ITV vende il suo braccio di trasmissione a Sky di Comcast per un massimo di 1,6 miliardi di sterline

      ITV ha concordato di vendere la sua divisione media e intrattenimento a Sky, il broadcaster di proprietà di Comcast, in un affare del valore di fino a 1,6 miliardi di sterline che ridisegna la mappa della televisione britannica.

      La transazione consegna a Sky i canali ITV e il servizio di streaming ITVX, lasciando il venditore come un'azienda di produzione pura, una divisione che arriva mentre i broadcaster tradizionali ovunque cercano di trovare scala contro i servizi di streaming.

      Arriva anche mesi dopo che il Regno Unito ha deciso di portare Netflix, Amazon e Disney+ sotto regole simili a quelle dei broadcaster, un segno di quanto si sia sfumata la linea tra i due campi.

      La struttura dell'affare è più stratificata di quanto suggerisca il numero principale. ITV riceverà 1,2 miliardi di sterline in contanti, più un earn-out di fino a 200 milioni di sterline legato alle sue performance pubblicitarie nell'anno finanziario 2027, e manterrà Love Productions, lo studio dietro The Great British Bake Off, integrandolo nell'attività di ITV Studios che rimane. Il resto della cifra fino a 1,6 miliardi di sterline riflette quel mix contingente e di asset piuttosto che un prezzo fisso.

      Cosa diventa ITV dall'altra parte di questo è la domanda più interessante. Spogliata dei suoi canali, è una compagnia di produzione autonoma, che realizza programmi per l'operazione combinata ITV-Sky così come per altri broadcaster e servizi di streaming in tutto il mondo.

      Si tratta di un riposizionamento deliberato, una scommessa che possedere la fabbrica di contenuti sia un affare migliore a lungo termine rispetto alla gestione dei canali lineari che li trasmettono.

      Per Sky, la logica funziona al contrario. Aggiungere i canali e il servizio di streaming di ITV ai propri le dà la portata per sostenere di poter competere con le piattaforme globali, e le aziende hanno inquadrato la combinazione come la creazione di un campione britannico con la scala per affrontare Netflix, Amazon e Disney.

      Se la scala nella televisione britannica sia la risposta giusta alla concorrenza di aziende che operano su scala globale è esattamente ciò che l'affare sta testando.

      Le preoccupazioni per la concorrenza non sono difficili da individuare. Sul lato pubblicitario, un ITV-Sky fuso rappresenterebbe più del 70% del mercato pubblicitario televisivo del Regno Unito, una concentrazione che attirerà l'attenzione dei regolatori e dei legislatori. Gli affari nei media tendono a essere giudicati meno in base al prezzo di vendita che su ciò che fanno al mercato che rimane, e questo rimescola la fetta più grande della spesa pubblicitaria della TV britannica.

      Si inserisce in un modello più ampio, anche così. Le aziende media di tutto il mondo hanno unito i loro asset in cerca di scala, dalla consolidazione degli studi americani al movimento da 22 miliardi di dollari di Fox su Roku, tutti spinti dalla stessa pressione: il pubblico e la pubblicità che migrano verso un pugno di piattaforme globali. La vendita dei canali di ITV mantenendo il suo studio è una risposta di un broadcaster nazionale a quella pressione.

      Per Comcast, l'affare approfondisce una scommessa sul Regno Unito che sta facendo da quando ha acquistato Sky nel 2018. Possedere una maggiore parte del mercato televisivo britannico dà a Sky più contenuti, più inventario pubblicitario e più leva nelle trattative con le stesse piattaforme globali contro cui compete, anche se lega anche il genitore americano più strettamente a un mercato televisivo nazionale che si sta restringendo in termini reali.

      L'affare ora affronta un esame da parte dei regolatori e dei legislatori, ed è qui che la sua tempistica diventa incerta. Una transazione che concentra così tanto il mercato pubblicitario è del tipo che le autorità antitrust esaminano lentamente, e le soluzioni, dagli impegni comportamentali ai disinvestimenti parziali, sono una possibilità concreta piuttosto che un pensiero secondario. Nulla dell'annuncio garantisce la forma che assumerà quando sarà approvato.

      Per gli spettatori, l'effetto a breve termine è limitato: i canali e i programmi continuano. La storia più lunga è strutturale, un broadcaster britannico che decide che il suo futuro risiede nella produzione di programmi piuttosto che nel possedere i canali che li trasmettono, e un rivale di proprietà americana che scommette che i canali valgano ancora la pena di essere consolidati. I regolatori avranno l'ultima parola su se entrambi otterranno ciò che vogliono.