TSMC опубликовала рекордную выручку в 40 миллиардов долларов. Ее акции упали на 4%. Инвесторы больше не верят в историю расходов на ИИ.

      TL;DRTSMC опубликовала рекордный доход за второй квартал в размере 40 миллиардов долларов, но акции упали на 4% после повышения капитальных затрат до 60-64 миллиардов долларов. Nasdaq 100 упал на 1,4%. Хорошие новости больше не достаточно для акций ИИ.

      TSMC опубликовала рекордный доход за второй квартал более 40 миллиардов долларов, что на 36% больше по сравнению с прошлым годом, при этом чистая прибыль выросла на 77%. Этот результат должен был стать триумфом. Вместо этого акции упали на 4%, потянув Nasdaq 100 вниз на 1,4% в четверг и усугубив потери с предыдущего дня.

      Проблема заключалась не в доходах, а в расходах. TSMC повысила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год до 60-64 миллиардов долларов, увеличив его с 52-56 миллиардов долларов. Инвесторы больше не готовы верить в растущие расходы на инфраструктуру ИИ. Хороших новостей недостаточно, чтобы поддерживать доверие, когда отрасль потратила почти 1,6 триллиона долларов на разработку ИИ за последнее десятилетие, не оправдав это пропорциональными доходами.

      Индекс полупроводников упал почти на 19% от своих исторических максимумов. Рыночная концентрация уже превышает уровни доткомов, при этом оценки акций ИИ основаны на росте доходов, который не полностью реализовался в масштабе, на который указывают цены. TSMC является индикатором: она производит чипы для Nvidia, Apple и почти каждой другой компании, способствующей буму ИИ. Когда ее рекордный квартал вызывает распродажу, сигнал заключается в том, что инвесторы хотят доказательств, а не обещаний.

      Сдвиг в настроениях соответствует тому, о чем предупреждали BIS, Man Group и Goldman Sachs на протяжении нескольких недель. Пузырь ИИ не лопнул, но он прислал счет, и инвесторы теперь его читают. TSMC будет продолжать публиковать рекордный доход, пока расходы на ИИ продолжаются. Вопрос в том, смогут ли компании, покупающие ее чипы, генерировать достаточно дохода, чтобы оправдать коллективную ставку в триллион долларов, или же цикл капитальных затрат создает инфраструктуру для спроса, который придет позже, будет меньше или не придет вовсе.

      

      

       Получите рассылку TNW

       Получайте самые важные новости технологий на свою почту каждую неделю.