Tencent valuta l'uscita da Marvelous e da altre scommesse sui giochi giapponesi

      Tencent Holdings è in trattative per allontanarsi da diverse partecipazioni di minoranza che detiene in studi di gioco giapponesi, tra cui lo sviluppatore quotato a Tokyo Marvelous Inc., mentre l'azienda rivaluta un portafoglio globale di giochi che ha impiegato anni a costruire.

      Le discussioni, riportate per la prima volta da Bloomberg, disfarebbero parte di una frenesia di acquisti che si è protratta nei primi anni del decennio.

      In alcuni casi le uscite sarebbero abbastanza ordinate. In altri farebbero male. Tencent si sta preparando a vendere alcune partecipazioni ai team di gestione originali degli studi ed è disposta a farlo in perdita dove giudica che sia il modo più pulito per uscire.

      Questa è una posizione insolita per un investitore meglio conosciuto per accumulare posizioni piuttosto che cederle.

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      La logica, come descritta a Bloomberg, è quella di fare pulizia. Tencent sta esaminando le partecipazioni dove le sinergie strategiche che una volta prevedeva potrebbero non esistere più, e sta dirottando il denaro verso aree che si aspetta crescano più rapidamente.

      Marvelous, l'editore dietro la serie di farming Story of Seasons e il franchise di Senran Kagura, è stata una delle aziende che ha sostenuto durante un'ondata di investimenti in sviluppatori giapponesi intorno al 2020.

      Quell'ondata è stata sostanziale. Tencent ha trascorso il periodo prendendo posizioni di minoranza in studi in tutto il Giappone e oltre, in parte come copertura contro un clima normativo sempre più restrittivo a casa, dove la campagna antitrust di Pechino e un congelamento delle approvazioni di nuovi giochi avevano messo sotto pressione il suo business domestico.

      Alcuni di quegli investimenti hanno avuto un rendimento migliore di altri, e l'azienda ora sembra disposta ad ammetterlo piuttosto che mantenere posizioni per inerzia.

      Il ritiro si inserisce anche in un clima più freddo per il capitale cinese che fluisce all'estero. Pechino ha inasprito le regole sugli investimenti all'estero, e l'esame da parte di Tencent delle partecipazioni che non producono più risultati si colloca comodamente accanto a un controllo più rigoroso del denaro che esce dal paese.

      L'azienda ha inquadrato la revisione come una propria decisione commerciale, ma non sta avvenendo in un vuoto, né a casa né all'estero.

      La rivalutazione si colloca contro un contesto più ampio di pressione sulle partecipazioni di gioco all'estero di Tencent.

      Un filone di reporting separato ha notato che l'amministrazione Trump ha esaminato le partecipazioni dell'azienda in Epic Games e Riot Games, parte di un controllo americano più ampio sulla proprietà cinese nel settore.

      Le trattative in Giappone sono una decisione commerciale piuttosto che una vendita forzata, ma si svolgono mentre gli investimenti esteri di Tencent sono sotto una luce insolitamente intensa.

      Tencent rimane la più grande azienda di giochi al mondo per fatturato, con piena proprietà di Riot e un interesse di controllo in Supercell, e il suo ritiro da un pugno di posizioni di minoranza giapponesi non cambia questo.

      Gli studi da cui sta cercando di uscire sono partecipazioni che non si sono mai tradotte nella collaborazione che i controlli originali implicavano, e mantenerle non ha prodotto né i prodotti né l'influenza su cui Tencent aveva fatto affidamento.

      Per Tencent, questo è in linea con una più ampia riallocazione delle risorse, lo stesso istinto che la spinge a investire in assistenti AI all'interno di WeChat e a cercare rendimenti che può vedere piuttosto che quelli che una volta sperava.

      L'azienda ha a lungo trattato il suo braccio di investimento come un esperimento vasto, e gli esperimenti producono vicoli ciechi tanto quanto vincitori.

      Nessuna delle trattative è stata confermata da Tencent, che non ha commentato pubblicamente, e le discussioni potrebbero ancora andare in fumo o essere ristrutturate. Bloomberg ha avvertito che non erano state prese decisioni finali.

      Ciò che è chiaro è la direzione del viaggio: un portafoglio assemblato in un mood di acquisto viene riletto attraverso una lente più fredda, e Marvelous è tra i primi nomi sulla lista da abbandonare.