Samsung sarebbe in trattative per sostenere Mistral con una valutazione di 20 miliardi di euro.

      Samsung sta valutando di scommettere sulla startup di intelligenza artificiale meglio finanziata d'Europa, Mistral. Il conglomerato sudcoreano è in trattative per investire in Mistral come parte di un round di raccolta fondi che potrebbe valutare l'azienda parigina a circa 20 miliardi di euro, ha riportato mercoledì il Financial Times, citando fonti vicine alle discussioni.

      La dimensione dell'assegno di Samsung è dove il reportage diventa scivoloso. Il FT l'ha quantificato in "centinaia di milioni di euro", mentre diversi riassunti della storia hanno arrotondato a circa 1 miliardo di euro.

      Ciò che è più fermamente stabilito è la forma del round stesso: Mistral sta raccogliendo circa 3 miliardi di euro, quasi raddoppiando la valutazione di 11,7 miliardi di euro che aveva meno di un anno fa. Un accordo multimiliardario con Microsoft per portare i suoi modelli su Azure si colloca nello stesso recente periodo.

      Né Samsung né Mistral hanno confermato i colloqui, e entrambi hanno rifiutato di commentare quando contattati da Reuters, che ha riportato il racconto del FT. Questa è la consueta avvertenza per una storia di questo tipo, e vale la pena tenerla a mente.

      Le discussioni di finanziamento in fase iniziale collassano, vengono ricalibrate o cambiano silenziosamente il loro cast di investitori tutto il tempo, e lo stesso FT ha notato che sia l'importo che la valutazione rimangono soggetti a cambiamento.

      Mistral ha trascorso l'ultimo anno assemblando esattamente il tipo di elenco di sostenitori richiesto da una proposta di sovranità. Il suo round di Serie C di settembre ha raccolto 1,7 miliardi di euro a una valutazione di 11,7 miliardi di euro, un round in cui il produttore olandese di attrezzature per chip ASML ha scritto un assegno di 1,3 miliardi di euro per diventare il maggiore azionista dell'azienda.

      Il fondo Scaleup Europe di EQT è stato anche nominato tra le parti che circolano attorno al nuovo round, secondo il reportage, sebbene l'intero elenco degli investitori non sia stato divulgato. Se si chiudesse alle condizioni riportate, il finanziamento totale di Mistral salirebbe a circa 6,5 miliardi di euro in capitale e debito combinati.

      Per Samsung, la logica è meno legata al nazionalismo europeo e più alla domanda e offerta. L'attività di memoria del gruppo è uno dei principali beneficiari dell'espansione dell'IA, e il suo traguardo di capitalizzazione di mercato di 1 trilione di dollari all'inizio di quest'anno è stato guidato in gran parte dall'appetito per la memoria ad alta larghezza di banda che addestra e gestisce modelli come quelli di Mistral.

      Una partecipazione in un laboratorio all'avanguardia le darebbe un punto d'appoggio sul lato software di un mercato che già fornisce a livello hardware.

      Per Mistral, l'attrazione di un investitore strategico con un'attività di chip propria non è difficile da leggere. Il CEO Arthur Mensch ha parlato di progettare silicio personalizzato per allentare la dipendenza dell'azienda da Nvidia, e un gigante della memoria è un nome utile da avere nel registro mentre si fa così.

      La startup ha anche costruito la propria capacità di calcolo, raccogliendo un finanziamento in debito di 830 milioni di euro all'inizio di quest'anno per finanziare i data center a Parigi e in Svezia, e conta Airbus e BMW tra i suoi clienti aziendali.

      Il contesto più ampio è un settore europeo dell'IA che continua a superare le barriere di valutazione più velocemente di quanto superi quelle di prodotto. I modelli di Mistral sono ancora indietro rispetto a quelli di OpenAI e Anthropic, entrambi valutati nell'ordine delle centinaia di miliardi di dollari, e la cifra di 20 miliardi di euro si basa più sulla fame dell'Europa per un campione locale che su qualsiasi parità di prestazioni.

      Quella fame si è indurita poiché i controlli all'esportazione degli Stati Uniti e le restrizioni sulle piattaforme hanno fatto sembrare un'alternativa domestica meno un lusso e più un'assicurazione, e i governi di tutto il blocco hanno iniziato a orientare gli acquisti verso fornitori locali.

      Per ora, la storia è un rapporto, non un accordo. Se Samsung dovesse firmare, sarebbe uno dei nomi più significativi a unirsi al tavolo di Mistral, e un segno che la caccia all'azienda non è più una questione principalmente europea.

      Se non lo fa, il round difficilmente mancherà di interesse a 20 miliardi di euro, data la fila di sostenitori strategici e sovrani già in formazione. In ogni caso, le condizioni sul tavolo oggi potrebbero non essere quelle che si chiudono.