Jio Platforms presenta la domanda per il più grande IPO mai realizzato in India, con quasi 3 miliardi di dollari destinati al rimborso del debito.

      TL;DRJio Platforms ha presentato una domanda per un'IPO da 3,8 miliardi di dollari che sarebbe la più grande mai realizzata in India, con 2,9 miliardi di dollari destinati al rimborso del debito in valuta estera della sua unità telecom.

      Jio Platforms, il braccio digitale e telecom di Reliance Industries di Mukesh Ambani, ha presentato il suo prospetto preliminare all'autorità di regolamentazione dei titoli indiana venerdì per quella che sarebbe la più grande offerta pubblica iniziale del paese. La domanda copre un'emissione fresca di fino a 270 milioni di azioni, senza componente di offerta in vendita, il che significa che ogni rupia raccolta fluisce direttamente nel bilancio dell'azienda.

      Si prevede che l'IPO raccolga circa 3,8 miliardi di dollari, secondo fonti a conoscenza della questione. Questo supererebbe la quotazione di 3,3 miliardi di dollari di Hyundai Motor India nell'ottobre 2024, attualmente il record per un'offerta iniziale indiana.

      Il DRHP specifica che 275 miliardi di rupie (2,9 miliardi di dollari) dei proventi netti andranno a rimborsare anticipatamente i prestiti commerciali esterni detenuti da Reliance Jio Infocomm, la sua sussidiaria telecom. I fondi rimanenti sono destinati a scopi aziendali generali.

      I prestiti in questione consistono in tre linee di prestito denominate in dollari e yen, per un totale di 300,6 miliardi di rupie. I finanziatori includono Australia & New Zealand Banking Group, Bank of America, Barclays, BNP Paribas e Citibank. Tutte e tre le linee di prestito sono programmate per il rimborso tra marzo e giugno 2028, ma Jio Platforms intende rimborsarle completamente o in parte con i proventi dell'IPO.

      Ambani ha annunciato la domanda durante l'assemblea generale annuale di Reliance Industries il 19 giugno, descrivendo la quotazione come un passo verso il sblocco del valore per gli azionisti. L'IPO sarà guidata da Akash, Isha e Anant Ambani, la prossima generazione della famiglia.

      Diciannove banche sono state nominate come gestori principali, tra cui Morgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan e Kotak Mahindra Capital.

      La strategia di deleveraging è significativa. Il debito netto di Jio Platforms ammontava a 275,8 miliardi di rupie a marzo 2026, in calo rispetto ai 452,7 miliardi di rupie dell'anno precedente e ai 484,4 miliardi di rupie di marzo 2024. Un'IPO di successo eliminerebbe la maggior parte dell'esposizione al debito in valuta estera rimanente e ridurrebbe i costi annuali di servizio dell'azienda.

      L'azienda ha dichiarato nel prospetto che il rimborso del debito migliorerebbe la sua capacità di raccogliere risorse future per lo sviluppo aziendale e la posizionerebbe per continui investimenti nella densificazione della rete 5G, nell'espansione della banda larga fissa e nei servizi di intelligenza artificiale e cloud.

      Jio Platforms opera attraverso la sua sussidiaria telecom Reliance Jio Infocomm, che è il secondo operatore mobile al mondo per numero di abbonati in un singolo paese dopo China Mobile. A marzo 2026, aveva 524,4 milioni di abbonati, con 268,5 milioni già sulla sua rete 5G, rendendola il più grande operatore 5G in un singolo paese al di fuori della Cina in un mercato che corre per scalare la sua infrastruttura digitale.

      Nell'anno finanziario che termina a marzo 2026, Jio ha riportato ricavi operativi di circa 1,47 trilioni di rupie (15,6 miliardi di dollari) e un utile netto di circa 300 miliardi di rupie (3,2 miliardi di dollari). L'EBITDA è aumentato del 18,8% a 762,6 miliardi di rupie, con margini in miglioramento al 51,9%.

      Con una valutazione superiore a 130 miliardi di dollari, che le stime degli analisti collocano tra 131 miliardi e 180 miliardi di dollari, l'IPO renderebbe Jio Platforms una delle aziende più preziose a quotarsi in Asia. L'offerta rappresenta circa il 2,9% del capitale post-emissione, abilitata da un cambiamento normativo di marzo 2026 che consente alle aziende valutate oltre 5 trilioni di rupie di quotarsi con solo il 2,5% di flottante pubblico.

      Meta detiene una partecipazione del 9,99% e Google detiene il 7,73%, entrambe acquisite durante un round di raccolta fondi nel 2020 che ha portato più di una dozzina di investitori globali, tra cui KKR, Vista Equity Partners, Silver Lake e fondi sovrani di Abu Dhabi e Arabia Saudita. La struttura di emissione fresca significa che nessuno di questi investitori sta vendendo nell'IPO stessa, anche se il DRHP non limita le future vendite secondarie una volta scaduti i periodi di lock-up.

      Il tempismo colloca la domanda di Jio accanto a un'ondata più ampia di importanti quotazioni tecnologiche asiatiche. Nella stessa assemblea generale, Ambani ha delineato un investimento in infrastrutture AI da 110 miliardi di dollari su sette anni e ha annunciato una partnership con Meta per costruire un centro dati AI a Jamnagar, Gujarat. I proventi dell'IPO, liberando il bilancio dal debito in valuta estera, libererebbero capacità per quegli impegni.

      La spinta più ampia dell'India verso l'autosufficienza tecnologica e un'infrastruttura AI sovrana aggiunge una dimensione geopolitica alla quotazione. Jio si è posizionata come la spina dorsale dell'economia digitale dell'India, e le sue ambizioni in materia di 5G e AI si allineano con l'obiettivo dichiarato del governo di ridurre la dipendenza dalle piattaforme tecnologiche straniere.

      Gli attuali azionisti al dettaglio di Reliance Industries riceveranno una quota dedicata nell'offerta, con fino al 35% dell'emissione riservata agli investitori al dettaglio. La fascia di prezzo, la dimensione del lotto e le date di offerta non sono ancora state divulgate, il che è standard nella fase DRHP. Questi seguiranno una volta che la SEBI emetterà le sue osservazioni e Jio presenterà il suo prospetto finale.

      Il documento preliminare non ha specificato la dimensione totale dell'IPO in termini di rupie, poiché il prezzo di emissione sarà determinato attraverso il book building. Tuttavia, basandosi sul numero di 270 milioni di azioni e sulle stime di valutazione prevalenti, si prevede che l'offerta si collochi nell'intervallo di 360 miliardi di rupie.