es rentable, pero la combinación de un fuerte crecimiento en la línea superior y una reducción significativa de las pérdidas es la trayectoria que las empresas tecnológicas orientadas a India han necesitado demostrar para acceder al mercado público a una valoración premium.

      La valoración objetivo de entre 2 y 2.5 mil millones de dólares representa un descuento significativo respecto a la última valoración privada conocida: Acko fue valorada en 1.4 mil millones de dólares en su ronda de Serie D en 2021 y ha recaudado más de 583 millones de dólares en total, con General Atlantic, Canada Pension Plan Investment Board, Multiples PE, Accel y Elevation Capital entre sus patrocinadores.

      El contexto del mercado de OPI en India es el motor detrás del momento. India se clasificó entre los mercados de OPI más activos del mundo en 2025, con empresas que recaudaron aproximadamente 1.95 billones de rupias (21.6 mil millones de dólares), superando el récord del año anterior de 1.73 billones de rupias.

      Fuertes entradas de fondos mutuos nacionales han sostenido la demanda de nuevas cotizaciones, incluso cuando los mercados de acciones globales han sido interrumpidos por la guerra en Irán y las tensiones comerciales entre EE. UU. y China.

      Para una empresa de insurtech que ha crecido a través de la distribución integrada y canales digitales, el mercado de capitales públicos indio ofrece tanto una base de inversores familiar como una prima de valoración para modelos de negocio habilitados por tecnología en comparación con los múltiplos de seguros tradicionales.

      La ruta de presentación confidencial del DRHP permite a Acko completar la revisión regulatoria sin activar los requisitos de divulgación pública que se aplican a una presentación estándar ante la SEBI, dándole flexibilidad para ajustar el momento según las condiciones del mercado.

      Acko se encuentra en la intersección de dos de las mayores oportunidades estructurales en los servicios financieros indios: la subpenetración de seguros en relación con el PIB, la penetración de seguros de India sigue muy por debajo de los promedios globales, y el cambio de la distribución offline, liderada por agentes, a canales digitales que reducen los costos de adquisición y mejoran la calidad de los datos de los clientes.

      El modelo directo de la empresa le proporciona datos más ricos sobre sus clientes que un asegurador dependiente de intermediarios y, en principio, una mejor capacidad de precios para la selección de riesgos. Si esa ventaja estructural se traduce en rentabilidad de suscripción a gran escala es la prueba que aplicará el mercado público.

      Digit Insurance, que se cotizó en las bolsas indias en mayo de 2024, proporciona la comparación pública más cercana: Digit cerró su OPI con una valoración de aproximadamente 22,800 crore de rupias (~2.7 mil millones de dólares), y su acción ha negociado con una volatilidad significativa desde entonces.

      El objetivo de Acko de entre 2 y 2.5 mil millones de dólares implica una capitalización de mercado ampliamente similar en una etapa de madurez similar.