Ставка Tencent в $1,25 млрд на Vantage Studios: поворотный момент для Ubisoft?

      Кредит: Assassin’s Creed: Shadows

      Французский гигант индустрии видеоигр Ubisoft и Tencent завершили стратегическую сделку, в рамках которой Tencent инвестирует 1,16 млрд евро (1,25 млрд долл. США) наличными за долю в недавно созданном подразделении Ubisoft — Vantage Studios, которое занимается разработкой трёх флагманских франшиз компании: Assassin’s Creed, Far Cry и Rainbow Six.

      Сделка обеспечивает жизненно важную ликвидность для Ubisoft, испытывающей финансовое давление, и знаменует новый этап для Tencent в расширении её глобального портфеля премиальных активов класса AAA и поиске более глубоких синергий в отрасли.

      В настоящее время Tencent владеет примерно 9,6% Ubisoft, тогда как её инвестиция в Vantage Studios касается только дочерней компании Ubisoft и не влияет на общий уровень владения.

      Ubisoft нацелена на финансовое восстановление с инвестициями Tencent

      Ubisoft в последние годы сталкивается с нарастающим финансовым и операционным давлением. Хотя чистые бронирования за первую половину 2025 финансового года выросли на 20,3% в годовом исчислении до 770 млн евро (893 млн долл. США), компания всё же зафиксировала чистый убыток в 161,3 млн евро (187 млн долл. США). Её денежные резервы не успевали покрывать высокие затраты на разработку игр класса AAA.

      Усугубляя проблему, корректировки аудита вызвали оговорки о дефолте по кредиту на 286 млн евро (309 млн долл. США), что поставило под угрозу понижение её кредитного рейтинга. Инвестиция Tencent в 1,16 млрд евро (1,25 млрд долл. США) выступает как своевременная поддержка: часть средств пойдёт на погашение долга, срок погашения которого наступает в следующем месяце, а оставшаяся часть — на оптимизацию баланса и поддержку долгосрочной работы Vantage Studios.

      Реструктуризация активов: Ubisoft выделяет IP и делает ставку на долговременные операции

      Создание Vantage Studios представляет собой ключевой шаг для Ubisoft. Студия объединяет 2 300 опытных разработчиков из шести крупных центров НИОКР, включая Монреаль и Квебек, 80% из которых работали над такими хитами, как Assassin’s Creed Valhalla и Rainbow Six Siege. Её основная стратегия — перевод трёх флагманских франшиз в модель «игра как услуга» (Games-as-a-Service, GaaS), характеризующуюся частыми обновлениями, мультиплатформенностью, бесплатными входными точками и мощными социальными функциями.

      Для Assassin’s Creed Ubisoft, возможно, планирует углубить присутствие в Азии с будущими проектами на китайскую тематику. Для Rainbow Six компания намерена применить методологию GaaS Tencent, чтобы опробовать гибридную модель, сочетающую первоначальную покупку с внутриигровыми транзакциями, одновременно развивая киберспортивную экосистему. Для Far Cry Ubisoft разрабатывает элементы выживания в открытом мире, чтобы привлечь более молодую аудиторию.

      Этот «отдельный, но взаимосвязанный» подход сохраняет право собственности на интеллектуальную собственность за Ubisoft, одновременно предоставляя Vantage Studios постоянную эксклюзивную глобальную лицензию на эксплуатацию франшиз.

      Tencent укрепляет способности в сегменте AAA и испытывает путь глобальной экспансии

      Несмотря на то, что в 2024 году Tencent получила 197,7 млрд юаней (27,9 млрд долл. США) от игровой деятельности, почти треть из которых пришлась на зарубежные рынки, компания долгое время не имела сильного присутствия в консольном сегменте AAA. Через Vantage Studios Tencent сможет использовать проекты на китайскую тематику для выхода на рынок консольных игр Юго-Восточной Азии, постепенно сокращая региональный разрыв в конкурентоспособности с Sony и Microsoft. Студия также даёт Tencent площадку для испытания новых операционных моделей при координации технологий и операций.

      Структура сделки, включающая пятилетнюю блокировку акций и двухлетнее обязательство по сохранению контроля со стороны Ubisoft, позволяет пройти проверку антимонопольных органов ЕС и даёт обеим сторонам время для согласования своих операций.

      Новый способ для игровых гигантов делиться мощью IP

      Сделка устанавливает новую модель «выделение IP плюс стратегическая инвестиция». Выделяя свои ключевые франшизы, Ubisoft снижает корпоративную сложность и перенаправляет ресурсы, в то время как Tencent получает доступ к мирового уровня активам через миноритарную долю, избегая культурных трений, часто сопровождающих полные поглощения.

      Аналитики отмечают, что эта структура может стать распространённым решением для крупных издателей, сталкивающихся с ростом затрат и всё более фрагментированным рынком. Остаётся большой ставкой — сумеют ли две компании выстроить устойчивый симбиоз между творческими амбициями и ростом доходов.

      Джесси Ву — технологический репортер, базирующаяся в Шанхае. Она освещает потребительскую электронику, полупроводники и игровую индустрию для TechNode. Связаться с ней по электронной почте: [email protected].

      Больше от Джесси Ву