La presentación pública de la OPI de SpaceX confirma que Musk y los insiders mantienen el control de voto dominante.

      El ahora público prospecto S-1 muestra que Musk controla aproximadamente el 79% de los votos de SpaceX a pesar de poseer aproximadamente el 42% de su capital, una brecha creada por una estructura de acciones de doble clase. La empresa está apuntando a una cotización en junio con una valoración de 1.75 billones de dólares, una recaudación de hasta 75 mil millones de dólares, y una inusualmente grande asignación del 30% para inversores minoristas. El prospecto de la OPI de SpaceX, ahora público tras la presentación confidencial de la SEC de la compañía el 1 de abril de 2026, confirma que Elon Musk y otros insiders mantendrán el control dominante de votación de la empresa después de su cotización a través de una estructura de acciones de doble clase. Bajo el acuerdo, Musk posee aproximadamente el 42% del capital de SpaceX pero controla aproximadamente el 79% de sus votos a través de acciones de supervoto que tienen derechos de voto desproporcionadamente más altos por acción. El 💜 de la tecnología de la UE Las últimas novedades de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris, y algunas obras de arte de IA cuestionables. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! Las acciones ordinarias vendidas a inversores públicos llevarán derechos de voto estándar, lo que significa que los compradores obtendrán una participación económica en la empresa pero sin una capacidad significativa para influir en su dirección. El prospecto es el primer documento que ofrece a los inversores públicos una mirada detallada a las finanzas de SpaceX. Los negocios principales de lanzamientos y de banda ancha Starlink de la empresa generaron entre 15 mil millones y 16 mil millones de dólares en ingresos anuales en 2025, con ganancias de aproximadamente 8 mil millones de dólares. Starlink, el negocio de internet satelital, terminó 2025 con aproximadamente 9.2 millones de suscriptores y más de 10 mil millones de dólares en ingresos. La valoración objetivo total de 1.75 billones de dólares implica un múltiplo de ingresos de aproximadamente 100x, una cifra que refleja las apuestas de los inversores sobre el crecimiento futuro en Starlink, Starship y las operaciones de inteligencia artificial de xAI en lugar del rendimiento financiero actual. SpaceX adquirió xAI, la startup de IA de Musk y la matriz de la plataforma de redes sociales X, en febrero de 2026 en una transacción totalmente en acciones que valoró la entidad combinada en 1.25 billones de dólares, xAI en aproximadamente 250 mil millones de dólares y SpaceX en 1 billón de dólares. La fusión cambia fundamentalmente la narrativa de la OPI: SpaceX ya no es puramente una empresa de lanzamientos y satélites, sino también un jugador en infraestructura de IA, con los modelos Grok de xAI integrados en la gestión de la red Starlink y lo que la empresa ha descrito como una iniciativa de “Centros de Datos de IA Orbitales” que combina conectividad satelital con computación en el borde. Se espera que el prospecto contenga los primeros estados financieros consolidados de la entidad fusionada. La estructura de gobernanza ha recibido críticas antes de la oferta. El diseño de doble clase, común entre las principales empresas tecnológicas de EE. UU., incluidas Meta y Alphabet, se está utilizando aquí en una proporción más extrema de lo habitual. Los críticos señalan que los inversores públicos que compran acciones de SpaceX a lo que sería una valoración récord tendrían casi ninguna capacidad para desafiar las decisiones de gestión, reemplazar a los miembros de la junta o responder a fallas de gobernanza. El exgerente de fondos de Fidelity, George Noble, describió la estructura como “la manipulación estructural más DESVERGONZADA de un índice importante” en una publicación ampliamente compartida, argumentando que el acuerdo convierte efectivamente a los inversores minoristas en liquidez de salida para los primeros insiders que adquirieron acciones a precios mucho más bajos en el mercado privado. Donald Trump Jr, el hijo mayor del presidente de EE. UU., está entre los actuales accionistas de SpaceX, poseyendo acciones a través de 1789 Capital, una firma de capital de riesgo a la que se unió tras la victoria electoral de su padre. SpaceX está apuntando a una cotización en junio en el Nasdaq, buscando recaudar hasta 75 mil millones de dólares, más de 2.5 veces los 29.4 mil millones de dólares recaudados por Saudi Aramco en 2019, el récord actual. La oferta incluye un componente minorista inusual: se espera que hasta el 30% de las acciones se asignen a inversores individuales, aproximadamente tres veces la norma típica en una gran OPI. Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley están actuando como suscriptores principales. Si la oferta avanza a la valoración de 1.75 billones de dólares, SpaceX se listaría como una de las diez empresas públicas más valiosas del mundo, solo detrás de Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft y Amazon entre los actuales componentes del S&P 500. Se requiere que el prospecto sea público al menos 15 días antes de que SpaceX comience su gira de inversores. Con un objetivo de cotización en junio, se espera que la gira comience en la semana del 8 de junio, precedida por reuniones de sondeo con inversores institucionales que Reuters informó que ya están en marcha. Si el objetivo de junio se mantiene depende de las condiciones del mercado, el Nasdaq ha sido volátil en las últimas semanas en medio de la guerra entre EE. UU. e Irán y el aumento de los precios del petróleo, y los expertos en OPI han señalado que incluso una oferta muy anticipada puede tener dificultades si el sentimiento del mercado se vuelve bruscamente negativo en los días previos a la fijación de precios.