Tesla превысила прогнозы по поставкам во втором квартале, и акции упали. Отчет в среду сталкивается с той же проблемой.

      TL;DRДоставки Tesla во втором квартале превысили прогнозы, но акции упали. Ожидания по прибыли в среду зашкаливают. R2 от Rivian нацеливается на основной сегмент Tesla. Оценка зависит от непроизводственных ставок.

      Tesla доставила 480,126 автомобилей во втором квартале, превысив прогнозы Уолл-стрит с увеличением на 25% по сравнению с прошлым годом. Акции упали. Эта реакция говорит о многом о том, какие ожидания существуют перед отчетом о прибыли в среду. Превышение ожиданий теперь стало базовым уровнем. Если превышение целей по доставкам не вызовет ралли, то достижение или незначительное превышение прибыли вряд ли тоже.

      Конкуренция реальна. R2 от Rivian, который сейчас находится в производстве, нацелен на сегмент внедорожников стоимостью от 45,000 до 60,000 долларов, именно в этом ценовом диапазоне Tesla Model 3 и Model Y обеспечили более 96% ее продаж в 2025 году. У Rivian пока нет производственных мощностей, чтобы вытеснить объемы Tesla, но высокий спрос на R2 дает ей капитал и авторитет для масштабирования. Rivian начала доставки R2 в июне, делая ставку на то, что сокращающийся рынок электромобилей в США — это возможность, а не угроза. Давление на маржу Tesla в ее основном автомобильном бизнесе растет по мере появления конкурентов в ее самом прибыльном сегменте.

      Оценка Tesla зависит от бизнесов, которые еще не генерируют значительный доход. Уолл-стрит учитывает долгосрочные опционы от гуманоидных роботов Optimus, полной автономной езды и потенциальных синергий с SpaceX. Но аппетит инвесторов сместился от обещаний программного обеспечения ИИ вниз по течению к поставщикам аппаратного обеспечения с краткосрочной прибылью. Роботакси Tesla в Остине разбиваются в четыре раза чаще, чем водители-люди, а сроки полной автономной езды продолжают продлеваться. Tesla повысила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год с 20 миллиардов до 25 миллиардов долларов, тратя больше, чтобы защитить позицию, которую цена акций уже предполагает как безопасную.

      💜 технологий ЕСПоследние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-арта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!Рынок опционов оценивает примерно 7% движения акций после отчета о прибыли, что ниже исторического среднего Tesla в 9% за сопоставимые периоды. Скошенность путов остается высокой, что означает, что трейдеры платят больше за защиту от падения, чем за ставки на рост. Ничто из этого не означает, что акции упадут. Но когда компания превышает ожидания по доставкам, а акции падают, планка по прибыли не просто высока. Она находится где-то выше этих цифр.