El fondo de Trump Jr, 1789 Capital, lidera una ronda de $1 mil millones que valora a Polymarket en $21 mil millones.

      Donald Trump Jr es socio en el fondo que lidera la nueva ronda de financiación de Polymarket. También es asesor estratégico de Kalshi, el principal competidor de Polymarket.

      1789 Capital está invirtiendo alrededor de $300 millones en una ronda de aproximadamente $1,000 millones que valora a Polymarket en $21,000 millones, informó Forbes. Otros inversores en la ronda no han sido nombrados.

      La firma ya estaba en el registro. Anteriormente había invertido alrededor de $200 millones cuando Polymarket fue valorado en aproximadamente $15,000 millones, por lo que el nuevo cheque lleva su compromiso total a alrededor de $500 millones.

      Una valoración de $15,000 millones que se convierte en $21,000 millones es un aumento del 40% en cuestión de meses. Esa es una rápida revalorización para una empresa cuya posición regulatoria en su mayor mercado sigue sin resolverse.

      El nuevo número coloca a Polymarket cerca del nivel de Kalshi, que fue valorado en alrededor de $22,000 millones en mayo. Dos mercados de predicción ahora valen más de $40,000 millones entre ellos, en un sector que apenas existía comercialmente hace tres años.

      El papel de Trump Jr en 1789 Capital abarca la generación de nuevas inversiones, la recaudación de capital y la estrategia. Asumió el cargo de asesor de Kalshi en 2025, antes de esta inversión.

      Ninguna de las empresas ha comentado sobre el acuerdo. Es uno inusual en una carrera de dos caballos.

      Los mercados de predicción venden un producto que es fácil de describir y difícil de clasificar. Los usuarios compran contratos que pagan si ocurre un evento declarado, que es un derivado o una apuesta dependiendo completamente de quién esté haciendo la clasificación.

      El contexto regulatorio es lo que hace que la posición sea valiosa. La administración Trump ha argumentado que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) debería ser el único regulador de estas plataformas, lo que resolvería una cuestión que la industria desea resolver urgentemente.

      Los funcionarios estatales no están de acuerdo, y hay muchos de ellos. Al menos 20 estados están en litigio con operadores de mercados de predicción sobre apuestas deportivas, y 44 fiscales generales estatales sostienen que la CFTC no tiene autoridad sobre contratos relacionados con deportes.

      El Congreso tiene su propia opinión. Se ha propuesto una legislación bipartidista para prohibir que las plataformas reguladas por la CFTC ofrezcan contratos deportivos, lo que eliminaría una parte sustancial del volumen que estas valoraciones suponen.

      El deporte es donde está el dinero y la pelea. Los mercados de elecciones y noticias generan atención, pero los contratos deportivos generan el volumen que respalda una valoración de $21,000 millones, que es precisamente por lo que los fiscales generales se han concentrado allí.

      Trump Jr ha descrito los mercados de predicción como instrumentos regulados a nivel federal con una supervisión robusta, en un evento con fiscales generales estatales conservadores. Ese es el argumento que el sector necesita ganar, hecho por alguien con posiciones en ambos lados.

      Europa ha sido considerablemente menos acomodaticia. España bloqueó tanto a Polymarket como a Kalshi por falta de licencias de juego, tratándolos como operadores de apuestas en lugar de como intercambios financieros.

      Esa es la discrepancia fundamental en una decisión. Si un mercado de predicción es un lugar de derivados, pertenece a los reguladores financieros, y si es una casa de apuestas, pertenece a los reguladores de juego, y la respuesta varía según la jurisdicción.

      La distinción no es académica para nadie que opere en ambos lugares. Una empresa licenciada como intercambio en Washington y bloqueada como una casa de apuestas no licenciada en Madrid está operando un producto bajo dos teorías legales incompatibles.

      Polymarket también ha estado demostrando los riesgos operativos del modelo. Un ingeniero de Google fue acusado por usar datos de búsqueda internos para apostar $2.7 millones en la plataforma, y un mercado de $345 millones sobre un acuerdo de paz con Irán se estancó sobre lo que significaba la palabra permanente.

      Ninguno de los dos es un caso extremo. Un mercado que paga por eventos del mundo real necesita que alguien decida lo que ocurrió, y esa decisión siempre vale la pena atacar.

      Los inversores evidentemente están valorando un resultado favorable. Una valoración de $21,000 millones asume que la CFTC prevalece, la prohibición deportiva fracasa y los mercados europeos eventualmente se abren, ninguno de los cuales ha sucedido aún.

      Nada de esto ha frenado el dinero. Un sector que enfrenta a 44 fiscales generales, un proyecto de ley del Congreso y un regulador europeo que lo califica como juego acaba de recaudar mil millones de dólares a una valoración de $21,000 millones.