Снежинка обошла почти всё. Один показатель пошёл в другую сторону.

      Snowflake превзошел ожидания по выручке, прибыли и прогнозам, и его акции выросли более чем на 20% после закрытия торгов. Один показатель в отчете оказался ниже ожиданий, и это тот, который смотрит дальше в будущее. Остаточные обязательства по выполнению, контрактная выручка, которую Snowflake забронировал, но еще не признал, составили 9,00 млрд долларов. Броди Форд сообщил для Bloomberg, что аналитики ожидали 9,37 млрд долларов.

      Показатели, которые превзошли ожидания

      Выручка за квартал, завершившийся 31 июля, составила 1,55 млрд долларов, что на 35% больше по сравнению с прошлым годом, против консенсуса в 1,48 млрд долларов. Выручка от продуктов, которая составляет 96% от общего объема, выросла на 37% до 1,49 млрд долларов против ожидаемых 1,42 млрд долларов.

      Скорректированная прибыль составила 62 цента на акцию. Аналитики прогнозировали 45 центов. Один момент, который стоит уточнить, потому что как минимум одно издание сообщило об этом наоборот. Выручка от продуктов не включает профессиональные услуги. В отчете это указано, и арифметика это подтверждает: 1,491.9 млн долларов выручки от продуктов плюс 54,9 млн долларов услуг дают в итоге 1,546.8 млн долларов.

      Компания повысила прогноз по выручке от продуктов на весь год до 6,07 млрд долларов, или 36% роста, по сравнению с 5,84 млрд долларов и 31%, которые она прогнозировала в мае. В текущем квартале она ожидает выручку от 1,588 млрд до 1,593 млрд долларов, что значительно выше примерно 1,50 млрд долларов консенсуса.

      Чистая выручка от удержания составила 126%. Snowflake добавил 692 новых клиентов и теперь насчитывает 828 клиентов, которые тратят более 1 млн долларов в год.

      Показатель, который не оправдал ожидания

      Остаточные обязательства по выполнению выросли на 30% по сравнению с прошлым годом, что звучит здорово в изоляции. Однако по сравнению с тем, что моделировали аналитики, это недостача примерно в 370 млн долларов.

      Собственный отчет Snowflake объясняет, почему эта цифра трудна для восприятия. В нем говорится, что этот показатель "не обязательно указывает на будущий рост выручки от продуктов, поскольку он не учитывает время потребления клиентами", и перечисляет продления, срок действия контрактов и сезонность среди факторов, которые на него влияют.

      Большинство публикаций в среду вечером сосредоточились на превышении ожиданий и росте акций. Bloomberg был изданием, которое опубликовало информацию о недостаче.

      Прибыль, о которой все говорили, не единственная прибыль

      Snowflake сообщил о не-GAAP операционной прибыли в 237,0 млн долларов, с маржой 15,3%, и не-GAAP чистой прибыли в 235,3 млн долларов.

      По GAAP у него были убытки. Операционный убыток составил 263,0 млн долларов, а чистый убыток — 191,7 млн долларов, или 55 центов на акцию. Это меньше, чем убыток в 297,9 млн долларов годом ранее, но это все еще убыток.

      Мост между двумя показателями в основном состоит из одной строки. Расходы, связанные с компенсацией акциями, составили 456,4 млн долларов за квартал, что больше, чем не-GAAP операционная прибыль, за которую празднуются результаты.

      Snowflake указывает на необходимость снижения доли компенсации акциями в выручке и достижения GAAP прибыльности среди своих собственных факторов риска.

      Ничего из этого не является необычным для корпоративного программного обеспечения, и убыток сокращается. Это стоит сказать прямо, потому что основные цифры, которые цитируются, являются скорректированными.

      Что движет ростом

      Генеральный директор Сридхар Рамасвами сообщил Reuters, что продукты ИИ составляют "примерно половину ускорения, которое мы наблюдаем".

      Ассистент по кодированию CoCo преодолел 9,100 аккаунтов, добавив более 2,000 за квартал. CoWork, который отвечает на вопросы о собственных данных компании, достиг 5,800 аккаунтов. Snowflake учитывает это, усредняя последние четыре недели квартала.

      Финансовый директор Брайан Робинс назвал это третьим подряд кварталом, в котором ускорился рост выручки от продуктов, и сказал, что маржа расширилась одновременно.

      Запуск ИИ не бесплатен. Не-GAAP валовая маржа продукта составила 74,7%, снизившись с примерно 76% годом ранее по собственным данным компании. В мае Snowflake подписал пятилетнее соглашение на 6 млрд долларов с Amazon Web Services на процессоры Graviton, что, по словам Рамасвами, фиксирует стоимость хранения и вычислений.

      Конкурент, который растет быстрее

      Databricks — это сравнение, которого Snowflake не может избежать. Мы сообщали в прошлом месяце, что он закрыл раунд финансирования на 5 млрд долларов при оценке в 190 млрд долларов.

      С тех пор Databricks заявил, что его выручка превысила 7 млрд долларов в годовом исчислении, увеличившись более чем на 80% по сравнению с прошлым годом во втором квартале. Это более чем в два раза превышает 37% Snowflake, с меньшей базы, и Databricks является частной компанией и не обязан публиковать аудированные результаты.

      Широкая неделя

      Это происходит на фоне отчетности, где ИИ является объяснением всего. Nvidia сообщила о выручке в 96,2 млрд долларов за свой квартал на прошлой неделе, увеличившись на 106%.

      Раскрытие информации также меняется. Мы сообщили в среду, что Microsoft будет публиковать данные о выручке Azure каждый квартал впервые, одновременно уточняя, что считается Azure.

      И сами лаборатории измеряются друг с другом. Выручка Anthropic впервые превысила выручку OpenAI в прошлом квартале.

      У Snowflake был более сложный цикл новостей об ИИ, чем в этот раз. В августе поставщик безопасности приписал недостаток Snowflake к коду, написанному ИИ, что оспорил GitHub.

      На что обратить внимание

      Акции закрылись на уровне 305,84 доллара до результатов и выросли на 39% за год на тот момент. CNBC отметила, что если открытие в четверг сохранит движение после закрытия торгов, это будет четвертый по величине однодневный скачок с момента листинга в 2020 году.

      Вопрос, который поднимает прогноз, заключается в том, сохранится ли потребление. Snowflake выставляет счета за то, что клиенты фактически используют, а не за места, поэтому выручка следует за использованием, а не за контрактами, что имеет свои плюсы и минусы.

      Сейчас у Snowflake более 14,500 клиентов, и 829 из них находятся в списке Forbes Global 2000. Его следующее запланированное раскрытие — форма 10-Q за только что завершившийся квартал.