I profitti cinesi sono aumentati del 25,7%. Il CSI 300 è sceso del 9% e lo Star 50 è sceso del 29%.

      I profitti delle aziende cinesi quotate in borsa onshore sono aumentati del 25,7% nei tre mesi fino a giugno, il ritmo più veloce in quasi cinque anni e fortemente concentrato nelle aziende legate all'IA. L'indice CSI 300 è sceso di circa il 9% in questo trimestre e l'indice Star 50, pesantemente tecnologico, è diminuito del 29%, poiché gli investitori hanno iniziato a considerare la spesa per l'IA come un costo piuttosto che una promessa.

      I profitti delle aziende cinesi quotate in borsa onshore sono aumentati del 25,7% nei tre mesi fino a giugno, il ritmo più veloce in quasi cinque anni. L'indice CSI 300 è sceso di circa il 9% in questo trimestre, ha riportato Bloomberg News.

      L'indice Star 50, pesantemente tecnologico, è sceso del 29% nello stesso periodo. Entrambi avevano registrato un forte aumento nel trimestre precedente, con lo Star 50 in crescita del 76%.

      I guadagni sono stati ristretti. UBS Securities stima una crescita dei profitti del 42% per il mercato ChiNext e del 370% per il mercato Star, ben oltre il mercato principale.

      Quindi la crescita è venuta dalle aziende legate all'IA, e il mercato le ha vendute comunque. Gran parte dell'ottimismo era già nel prezzo.

      Alibaba è scesa a Hong Kong dopo aver riportato ricavi più elevati e profitti nettamente inferiori, che ha attribuito ai costi dei progetti di IA e dell'infrastruttura informatica. Sta raccogliendo 10,2 miliardi di dollari da spendere per la stessa cosa.

      Tencent si è indebolita dopo aver più che raddoppiato la sua spesa per l'IA. Nessun risultato era negativo di per sé.

      TNW ha riportato ad agosto che la spesa in conto capitale di Tencent è aumentata del 176% a 52,8 miliardi di yuan, mentre il flusso di cassa libero è diventato negativo per 13,8 miliardi.

      "I numeri forti non funzionano più per la tecnologia," ha detto Vey-Sern Ling, direttore generale di Union Bancaire Privee. Ha citato l'incertezza sugli investimenti in IA, il ritorno sugli investimenti poco chiaro e l'aumento dei costi di finanziamento.

      Parte del quadro è domestica. La domanda è debole, il settore immobiliare rimane in un lungo calo e un yuan più forte ha prodotto perdite da cambio di 107 miliardi di yuan per le aziende A-share non finanziarie nella prima metà dell'anno.

      Le nuove quotazioni stanno anche drenando liquidità da azioni che hanno già registrato un aumento, con Yangtze Memory tra le offerte ancora da venire. Anche l'applicazione delle tasse si è inasprita.

      La parte relativa all'IA non è domestica. TNW ha monitorato la stessa aritmetica nel flusso di cassa delle Big Tech, ma la Cina è il primo grande mercato a osservare l'arrivo di un intero ciclo di spese in conto capitale nei profitti riportati e a segnarlo.

      L'Europa si trova all'altro capo di quel ciclo. Le sue spese non sono ancora state effettuate, tanto meno riportate, e la sua esposizione passa attraverso la catena di approvvigionamento piuttosto che attraverso gli operatori.

      La Commissione ha impegnato 20 miliardi di euro per le gigafabbriche di IA, raccogliendo 77 proposte da 16 stati membri e 60 siti, con la costruzione della prima prevista per il 2027. L'Europa imparerà cosa fa il denaro ai suoi numeri diversi anni dopo Shanghai.