Il fondo di Trump Jr, 1789 Capital, guida un round da 1 miliardo di dollari che valuta Polymarket a 21 miliardi di dollari.

      Donald Trump Jr è un partner del fondo che guida il nuovo round di finanziamento di Polymarket. È anche un consulente strategico di Kalshi, il principale concorrente di Polymarket.

      1789 Capital sta investendo circa 300 milioni di dollari in un round di circa 1 miliardo di dollari che valuta Polymarket a 21 miliardi di dollari, ha riportato Forbes. Altri investitori nel round non sono stati nominati.

      La società era già registrata. Aveva precedentemente investito circa 200 milioni di dollari quando Polymarket era valutato a circa 15 miliardi di dollari, quindi il nuovo assegno porta il suo impegno totale a circa 500 milioni di dollari.

      Una valutazione di 15 miliardi di dollari che diventa 21 miliardi di dollari è un aumento del 40% in pochi mesi. Si tratta di una rapida rivalutazione per un'azienda la cui posizione regolamentare nel suo mercato più grande rimane incerta.

      Il nuovo numero pone Polymarket vicino al livello di Kalshi, che era valutato a circa 22 miliardi di dollari a maggio. Due mercati delle previsioni valgono ora più di 40 miliardi di dollari tra di loro, in un settore che esisteva a malapena commercialmente tre anni fa.

      Il ruolo di Trump Jr in 1789 Capital copre l'origine di nuovi investimenti, la raccolta di capitali e la strategia. Ha assunto la posizione di consulente di Kalshi nel 2025, prima di questo investimento.

      Nessuna delle due aziende ha commentato l'accordo. Si tratta di un accordo insolito in una corsa a due cavalli.

      I mercati delle previsioni vendono un prodotto che è facile da descrivere e difficile da classificare. Gli utenti acquistano contratti che pagano se si verifica un evento dichiarato, che è un derivato o una scommessa a seconda di chi sta facendo la classificazione.

      Il contesto normativo è ciò che rende la posizione preziosa. L'amministrazione Trump ha sostenuto che la Commodity Futures Trading Commission dovrebbe essere l'unico regolatore di queste piattaforme, il che risolverebbe una questione che l'industria desidera ardentemente risolvere.

      I funzionari statali non sono d'accordo, e ce ne sono molti. Almeno 20 stati sono in contenzioso con gli operatori di mercati delle previsioni riguardo alle scommesse sportive, e 44 procuratori generali statali sostengono che la CFTC non ha autorità sui contratti legati allo sport.

      Il Congresso ha la propria opinione. È stata proposta una legislazione bipartisan per vietare alle piattaforme regolamentate dalla CFTC di offrire contratti sportivi, il che rimuoverebbe una parte sostanziale del volume che queste valutazioni assumono.

      Lo sport è dove ci sono sia i soldi che la lotta. I mercati elettorali e delle notizie generano attenzione, ma i contratti sportivi generano il volume che supporta una valutazione di 21 miliardi di dollari, ed è esattamente per questo che i procuratori generali si sono concentrati lì.

      Trump Jr ha descritto i mercati delle previsioni come strumenti regolamentati a livello federale con un robusto controllo, durante un evento con procuratori generali statali conservatori. Questo è l'argomento che il settore deve vincere, presentato da qualcuno con posizioni su entrambi i lati.

      L'Europa è stata notevolmente meno accomodante. La Spagna ha bloccato sia Polymarket che Kalshi per mancanza di licenze per il gioco, trattandoli come operatori di scommesse piuttosto che come borse finanziarie.

      Questo è il disaccordo fondamentale in una decisione. Se un mercato delle previsioni è un luogo di derivati, appartiene ai regolatori finanziari, e se è un bookmaker, appartiene ai regolatori del gioco, e la risposta varia a seconda della giurisdizione.

      La distinzione non è accademica per chi opera in entrambi i luoghi. Un'azienda autorizzata come borsa a Washington e bloccata come bookmaker non autorizzato a Madrid sta gestendo un prodotto sotto due teorie legali incompatibili.

      Polymarket ha anche dimostrato i rischi operativi del modello. Un ingegnere di Google è stato accusato di aver utilizzato dati di ricerca interni per scommettere 2,7 milioni di dollari sulla piattaforma, e un mercato da 345 milioni di dollari su un accordo di pace con l'Iran si è bloccato su cosa significasse la parola permanente.

      Nessuno dei due è un caso limite. Un mercato che paga su eventi del mondo reale ha bisogno di qualcuno che decida cosa è successo, e quella decisione è sempre degna di essere contestata.

      Gli investitori stanno evidentemente prezzando un esito favorevole. Una valutazione di 21 miliardi di dollari presuppone che la CFTC prevalga, che il divieto sportivo fallisca e che i mercati europei si aprano infine, nessuna delle quali è ancora accaduta.

      Niente di tutto ciò ha rallentato il denaro. Un settore che affronta 44 procuratori generali, un disegno di legge congressuale e un regolatore europeo che lo definisce gioco ha appena raccolto un miliardo di dollari a una valutazione di 21 miliardi di dollari.