El fondo soberano de Noruega de 2.2 billones de dólares registra una pérdida del 1.9% en el primer trimestre.

      El fondo soberano más grande del mundo perdió NOK636 mil millones (68 mil millones de dólares) en retornos de inversión en el primer trimestre, impulsado por la caída de las acciones entre las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. El S&P 500 registró su mayor caída trimestral desde 2022. El fondo superó marginalmente su índice de referencia.

      Norges Bank Investment Management (NBIM), que gestiona el Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega Global, el fondo soberano más grande del mundo con aproximadamente 2.2 billones de dólares, reportó un retorno negativo del 1.9% para el primer trimestre de 2026 el jueves, su primera pérdida trimestral en cuatro trimestres.

      El fondo perdió NOK636 mil millones (aproximadamente 68 mil millones de dólares) en retornos de inversión durante el período de enero a marzo. Superó su índice de referencia por 0.01 puntos porcentuales.

      La caída total reportada en el valor del fondo fue de NOK1.27 billones (137 mil millones de dólares), una cifra mayor que incluye el efecto de los movimientos de divisas: a medida que la corona noruega se fortaleció frente a las principales divisas durante el trimestre, el valor de las tenencias predominantemente en moneda extranjera del fondo disminuyó aún más en términos de corona al ser traducido de nuevo.

      “El resultado refleja un trimestre con condiciones de mercado desafiantes”, dijo el director ejecutivo adjunto Trond Grande en un comunicado. “Vimos un impacto limitado en renta fija y bienes raíces, pero fue la caída en las acciones, especialmente entre las grandes empresas tecnológicas de EE. UU., lo que determinó el resultado.” El 💜 de la tecnología de la UE

      Los últimos rumores de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris, y algunas obras de arte de IA cuestionables. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora!

      El fondo tiene aproximadamente la mitad de sus activos en mercados estadounidenses y tiene posiciones importantes en empresas tecnológicas como Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla.

      Las megacaps tecnológicas de EE. UU. se vendieron bruscamente durante el primer trimestre de 2026, dejando al S&P 500 con su mayor caída trimestral desde 2022, un movimiento impulsado principalmente por el shock geopolítico de la guerra en Irán.

      EE. UU. e Israel lanzaron ataques coordinados contra Irán a finales de febrero de 2026, desencadenando una venta sostenida en el mercado que afectó más a las acciones de crecimiento de alto múltiplo.

      Las empresas tecnológicas, que se negocian a múltiplos de precio a ganancias elevados y son sensibles al sentimiento de aversión al riesgo, al aumento de tasas y a la incertidumbre sobre las perspectivas económicas, soportaron la mayor parte del impacto.

      Aunque los mercados se han recuperado parcialmente desde entonces, el cierre del primer trimestre consolidó las pérdidas para el período. El Ministerio de Finanzas de Noruega, en su documento blanco de 2026 al Storting, señaló que la guerra en Irán había elevado los precios del petróleo mientras simultáneamente empujaba el valor del fondo hacia abajo, una combinación inusual para Noruega, que es tanto un importante productor de petróleo como un gran inversor en acciones.

      Los ingresos por petróleo de Noruega han apoyado históricamente el crecimiento del fondo, pero ahora el fondo es tan grande que su rendimiento es más sensible a los mercados de acciones globales que al precio del petróleo.

      El trimestre marca la segunda vez en años consecutivos que las grandes empresas tecnológicas de EE. UU. han sido el principal motor de una pérdida trimestral para el fondo. En el primer trimestre de 2025, el fondo también registró una pérdida impulsada por el sector tecnológico, esta vez desencadenada por la aparición de DeepSeek, que borró 2.7 billones de dólares de las megacaps tecnológicas de EE. UU. en cuestión de semanas.

      El patrón subraya el riesgo de concentración estructural inherente en la cartera de acciones del fondo: como el mayor accionista único en muchas de las empresas tecnológicas más valiosas del mundo, el rendimiento trimestral de NBIM está cada vez más correlacionado con el rendimiento de un pequeño número de acciones tecnológicas de EE. UU.

      El fondo en sí posee aproximadamente el 1.5% de todas las acciones cotizadas a nivel mundial, lo que hace que la diversificación dentro de los mercados de acciones sea una verdadera limitación en lugar de una simple elección.

      La renta fija y los bienes raíces proporcionaron cierto margen. La cartera de renta fija de NBIM y las tenencias de bienes raíces no cotizadas vieron un impacto negativo limitado, consistente con el patrón del primer trimestre en el que la venta fue específica de acciones y no desencadenó una aversión al riesgo más amplia en los mercados de crédito.

      El fondo terminó el primer trimestre con un valor de aproximadamente 2.1–2.2 billones de dólares dependiendo de la tasa de cambio dólar/corona aplicada; el encabezado en dólares de “2.2 billones de dólares” refleja el tamaño del fondo en alguna fecha reciente anterior en lugar de su valor de cierre del primer trimestre después de la pérdida.