Mercor нацеливается на оценку в 20 миллиардов долларов и покупает Deeptune

      Трехлетний стартап, управляемый 23-летним, ведет переговоры о том, чтобы удвоить свою стоимость до 20 миллиардов долларов. Цифры впечатляют. Читайте сноски.

      Mercor, рынок обучения ИИ, сообщил инвесторам, что может привлечь средства по оценке в 20 миллиардов долларов. Он утверждает, что уже имеет как минимум один терминальный лист на эту сумму, сообщает Bloomberg. Переговоры находятся на ранней стадии, и сделка может не состояться.

      Эта цифра поражает своей скоростью. Mercor в последний раз привлек средства в октябре по оценке в 10 миллиардов долларов. Девять месяцев спустя инвесторов просят заплатить вдвое больше.

      Компания нанимает экспертов в своей области, таких как инженеры, юристы и врачи, и соединяет их с лабораториями ИИ, которым нужен человеческий суд для обучения передовым моделям. Среди ее клиентов - OpenAI, Anthropic и Google. Основатели - трое бывших товарищей по дебатам в старшей школе, которые бросили колледж.

      Они стали самыми молодыми самодельными миллиардерами в мире в возрасте 22 лет.

      Покупка, вызывающая вопросы

      В тот же день Mercor объявил о покупке Deeptune, стартапа, который разрабатывает симулированное программное обеспечение, где агенты ИИ практикуются в реальной работе перед развертыванием. Подумайте о симуляторе полета, но для агента, обучающегося использовать электронную таблицу или Salesforce. Mercor подтвердил сделку в своем блоге.

      Условия не были раскрыты.

      Есть нюанс. Andreessen Horowitz возглавил раунд финансирования Deeptune в размере 43 миллионов долларов в марте. Одним из ангельских инвесторов в этом же раунде был Брендан Фуди, генеральный директор Mercor. Три месяца спустя его компания купила его.

      Фуди откровенно рассказал о последовательности событий. Ангельский чек был написан с уже имеющейся в виду покупкой, сказал он Fortune: «На самом деле это было в значительной степени главной мотивацией».

      Публичные отчеты не установили, проверял ли совет директоров Mercor или внешние инвесторы его личную долю до закрытия сделки. Это вопрос, на который ценник в 20 миллиардов долларов требует от совета ответить в первую очередь.

      Цифра дохода нуждается в звездочке

      Фуди говорит, что годовой доход Mercor превысил 2 миллиарда долларов, удвоившись за четыре месяца. Заголовок реален. Сноска важнее.

      Эти 2 миллиарда долларов - это валовые счета, а не то, что оставляет себе Mercor. Подрядчики забирают 60-70 процентов от всего выставленного счета, впервые сообщила The Information. Чистый доход Mercor, за вычетом экспертов, выполняющих работу, ближе к 600 миллионам - 800 миллионам долларов. При оценке в 20 миллиардов долларов это подразумевает мультипликатор примерно 25-33 раза от чистого дохода. Агрессивно, хотя и не беспрецедентно для такого быстрого роста.

      Нарушение, о котором пытаются забыть

      Переговоры о оценке более примечательны, учитывая, где находилась компания весной. В марте атака на цепочку поставок на библиотеку с открытым исходным кодом под названием LiteLLM раскрыла до четырех терабайт данных Mercor. Meta, крупный клиент в то время, приостановила все работы со стартапом на неопределенный срок.

      За этим последовали коллективные иски. Хакерская группа Lapsus$ взяла на себя ответственность.

      Mercor утверждает, что влияние было «очень ограниченным». Фуди говорит об этом как о прошлом, отмечая, что OpenAI и Anthropic остались, и что доход удвоился за прошедшие месяцы. Это либо проявление лояльности клиентов, либо признак того, что лаборатории, которым нужны данные для обучения в таком масштабе, не имеют другого выхода.

      Почему это важно

      Теперь Mercor хочет владеть всей цепочкой обучения: средами, где агенты практикуются, экспертами, которые их оценивают, и эталонами, которые определяют успех. Конкуренты подбираются за ним, от Scale AI, стоимостью около 29 миллиардов долларов с тех пор, как Meta приобрела долю, до Surge AI, который, как сообщается, привлекает около 25 миллиардов долларов.

      Рынок огромен, и деньги активно его преследуют, от конкурирующих строителей среды до стремительно растущих бумажных оценок лабораторий, которые обслуживает Mercor.

      Является ли 20 миллиардов долларов справедливой ценой или признаком пузыря, скептики продолжают предупреждать о пузыре в области ИИ. Ответ Mercor - это рост. Его инвесторы должны будут решить, стоит ли этот рост, если убрать подрядчиков, нарушение и собственную ставку основателя, действительно двадцати миллиардов долларов.

      Или, как и у OpenAI, долгое ожидание выхода на биржу, цифра опережает доказательства.