Las ganancias chinas aumentaron un 25.7%. El CSI 300 cayó un 9% y el Star 50 cayó un 29%.

      Las ganancias de las empresas chinas que cotizan en el mercado local aumentaron un 25.7% en los tres meses hasta junio, el ritmo más rápido en casi cinco años y muy concentrado en empresas vinculadas a la IA. El CSI 300 ha caído alrededor del 9% en este trimestre y el Star 50, que tiene un alto contenido tecnológico, ha bajado un 29%, ya que los inversores comenzaron a tratar el gasto en IA como un costo en lugar de una promesa.

      Las ganancias de las empresas chinas que cotizan en el mercado local aumentaron un 25.7% en los tres meses hasta junio, el ritmo más rápido en casi cinco años. El índice CSI 300 ha caído alrededor del 9% en este trimestre, informó Bloomberg News.

      El índice Star 50, que tiene un alto contenido tecnológico, ha bajado un 29% en el mismo período. Ambos habían tenido un buen desempeño en el trimestre anterior, con el Star 50 subiendo un 76%.

      Las ganancias fueron limitadas. UBS Securities estima que el crecimiento de las ganancias es del 42% en la junta ChiNext y del 370% en la junta Star, muy por delante de la junta principal.

      Así que el crecimiento provino de empresas vinculadas a la IA, y el mercado las vendió de todos modos. Gran parte del optimismo ya estaba en el precio.

      Alibaba cayó en Hong Kong después de reportar mayores ingresos y una fuerte disminución en las ganancias, que atribuyó al costo de los proyectos de IA y la infraestructura informática. Está recaudando 10.2 mil millones de dólares para gastar en lo mismo.

      Tencent se debilitó después de más que duplicar su gasto en IA. Ninguno de los resultados fue malo en sus propios términos.

      TNW informó en agosto que el gasto de capital de Tencent aumentó un 176% a 52.8 mil millones de yuanes, mientras que el flujo de caja libre se volvió negativo en 13.8 mil millones.

      “Números fuertes ya no funcionan para la tecnología”, dijo Vey-Sern Ling, director gerente de Union Bancaire Privee. Citó la incertidumbre sobre la inversión en IA, el retorno de inversión poco claro y el aumento de los costos de financiamiento.

      Parte de la situación es doméstica. La demanda es débil, el sector inmobiliario sigue en una larga recesión y un yuan más fuerte produjo 107 mil millones de yuanes en pérdidas cambiarias en las empresas A-share no financieras en la primera mitad del año.

      Las nuevas cotizaciones también están drenando liquidez de las acciones que ya han subido, con Yangtze Memory entre las ofertas que aún están por venir. La aplicación de impuestos también se ha endurecido.

      La parte de IA no es doméstica. TNW ha estado rastreando la misma aritmética en el flujo de caja de las grandes tecnológicas, pero China es el primer gran mercado en observar un ciclo completo de capex llegar a las ganancias reportadas y marcarlo a la baja.

      Europa se encuentra en el otro extremo de ese ciclo. Su gasto aún no se ha realizado, y mucho menos reportado, y su exposición se extiende a través de la cadena de suministro en lugar de a través de los operadores.

      La Comisión se ha comprometido a invertir 20 mil millones de euros en gigafábricas de IA, recibiendo 77 propuestas de 16 estados miembros y 60 sitios, con la construcción de la primera planificada para 2027. Europa aprenderá lo que el dinero hace a sus números varios años después de que Shanghái lo hiciera.