Tesla ha superato le stime di consegna del secondo trimestre e il titolo è sceso. I guadagni di mercoledì affrontano lo stesso problema.

      TL;DRLe consegne di Tesla nel secondo trimestre hanno superato le stime, ma il titolo è sceso. Gli utili di mercoledì affrontano aspettative altissime. L'R2 di Rivian punta al segmento principale di Tesla. La valutazione dipende dalle scommesse non automobilistiche.

      Tesla ha consegnato 480.126 veicoli nel secondo trimestre, superando le stime di Wall Street con un aumento del 25% rispetto all'anno precedente. Il titolo è sceso. Questa reazione dice tutto su dove si trovano le aspettative in vista del rapporto sugli utili di mercoledì. Superare le stime di consegna è ora il punto di partenza. Se superare gli obiettivi di consegna non innesca un rally, è improbabile che anche il raggiungimento o il leggero superamento degli utili netti lo faccia.

      La pressione competitiva è reale. L'R2 di Rivian, ora in produzione, punta al segmento SUV da 45.000 a 60.000 dollari, esattamente la fascia di prezzo in cui il Model 3 e il Model Y di Tesla hanno generato oltre il 96% delle vendite del 2025. Rivian non ha ancora la capacità produttiva per sostituire il volume di Tesla, ma una forte domanda per l'R2 le fornisce il capitale e la credibilità per scalare. Rivian ha iniziato le consegne dell'R2 a giugno, scommettendo che un mercato EV statunitense in contrazione rappresenti un'opportunità piuttosto che una minaccia. La pressione sui margini di Tesla nel suo core business automobilistico sta aumentando con l'arrivo dei concorrenti nel suo segmento più redditizio.

      La valutazione di Tesla dipende da attività che non generano ancora ricavi significativi. Wall Street prezza l'opzionalità a lungo termine dai robot umanoidi Optimus, dalla guida autonoma completa e dalle potenziali sinergie con SpaceX. Ma l'appetito degli investitori si è spostato dalle promesse di software AI a valle ai fornitori di hardware a monte con ritorni a breve termine. I robotaxi di Tesla ad Austin si schiantano quattro volte più spesso dei conducenti umani, e la tempistica della FSD continua a essere estesa. Tesla ha aumentato la sua previsione di capex per il 2026 da 20 miliardi a 25 miliardi di dollari, spendendo di più per difendere una posizione che il prezzo delle azioni assume già come sicura.

      Il 💜 della tecnologia dell'UELe ultime voci dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris e alcune opere d'arte AI discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora!Il mercato delle opzioni prezza un movimento post-utili di circa il 7%, al di sotto della media storica di Tesla del 9% in periodi comparabili. Lo skew delle put rimane elevato, il che significa che i trader stanno pagando di più per la protezione al ribasso rispetto alle scommesse al rialzo. Nulla di tutto ciò significa che il titolo scenderà. Ma quando un'azienda supera le consegne e le azioni scendono, la soglia degli utili non è solo alta. È da qualche parte sopra i numeri.