Ventas de Tesla y altos precios de la gasolina: el interés en los vehículos eléctricos está en aumento, pero el mercado estadounidense se redujo un 28% después de que expiró el crédito fiscal.

      Resumen: Los precios de la gasolina en EE. UU. superaron los $4/galo por primera vez en cuatro años (+30% interanual), impulsados por el conflicto con Irán y la interrupción en el estrecho de Ormuz. Tesla entregó 358,023 vehículos en el primer trimestre de 2026, un aumento del 6% en comparación con un trimestre de comparación débil, pero por debajo de las estimaciones en 7,600 unidades. El interés de los consumidores en los vehículos eléctricos (VE) está en aumento (Edmunds: 23.8% de consideración), pero las ventas totales de VE en EE. UU. cayeron un 28% interanual después de que expirara el crédito fiscal federal de $7,500. La cuota de mercado de VE de Tesla en EE. UU. aumentó al 54-58%, principalmente porque las ventas de los competidores cayeron más rápido.

      El promedio nacional de EE. UU. para un galón de gasolina superó los $4 en abril por primera vez en cuatro años, un aumento de aproximadamente el 30% interanual, y la narrativa que siguió fue predecible: los altos precios del combustible son buenos para las ventas de vehículos eléctricos, y buenos para las ventas de VE significa buenos para Tesla. La cobertura de Bloomberg después de las ganancias el miércoles lo enmarcó exactamente de esa manera. El marco no es incorrecto. Es lo suficientemente incompleto como para ser engañoso. Las entregas de Tesla en el primer trimestre de 2026 superaron un trimestre de comparación débil en un 6%, no alcanzaron las estimaciones de Wall Street en 7,600 vehículos y llegaron junto con datos que mostraban que el mercado total de VE en EE. UU. se contrajo un 28% interanual. Los precios de la gasolina están empujando a los consumidores hacia los coches eléctricos. El empujón no es suficiente para compensar un crédito fiscal federal de $7,500 que ya no existe.

      Tesla reportó ganancias del primer trimestre el martes, el día antes de que se emitiera el segmento de Bloomberg. Los ingresos fueron de $22.39 mil millones, un aumento del 16% interanual, pero $780 millones por debajo de la estimación de consenso. La ganancia neta fue de $477 millones, un aumento del 17%. Las ganancias por acción de $0.41 superaron la estimación de $0.38. La compañía entregó 358,023 vehículos frente a una producción de 408,386, una brecha de aproximadamente 50,000 unidades que sugiere un déficit de demanda o una acumulación deliberada de inventario antes de la renovación del Model Y Juniper. Tesla recuperó la corona de ventas de VE trimestrales a nivel mundial de BYD, pero el excedente de producción de 50,000 vehículos y la falta de entregas complican la victoria.

      El viento a favor de los precios de la gasolina

      Los números muestran un creciente interés de los consumidores. Los datos de Edmunds para la semana del 9 al 15 de marzo registraron una consideración de vehículos electrificados del 23.8% de toda la investigación de vehículos, el nivel semanal más alto de 2026, frente al 22.4% de la semana anterior. Cox Automotive informó que las ventas de nuevos VE en marzo fueron un 20% más altas que en febrero, con un interés del 16% a lo largo del trimestre en comparación con el cuarto trimestre de 2025. Colin McKerracher de BloombergNEF dijo: “vemos en prácticamente todos los indicadores que podemos encontrar que las personas están más interesadas que nunca en los VE”. Las ventas de VE usados aumentaron un 12% a 93,500 unidades en el trimestre, con precios ahora dentro de $1,300 de los coches de gasolina equivalentes.

      El interés es real. La conversión no es proporcional. Las ventas totales de nuevos VE en EE. UU. cayeron a entre 212,600 y 216,400 unidades en el primer trimestre de 2026, una disminución del 28% respecto a 296,304 en el primer trimestre de 2025. Solo en enero se registró una caída del 41% interanual. CNN Business fue contundente: “la gasolina a $4 no provocará una locura de compras de VE”. NBC News informó que, aunque el aumento de los costos de combustible generó un nuevo interés, “la asequibilidad es una de las principales barreras”. La explicación para la brecha entre el interés y las ventas es un único cambio de política: el crédito fiscal federal de $7,500 para VE expiró el 30 de septiembre de 2025 bajo la “Gran Ley Hermosa” de la administración. El crédito de $4,000 para VE usados expiró con él. Ford y GM han introducido sus propios programas de incentivos de $7,500 para reemplazar el crédito federal. Tesla no lo ha hecho.

      Lo que realmente impulsa los precios de la gasolina

      El aumento de los precios de la gasolina no es un cambio gradual del mercado. Es el producto de una crisis geopolítica específica. La acción militar contra Irán que comenzó el 28 de febrero y el cierre de facto del estrecho de Ormuz enviaron el crudo Brent de $61 por barril al comienzo del año a $118 a finales de marzo. Las refinerías de Oriente Medio y Asia redujeron su producción en aproximadamente 6 millones de barriles por día. Los márgenes de destilados alcanzaron máximos históricos de $1.42 por galón frente a un promedio de cinco años de $0.68. A mediados de abril, las señales de desescalada habían comenzado a reducir los precios, con el WTI a $87.42 y el Brent a $95.48, pero el promedio nacional en la bomba se mantuvo por encima de $4.

      Los aranceles de la administración Trump sobre el petróleo canadiense podrían agregar entre 20 y 50 centavos por galón en algunas regiones, aunque el impacto general de los aranceles sobre los precios del combustible es mixto. El informe del mercado petrolero de la AIE de abril proyecta una restricción sostenida durante el verano. Si los precios se mantienen elevados, los datos de interés en VE sugieren un viento a favor continuo. Si la situación en Irán se desescalada aún más y el crudo cae hacia $70, el viento a favor se disipa y la imagen de la demanda subyacente, moldeada por la ausencia del crédito fiscal, se reafirma.

      La cuota de mercado de Tesla está creciendo porque el mercado se está encogiendo

      Tesla tuvo entre el 54% y el 58% del mercado de VE en EE. UU. en el primer trimestre de 2026, dependiendo de la metodología, un aumento del 46% para todo el año 2025. Ese aumento no se debe a que Tesla vendiera dramáticamente más vehículos. Se debe a que todos los demás vendieron dramáticamente menos. Las ventas de VE de Ford colapsaron un 70% interanual. Chevrolet, la segunda firma, cayó un 55% en enero. Hyundai redujo el precio del Ioniq 5 en aproximadamente $10,000 para mover inventario. Rivian fue el raro punto brillante, con entregas aumentadas en un 20% a 10,365 unidades. El creciente interés estadounidense en los VE chinos persiste a pesar de los aranceles del 100%, con el 69% de los compradores de coches de la Generación Z diciendo que considerarían una marca china, pero las barreras regulatorias mantienen esos vehículos fuera del mercado estadounidense por ahora.

      El rendimiento de Tesla en California cuenta la historia que los datos de cuota nacional oscurecen. Las inscripciones en California cayeron un 24% en el trimestre, de 42,211 a 31,958, con la cuota de Tesla de todas las ventas de vehículos nuevos en el estado cayendo del 9.2% al 7.7%. Los híbridos están desplazando a los VE en el estado que se suponía que era el bastión de los VE. La caída de las ventas de Tesla en Europa es aún más pronunciada, con la marca perdiendo cuota de mercado frente a Volkswagen, BMW y Polestar. El viento a favor de los precios de la gasolina es un fenómeno estadounidense. Los desafíos de Tesla son globales.

      La reversión de precios

      El precio de venta promedio de Tesla aumentó a $45,343 en el primer trimestre de 2026 desde $41,484 un año antes, una reversión de la agresiva estrategia de reducción de precios que definió 2023 y 2024. Los pagos de arrendamiento del Model 3 aumentaron un 67%, de $299 a $499 por mes. Los arrendamientos del Model Y aumentaron un 39%, de $449 a $549. Los precios de los robotaxis en San Francisco han subido un 41% desde su lanzamiento. La compañía está priorizando los márgenes sobre el volumen, un cambio estratégico que hace que los altos precios de la gasolina sean más importantes como señal de demanda: si Tesla ya no compite en precio, necesita una fuerza externa para empujar a los compradores hacia los VE a pesar de la prima.

      El plan de gastos de capital de Tesla de $25 mil millones para 2026, $5 mil millones por encima de la guía anterior, abarca