Lambda firma un debito privato da 1 miliardo di dollari per l'accordo sui chip Nvidia
Lambda ha raccolto circa 1 miliardo di dollari di debito privato a breve termine organizzato da JPMorgan per acquistare GPU Nvidia che Microsoft affitterà, secondo Bloomberg. La stessa struttura finanzia Nebius, che ha preso in prestito 775 milioni di dollari contro i propri chip e detiene un contratto di cinque anni con Microsoft del valore di 19,4 miliardi di dollari.
Lambda ha raccolto circa 1 miliardo di dollari di debito privato per acquistare chip Nvidia che Microsoft affitterà. JPMorgan ha organizzato l'affare a breve termine e lo ha commercializzato agli investitori in collocamenti privati, ha riportato Bloomberg.
La controparte è la parte che conta. Lambda sta prendendo in prestito in base alla volontà di Microsoft di continuare a pagare, non in base ai propri ricavi. Microsoft ottiene il calcolo senza il debito.
È il secondo aumento di questo tipo questo mese. Lambda ha preso in prestito 917 milioni di dollari due settimane fa contro un contratto con Nvidia, che è contemporaneamente il suo investitore, fornitore e cliente.
TNW non ha verificato in modo indipendente i nuovi termini. Bloomberg li ha attribuiti a persone non autorizzate a parlare pubblicamente e ha riportato che JPMorgan ha rifiutato la sua richiesta di commento.
Si dice anche che Lambda sia in trattative per un massimo di 3 miliardi di dollari in vista di una possibile quotazione l'anno prossimo. Bloomberg conta oltre 400 miliardi di dollari di debito legato all'IA raccolto a livello globale solo nel 2026.
Nessuno di questo è un accordo puramente americano. Nebius ha raccolto 775 milioni di dollari contro le proprie GPU quest'anno, il primo debito garantito preso dall'azienda con sede ad Amsterdam.
Il suo inquilino principale è lo stesso. Nebius detiene un contratto di cinque anni con Microsoft del valore di 19,4 miliardi di dollari e ha dichiarato di avere circa 40 miliardi di dollari di contratti che potrebbe cartolarizzare.
Quindi la catena di garanzie è breve. Un prestatore europeo sta infine garantendo il continuo appetito di un'azienda americana per il calcolo che non possiede. Se il contratto di affitto va, i chip rimangono.
I supervisori hanno iniziato a dirlo con cautela. La BCE ha avvertito a maggio riguardo alle "pratiche di valutazione opache e alla liquidità limitata" del credito privato, e riguardo ai portafogli concentrati in pochi emittenti statunitensi le cui valutazioni seguono la narrativa dell'IA.
La Banca dei Regolamenti Internazionali è stata più diretta a giugno. Ha avvertito che un crollo degli investimenti in IA potrebbe interrompere i mercati del credito su scala simile a quella del 2008, e che la scarsa divulgazione dei termini dell'affare rende difficile capire se lo stesso bene è stato impegnato due volte.
Questo atterra in modo scomodo a Bruxelles. Le aziende a cui l'UE fa riferimento quando parla di calcolo sovrano si stanno finanziando contro un affitto americano, e TNW ha sostenuto che la cornice è più sottile di quanto sembri.
I chip staranno da qualche parte e qualcuno li possiederà. Su questa struttura, la parte che sostiene la perdita non è quella che utilizza il calcolo.
Pubblicato il 28 agosto 2026 - 17:43 UTC
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