Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, afferma che i data center contrabbandati sono un vicolo cieco e la sicurezza nazionale viene prima di tutto.

      TL;DRJensen Huang ha detto agli azionisti che la sicurezza nazionale viene prima e che i data center costruiti con chip Nvidia contrabbandati non possono funzionare senza supporto.

      Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha detto agli azionisti mercoledì che se un'opportunità commerciale confligge con la sicurezza nazionale degli Stati Uniti, l'azienda darebbe priorità agli interessi americani. “La sicurezza nazionale viene prima”, ha detto Huang in una sessione subito dopo la conclusione dell'assemblea annuale degli azionisti dell'azienda.

      Huang ha affrontato direttamente il problema del contrabbando di chip, sostenendo che chiunque tentasse di costruire data center AI con hardware Nvidia dirottato fallirebbe. “I data center AI avanzati sono sistemi integrati massicci che richiedono hardware, software, networking e supporto continuo di fiducia”, ha detto. Ha descritto la prospettiva di assemblare data center da prodotti contrabbandati come un vicolo cieco.

      Il messaggio era chiaro. Se un'azienda volesse contrabbandare chip o sistemi Nvidia in paesi con restrizioni all'esportazione, come la Cina, Huang ha detto che si troverebbe ad affrontare sfide per far funzionare l'hardware perché Nvidia non fornirebbe supporto o riparazioni. Senza quella relazione continua, ha sostenuto, i sistemi non possono operare alla scala richiesta dall'AI moderna.

      Le osservazioni arrivano in un contesto di enforcement crescente. Il co-fondatore di Supermicro, Wally Liaw, è stato accusato a marzo di aver cospirato per contrabbandare circa due miliardi e mezzo di dollari in server equipaggiati con Nvidia in Cina attraverso una società di facciata nel sud-est asiatico, utilizzando pistole termiche per scambiare numeri di serie e allestendo server fittizi per ingannare gli auditor. Liaw si è dichiarato non colpevole e il caso è fissato per processo a novembre.

      Taiwan ha seguito con la sua prima prosecuzione penale per contrabbando di chip AI a maggio, facendo irruzione in 12 luoghi e cercando ordini di detenzione per tre persone accusate di aver utilizzato documenti falsificati per instradare server Nvidia nella Cina continentale. La repressione ha fatto salire i prezzi del mercato grigio per i server B300 di Nvidia in Cina a circa un milione di dollari, quasi il doppio del prezzo di listino negli Stati Uniti.

      I commenti di Huang arrivano anche due settimane dopo che il governo degli Stati Uniti ha ordinato ad Anthropic di chiudere i suoi modelli AI più potenti, Fable 5 e Mythos 5, citando preoccupazioni per la sicurezza nazionale su un presunto jailbreak. Anthropic, che utilizza chip Nvidia per l'addestramento, ha definito l'azione sproporzionata. L'episodio ha sottolineato la postura sempre più aggressiva di Washington nei confronti della tecnologia AI che considera sensibile.

      La relazione di Nvidia con la Cina è stata costantemente ridotta sotto i controlli all'esportazione iniziati nel 2022. Circa il nove percento delle entrate fiscali 2026 dell'azienda proveniva dalla Cina, inclusa Hong Kong, in calo rispetto al 13 percento dell'anno precedente. L'amministrazione Trump ha autorizzato le vendite del chip H200 di Nvidia a società cinesi approvate l'anno scorso, ma Huang ha detto agli azionisti che l'azienda non ha generato alcun reddito da quelle licenze e non sa se la Cina permetterà le importazioni.

      Dal punto di vista commerciale, Huang ha dichiarato che la questione del ritorno sugli investimenti dell'AI “è stata risolta”. Ha citato GitHub, dove le richieste di pull sono quasi triplicate quest'anno grazie al codice generato dall'AI, come prova che l'output utile dell'AI si traduce direttamente in domanda di maggiore potenza di calcolo.

      “I sistemi Nvidia potrebbero non essere i più economici da acquistare, ma Nvidia genera i token a costo più basso, il throughput di token più alto e i maggiori ricavi”, ha detto Huang. L'azienda ha generato oltre 96 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nell'anno fiscale 2026 su un fatturato di 216 miliardi di dollari.

      Huang ha ribadito che Nvidia prevede di restituire il 50 percento del suo flusso di cassa libero agli investitori attraverso riacquisti di azioni e dividendi nei prossimi anni. Il consiglio ha approvato un ulteriore autorizzazione al riacquisto di 80 miliardi di dollari a maggio e ha aumentato il dividendo trimestrale da un centesimo a 25 centesimi per azione.

      Durante l'incontro, gli azionisti hanno rieletto tutti e 10 i membri del consiglio, approvato il piano di compensazione esecutiva in un voto consultivo e approvato una proposta esterna che richiede che tutte le votazioni degli azionisti vincano con una semplice maggioranza. L'azienda ha ratificato PricewaterhouseCoopers come suo revisore per l'anno fiscale 2027.

      Il quadro del “vicolo cieco” è strategico. Huang sta contemporaneamente rassicurando Washington che Nvidia prende sul serio i controlli all'esportazione e dicendo ai clienti nei mercati ristretti che acquistare hardware contrabbandato è una proposta perdente. Se quel messaggio raggiunge i broker e gli intermediari che hanno instradato miliardi di dollari di server Nvidia attraverso il sud-est asiatico è un'altra questione del tutto diversa.