Публичное заявление SpaceX о первичном размещении акций подтверждает, что Маск и инсайдеры сохраняют доминирующий контроль над голосованием.

      Теперь публичный проспект S-1 показывает, что Маск контролирует примерно 79% голосов SpaceX, несмотря на то, что владеет примерно 42% его акций, разрыв, созданный структурой акций с двойным классом.

      Компания нацелена на листинг в июне с оценкой в 1,75 триллиона долларов, привлечением до 75 миллиардов долларов и необычно большим распределением для розничных инвесторов в 30%.

      Проспект IPO SpaceX, теперь публичный после конфиденциальной подачи в SEC компании 1 апреля 2026 года, подтверждает, что Илон Маск и другие инсайдеры сохранят доминирующий контроль над голосами компании после ее листинга через структуру акций с двойным классом.

      В соответствии с этой схемой Маск владеет примерно 42% акций SpaceX, но контролирует примерно 79% голосов через акции с суперголосованием, которые имеют непропорционально высокие права голоса на акцию.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!Обычные акции, продаваемые публичным инвесторам, будут иметь стандартные права голоса, что означает, что покупатели получат экономическую долю в компании, но не смогут существенно влиять на ее направление.

      Проспект является первым документом, который дает публичным инвесторам детальный взгляд на финансовые показатели SpaceX. Основные бизнесы компании по запуску и широкополосному интернету Starlink принесли от 15 до 16 миллиардов долларов годового дохода в 2025 году с прибылью примерно 8 миллиардов долларов.

      Starlink, бизнес спутникового интернета, завершил 2025 год с примерно 9,2 миллиона подписчиков и более 10 миллиардов долларов дохода.

      Общая целевая оценка в 1,75 триллиона долларов подразумевает мультипликатор дохода примерно 100x, что отражает ставки инвесторов на будущий рост в Starlink, Starship и операциях по искусственному интеллекту xAI, а не на текущие финансовые показатели.

      SpaceX приобрела xAI, стартап Маска в области ИИ и родительскую компанию социальной медиа платформы X, в феврале 2026 года в сделке с обменом акций, которая оценила объединенную сущность в 1,25 триллиона долларов, xAI в примерно 250 миллиардов долларов, а SpaceX в 1 триллион долларов.

      Слияние кардинально меняет нарратив IPO: SpaceX больше не является чисто компанией по запуску и спутникам, но также и игроком в области ИИ-инфраструктуры, с моделями Grok xAI, интегрированными в управление сетью Starlink и тем, что компания описала как инициативу «Орбитальные ИИ-Центры Данных», объединяющую спутниковую связь с вычислениями на краю. Ожидается, что проспект будет содержать первые консолидированные финансовые отчеты объединенной сущности.

      Структура управления подверглась критике перед предложением. Дизайн с двойным классом, распространенный среди крупных технологических компаний США, включая Meta и Alphabet, используется здесь в более экстремальном соотношении, чем обычно.

      Критики отмечают, что публичные инвесторы, покупающие акции SpaceX по тому, что будет рекордной оценке, почти не смогут оспорить решения руководства, заменить членов совета директоров или реагировать на провалы в управлении.

      Бывший управляющий фондом Fidelity Джордж Нобл описал структуру как «самую БЕЗУМНУЮ структурную манипуляцию крупным индексом» в широко распространенном посте, утверждая, что эта схема фактически превращает розничных инвесторов в ликвидность для выхода для ранних инсайдеров, которые приобрели акции по значительно более низким ценам на частном рынке.

      Дональд Трамп-младший, старший сын президента США, является одним из текущих акционеров SpaceX, владея акциями через 1789 Capital, венчурную компанию, в которую он вошел после победы своего отца на выборах.

      SpaceX нацелена на листинг в июне на Nasdaq, планируя привлечь до 75 миллиардов долларов, что более чем в 2,5 раза превышает 29,4 миллиарда долларов, привлеченные Saudi Aramco в 2019 году, что является текущим рекордом.

      Предложение включает необычный компонент для розничных инвесторов: до 30% акций ожидается, что будут распределены среди индивидуальных инвесторов, что примерно в три раза превышает типичную норму для крупного IPO.

      Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley выступают в качестве старших андеррайтеров. Если предложение пройдет по оценке в 1,75 триллиона долларов, SpaceX будет листинговаться как одна из десяти самых ценных публичных компаний на земле, уступая только Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon среди текущих компаний S&P 500.

      Проспект должен быть публичным как минимум за 15 дней до начала роудшоу для инвесторов SpaceX. С учетом целевого листинга в июне, роудшоу ожидается, что начнется на неделе 8 июня, предваряемое встречами с институциональными инвесторами, о которых Reuters сообщила, что они уже начались.

      Сохранится ли целевой срок в июне, зависит от рыночных условий, Nasdaq был волатилен в последние недели на фоне войны США с Ираном и роста цен на нефть, и эксперты по IPO отметили, что даже очень ожидаемое предложение может столкнуться с трудностями, если рыночные настроения резко ухудшатся в дни перед ценообразованием.