AMD raccoglie 4,75 miliardi di dollari nella sua più grande vendita di obbligazioni di sempre

      AMD ha raccolto 4,75 miliardi di dollari nella sua più grande offerta di obbligazioni in dollari statunitensi di sempre, venduta in quattro tranche con scadenze da tre a dieci anni. Alla fine di giugno, aveva 13,1 miliardi di dollari in contante contro 3,2 miliardi di dollari di debito e ha impegnato fino a 5 miliardi di dollari in Anthropic.

      AMD ha raccolto 4,75 miliardi di dollari nella più grande vendita di obbligazioni in dollari che abbia mai effettuato. Le note sono state emesse in quattro tranche con scadenze da tre a dieci anni, e la domanda è stata così forte che la tranche più lunga è stata prezzata circa un quarto di punto percentuale più stretta rispetto a quanto inizialmente indicato, a 0,9 punti sopra i Treasury.

      L'azienda non era a corto di denaro. Alla fine di giugno aveva 13,1 miliardi di dollari in contante e investimenti a breve termine contro 3,2 miliardi di dollari di debito, il che rappresenta un bilancio insolitamente pulito per un produttore di chip di questa scala.

      Quello che ha assunto è un impegno verso un cliente. A luglio AMD ha accettato di investire fino a 5 miliardi di dollari in Anthropic, insieme a una partnership per distribuire fino a due gigawatt dei suoi chip Instinct MI450 per far funzionare Claude.

      AMD non ha collegato i due. La registrazione afferma che i proventi sono per scopi aziendali generali, possibilmente inclusi il rimborso del debito, e l'azienda ha 875 milioni di dollari di obbligazioni in scadenza il mese prossimo.

      Le dimensioni sono ancora difficili da trascurare. La raccolta è di 4,75 miliardi di dollari e l'impegno verso Anthropic è fino a 5 miliardi di dollari.

      In ogni caso si adatta alla forma che ha preso il commercio dell'IA, in cui i fornitori finanziano i clienti che acquistano da loro. Google ha seguito lo stesso copione circolare con Anthropic, e Nvidia è andata ancora oltre, discutendo garanzie sul debito del centro dati di OpenAI.

      L'attività sottostante non è immaginaria. Gli analisti si aspettano che i ricavi di AMD salgano del 47% quest'anno a oltre 51 miliardi di dollari, aiutati dall'accordo con Anthropic e da un accordo separato con Microsoft.

      Il prestito fa parte di qualcosa di molto più grande. Il debito dell'IA delle grandi aziende tecnologiche ha superato i 350 miliardi di dollari, e gli emittenti con rating investment-grade sono ora una parte routinaria di quel totale piuttosto che un'eccezione.

      Sei banche hanno gestito l'affare, tra cui JPMorgan, Citigroup e Bank of America. AMD ha visitato l' mercato investment-grade l'ultima volta a marzo 2025, quando ha raccolto 1,5 miliardi di dollari, quindi questo è più di tre volte quella cifra in 17 mesi.

      Un portavoce ha dichiarato che l'azienda è "impegnata a mantenere un forte bilancio finanziario", che per qualsiasi misura convenzionale ha. La domanda interessante è perché un produttore di chip che detiene 13 miliardi di dollari in contante voglia altri 4,75 miliardi di dollari.